¿Qué es un enlace de bala?
Un bono de bala es un instrumento de deuda cuyo valor principal principal se paga de una sola vez en la fecha de vencimiento, en lugar de amortizar el bono durante su vigencia. Los bonos Bullet no pueden ser redimidos anticipadamente por un emisor, lo que significa que no son exigibles. Debido a esto, los bonos bala pueden pagar una tasa de interés relativamente baja debido a la exposición a la tasa de interés del emisor.
ROMPIENDO Bullet Bond
Tanto las corporaciones como los gobiernos emiten bonos a largo plazo en una variedad de vencimientos, de corto a largo plazo. Una cartera compuesta de bonos de bala generalmente se conoce como una cartera de bala. Un bono de bala se considera más riesgoso que un bono de amortización porque le da al emisor una gran obligación de pago en una sola fecha en lugar de una serie de obligaciones de pago más pequeñas repartidas en varias fechas. Como resultado, los emisores que son relativamente nuevos en el mercado o que tienen calificaciones crediticias menos que excelentes pueden atraer a más inversores con un bono de amortización que con un bono de bala. Por lo general, los bonos de alto nivel son más caros para que los compre un inversionista en comparación con un bono invocable equivalente, ya que el inversor está protegido contra una llamada de bonos durante un período de tasas de interés en baja.
Ejemplo de precios de bonos de bala
Fijar un precio de bala es muy sencillo. Primero, los pagos totales para cada período deben calcularse y luego descontarse a un valor presente utilizando la siguiente fórmula:
Valor actual (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Dónde:
Pmt = pago total por período
r = rendimiento del bono
p = período de pago
Por ejemplo, imagine un bono con un valor nominal de $ 1, 000. Su rendimiento es del 5%, su tasa de cupón es del 3% y el bono paga el cupón dos veces al año durante un período de cinco años. Dada esta información, hay nueve períodos donde se realiza un pago de cupón de $ 15, y un período (el último) donde se realiza un pago de cupón de $ 15 y se paga el capital de $ 1, 000. Usar la fórmula para descontar estos pagos es:
Período 1: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14.63
Período 2: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14.28
Período 3: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $ 13.93
Período 4: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $ 13.59
Período 5: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $ 13.26
Período 6: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $ 12.93
Período 7: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $ 12.62
Período 8: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $ 12.31
Período 9: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $ 12.01
Período 10: PV = $ 1, 015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $ 792.92
Sumar estos 10 valores actuales es igual a $ 912.48, que es el precio del bono.
