¿Qué es un bono roto?
Un bono roto ocurre cuando un emisor no paga los pagos de intereses requeridos o el monto del principal al tenedor de la deuda (o ambos). Para cumplir con sus requisitos de deuda, los emisores de bonos rotos, considerados en quiebra, tendrían que liquidar los activos para pagar a los tenedores de bonos. El término "bono roto" también puede referirse a valores de deuda convertibles que tienen un valor de conversión insignificante porque el precio de conversión es mucho más alto que el valor de mercado de los valores subyacentes.
ROMPIENDO Bono reventado
Si se produce un bono roto, la empresa emisora se vería obligada a declararse en quiebra, ya que se habían violado los términos de su deuda. Los bonos rotos en incumplimiento valen mucho menos que el valor descontado de sus flujos de efectivo. Los bonos rotos que surgen de una disminución en el precio del activo subyacente, como los bonos convertibles, no violan sus convenios: simplemente valen menos que los valores equivalentes con opciones integradas y están más cerca de estar en el dinero.
Los convenios de bonos están contenidos en el contrato de fianza requerido para las emisiones de bonos gubernamentales y corporativos. Son acuerdos legalmente vinculantes destinados a proteger tanto al emisor como al tenedor de bonos y delinear las obligaciones de cada parte. Dos de los convenios afirmativos básicos contenidos en los contratos de bonos son el requisito de que los emisores realicen pagos periódicos de intereses o cupones en un cronograma establecido en el contrato y que devuelvan el capital del titular del bono al vencimiento o la fecha de vencimiento si un bono es exigible.
La prioridad del pago de bonos en la estructura de capital de una empresa emisora puede hacer que la renta fija sea más atractiva que otras clases de activos en términos de protección del principal. En caso de quiebra, los bonos rotos serían la primera obligación pagada por la empresa, por delante de los bonos convertibles, acciones preferentes y acciones ordinarias.
Causas de los bonos rotos
Los bonos pueden romperse de varias maneras. La causa más común de un bono corporativo es cuando los ingresos de una empresa disminuyen hasta el punto de que ya no pueden cubrir los gastos, incluidas las obligaciones de los bonos. Los ingresos podrían caer debido a las malas condiciones comerciales, el aumento de la competencia o un evento negativo que crea gastos inesperados, como una decisión legal adversa. Algunas compañías pueden aceptar préstamos a corto plazo o aprovechar las facilidades de crédito existentes para cubrir temporalmente un déficit, sin embargo, algunos convenios evitan que los emisores contraigan deudas adicionales.
Los bonos municipales emitidos por el gobierno estatal o local y otras entidades públicas también pueden quedar destruidos. Esto puede ocurrir cuando la capacidad de generar ingresos de un emisor se ve afectada por razones tales como una recesión local, una base impositiva decreciente o gastos en espiral, como las pensiones de los empleados públicos o las obligaciones de atención médica.
