Durante los 10 años del mercado alcista en acciones, muchos inversores se han conformado con seguir una estrategia simple de comprar y mantener, subiendo el mercado sin tomar medidas para limitar las pérdidas potenciales. Hoy, un número creciente está muy preocupado por la desventaja. "Esto es diferente a cualquier otro momento en los mercados en los últimos años", dijo Don Dale, fundador de Equity Risk Control Group, que desarrolla estrategias de mitigación de riesgos de cartera. "Más grande se mueve hacia arriba en la volatilidad y más rápido hacia abajo… esto se convertirá más en la norma", agregó en una historia detallada en The Wall Street Journal.
Michael Crook, jefe de estrategia de inversión de las Américas en UBS Global Wealth Management, está de acuerdo. "Esperamos ver más volatilidad", dijo. "No queremos que nuestros inversores se sorprendan si se despiertan una mañana y los mercados caen un 10% en un mes". Crook dijo que su unidad, que tiene $ 2.4 billones de activos de clientes, quiere mantener a los clientes tranquilos en los retrocesos del gran mercado y está realizando "simulacros de incendio" para prepararse.
Cada vez se emplean cuatro estrategias para limitar las desventajas de los inversores grandes y pequeños que se oponen al riesgo, según el Journal, como se resume en la tabla a continuación.
4 estrategias de los inversores para la protección a la baja en los mercados volátiles
- Comprar posiciones que mitiguen el daño de una fuerte caída del mercado. Comerciar con mayor frecuencia para aprovechar las fluctuaciones de precios. Evitar activos vulnerables a la alta volatilidad de los precios. Advertencia a los clientes sobre el riesgo de una gran disminución en sus carteras en general.
Importancia para los inversores
La intensificación de las tensiones comerciales y otros riesgos amenazan con mantener la volatilidad de los mercados durante un período prolongado en el futuro, Morgan Stanley también advirtió en un informe detallado reciente, en el que encuentran que los riesgos a la baja superan el potencial alcista. Mientras tanto, más de un tercio de los principales gestores de inversiones en todo el mundo están protegiéndose contra una fuerte caída en los mercados, informa Bank of America Merrill Lynch. Este es el porcentaje más grande en la historia de la Encuesta mensual de BofAML Global Fund Manager.
Un número creciente de inversores está invirtiendo dinero en productos negociados en bolsa (ETP) cuyo valor aumenta cuando aumenta la volatilidad del mercado de valores, según lo medido por el índice de volatilidad CBOE (VIX). Dado que la alta volatilidad tiende a correlacionarse con los mercados a la baja, o las expectativas de futuras caídas del mercado, el VIX a menudo se llama un "indicador de miedo" para las acciones. Como resultado, la avalancha de dinero en estos ETP se puede tomar como un signo de un mayor nerviosismo entre los inversores. El valor agregado de mercado de estos productos ha alcanzado un récord de $ 3, 1 mil millones en lo que va de mayo, según los datos de FactSet Research Systems citados por el Journal.
El comercio de opciones vinculadas al VIX también ha subido, indica el mismo informe. Mientras tanto, un número cada vez mayor de inversores individuales está negociando opciones vinculadas a acciones e índices bursátiles, buscando obtener ganancias de la volatilidad, pero a menudo subestimando los riesgos, detalla otro artículo del Journal.
Para aquellos inversores que buscan reducir su riesgo a la baja y al mismo tiempo beneficiarse de la volatilidad al comerciar más activamente, un problema creciente es la disminución de la liquidez del mercado de valores, que la firma de gestión de inversiones Bernstein advirtió que está en declive a largo plazo. Como solo un ejemplo, un producto clave utilizado por inversores más pequeños para especular sobre movimientos generales del mercado o para cubrir sus carteras contra caídas, contratos de futuros E-mini S&P 500, ahora es difícil de negociar sin mover el precio significativamente, según el Journal.
Mirando hacia el futuro
Entre las primeras víctimas de la renovada guerra comercial entre Estados Unidos y China se encuentran las compañías de semiconductores estadounidenses, como Morgan Stanley describe en un informe detallado reciente. Además, el informe cree que las acciones de los Estados Unidos en general no tienen un precio total en los posibles riesgos a la baja del conflicto. Esto significa que los inversores deben prepararse para posibles trastornos aún mayores.
