¿Qué es un certificado de endeudamiento?
Un certificado de endeudamiento era una garantía a corto plazo con cupón emitida una vez por el Tesoro de los Estados Unidos, reemplazada por letras del Tesoro (letras T) en 1934. Un certificado de endeudamiento era algo así como un "pagaré" del gobierno de los Estados Unidos, un certificado prometedor Los titulares de una devolución de sus fondos con un cupón fijo, al igual que cualquier otro tipo de seguridad del Tesoro de Estados Unidos.
Para llevar clave
- Los Certificados de Endeudamiento precedieron a los T-Bills, actuando como "pagarés" emitidos por el gobierno de los Estados Unidos. Los inversores en los certificados podrían volver al banco donde fue comprado y liquidar los valores en efectivo. Los certificados se vendieron a la par y se pagaron cupones fijos, mientras que los T-Bills se venden con un descuento a la par y devuelven el valor nominal a los inversores. Los CD, certificados de bonos, pagarés, etc. son todas formas modernas de certificados de endeudamiento.
Comprender los certificados de endeudamiento
Para aliviar las fluctuaciones en los saldos del gobierno en los bancos de la Reserva Federal, el Tesoro de los Estados Unidos recaudó dinero en cantidades más pequeñas (varios cientos de millones de dólares a la vez) mediante la emisión de certificados de endeudamiento que podrían utilizarse más adelante para satisfacer las obligaciones fiscales o para financiar los pagos de suscripción de bonos.
Los certificados de endeudamiento se introdujeron por primera vez alrededor de la Guerra Civil. La Ley del 1 de marzo de 1862 permitió la creación de certificados que pagaban un interés del 6%, no eran menos de $ 1, 000 y pagaderos en un año o menos. Estos se llamaban notas del Tesoro, pero también se llamaban certificados de deuda para marcar la diferencia entre estos y los pagarés a la vista. Más tarde, se emitieron certificados de endeudamiento durante el Pánico de 1907, en denominaciones de $ 50. Estos sirvieron de respaldo para el aumento de los billetes en circulación.
Los certificados a corto plazo se utilizaron para financiar la Primera Guerra Mundial y se emitieron mensualmente y, a veces, quincenalmente. Los funcionarios del Tesoro fijaron la tasa del cupón en una nueva emisión y luego la ofrecieron a los inversores a un precio a la par. Un inversor que quisiera liquidar su certificado volvería al banco donde los compró y le pediría al banco que recompra los valores.
Los certificados de endeudamiento se utilizaron para cerrar períodos de brechas presupuestarias, incluido el financiamiento de la Primera Guerra Mundial.
Consideraciones Especiales
En términos modernos, un certificado de endeudamiento se usa generalmente para referirse a una promesa escrita de pagar la deuda. Los valores de renta fija, tales como certificados de depósito (CD), pagarés, certificados de bonos, flotantes, etc., se denominan certificados de endeudamiento, ya que son formas de obligación emitidas por un gobierno o entidad corporativa, lo que otorga al titular un reclamo a los activos no comprometidos del emisor.
Certificado de Endeudamiento vs. T-Bill
Cuando los funcionarios del Tesoro ampliaron la emisión de letras del Tesoro en 1934, simultáneamente dejaron de ofrecer certificados de endeudamiento. A finales de 1934, las letras T eran los instrumentos a corto plazo de la gestión de la deuda del Tesoro. A diferencia de las letras del Tesoro, que se venden con descuento y tienen un valor nominal sin un pago de cupón, los certificados de endeudamiento ofrecían pagos de cupón fijos. Los certificados de endeudamiento generalmente vencen en un año o menos, al igual que los billetes T y las notas que sucedieron a los certificados ya desaparecidos.
Todavía hay certificados de endeudamiento de cero por ciento, que son valores sin intereses. Estos valores tienen un vencimiento de un día y se renuevan automáticamente hasta que se solicite la redención. Estos valores tienen un propósito: están destinados a servir como una forma de generar fondos para comprar otra seguridad del Tesoro.
