El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) emite su próxima decisión sobre la tasa de interés el miércoles por la tarde, y los analistas de Wall Street esperan que los gobernadores reiteren un enfoque paciente al crecimiento económico de Estados Unidos. Es difícil decir cómo reaccionarán los mercados de acciones y futuros si hay algunas sorpresas, dadas las condiciones técnicas de sobrecompra en el lugar luego de un saludable avance de tres meses frente a los profundos mínimos de diciembre.
Tres valores podrían ofrecer pistas importantes sobre la dirección del precio después del lanzamiento. La banca, los metales preciosos y los juegos cíclicos tienden a mostrar una mayor sensibilidad a la política de la Fed que muchos sectores en crecimiento, por lo que tiene sentido centrar la atención en los principales fondos cotizados en bolsa (ETF) para esos segmentos o componentes clave que dictan una dirección amplia del sector. Por supuesto, la lectura de cinta es más arte que ciencia, y otros grupos también pueden merecer una mirada, especialmente si la Fed lanza algunas bolas curvas.
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El componente Dow JPMorgan Chase & Co. (JPM) posee la mayor capitalización entre los bancos comerciales con $ 35.5 mil millones y debería atraer el flujo inicial de capital especulativo si los bancos están destinados a subir más después de la decisión. El sector se ha recuperado de un miserable 2018, impulsado por el flip-flop de la Fed sobre las tasas de interés y la perspectiva de un acuerdo entre Estados Unidos y China que desacelere o ponga fin a la caída del crecimiento económico de Estados Unidos.
Las acciones de Chase han liderado el sector bancario durante la mayor parte de la década, pero han tenido problemas desde que alcanzó un máximo histórico de cerca de $ 120 en febrero de 2018. Cayó a un mínimo de 52 semanas en diciembre, pero ha ganado más de 15 puntos desde entonces. ahora cotiza por encima del promedio móvil exponencial de 200 días (EMA) por primera vez en más de tres meses. Los operadores inteligentes estarán observando el promedio móvil esta tarde porque la acción ha estado probando ese nivel desde febrero.
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El SPDR Gold Trust (GLD) ha estado en movimiento desde que subió a un mínimo de 19 meses en agosto de 2018, beneficiándose del aumento de la inflación y el giro moderado en la política de la Fed. El fondo y las materias primas se completaron en 2011 y entraron en una tendencia bajista a largo plazo que finalmente tocó fondo en el cuarto trimestre de 2015. La acción del precio en los últimos tres años y medio se ha estancado dentro del rango de negociación de 31 puntos tallado entre diciembre de 2015 y Julio de 2016.
Una línea de tendencia de cinco años de máximos más bajos ha negado cuatro intentos de ruptura hasta abril de 2018. El fondo realizó un quinto intento en febrero de 2019 y se revirtió una vez más, volviendo a la EMA de 50 días. Se ha recuperado de ese nivel de soporte, y una recuperación después de la decisión de la tasa podría indicar el inicio de un sexto intento. Por el contrario, una disminución a través del mínimo de marzo respaldaría las posiciones bajistas debido a las mayores probabilidades de continuar a la baja en la EMA de 200 días a $ 120.
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El SPDR S&P Retail ETF (XRT) documenta el aumento y la caída de la presión de compra de los clientes y su impacto primordial en el crecimiento económico de los EE. UU. El fondo cayó al soporte de 2013 en los $ 30 superiores por tercera vez en diciembre, completando un patrón bajista que aumenta las probabilidades de un eventual colapso y una tendencia bajista a largo plazo. Se ha recuperado fuertemente en el primer trimestre, volviendo a la EMA de 200 días y al punto medio del rango de negociación de cinco años, donde se estancó a principios de este mes.
Este posicionamiento predice que el próximo cambio de precios será significativo, con una desaceleración que probablemente no se detendrá en el soporte de diciembre, mientras que un repunte abre la puerta a un tercer viaje a la resistencia del rango en los $ 50. Los osos actualmente tienen la ventaja en este escenario bilateral por tres razones. Primero, el poder adquisitivo por debajo muestra una mejora menor en las lecturas deprimidas de distribución y acumulación. En segundo lugar, el ETF ha fallado en cuatro intentos de montar la EMA de 200 días desde octubre de 2018. Tercero, los osciladores semanales de fuerza relativa ahora están completamente involucrados en los ciclos de venta.
La línea de fondo
Los jugadores informados del mercado estarán observando bancos, metales preciosos y acciones cíclicas para medir el impacto de la última decisión de la Reserva Federal.
