¿Qué es la deuda de la espiral de la muerte?
La deuda de la espiral de la muerte describe un tipo de bono convertible que obliga a la creación de un número cada vez mayor de acciones, lo que inevitablemente conduce a una fuerte caída en el precio de las acciones.
En general, la deuda convertible es un bono que genera intereses, pero que también puede convertirse en una serie de acciones. Es una seguridad híbrida con algunos atributos tanto de un bono como de una acción.
El tipo de bono que puede causar el efecto de espiral de muerte es un bono convertible que se puede convertir a un valor fijo en dólares, pagado en acciones.
Comprender la deuda de la espiral de la muerte
Como se señaló, un bono convertible convencional se puede convertir en un número fijo de acciones. Sin embargo, el tipo de bono que se llama deuda espiral de muerte se convierte en un valor fijo pagado en acciones.
Para llevar clave
- Un bono convertible convencional se puede convertir en un número establecido de acciones. El tipo de bono que puede causar el efecto de espiral de muerte se convierte en un valor fijo, que se pagará en acciones. Cuanto más se convierta este tipo de bono, más acciones serán creado y cuanto menor sea el precio de la acción irá.
A medida que el precio de una acción aumenta sustancialmente, es probable que los inversores en acciones convertibles convencionales aprovechen la oportunidad de convertir sus bonos en acciones de rápido crecimiento.
Sin embargo, una disminución del precio de las acciones motiva al propietario de los bonos convertibles de valor fijo. Pueden obtener más acciones cuando realizan la conversión. Pero este proceso, por definición, aumenta el número de acciones en el mercado, y eso obliga a que los precios sean aún más bajos.
El efecto de la espiral de la muerte ocurre cuando más y más propietarios de bonos convertibles de valor fijo convierten sus bonos en acciones a medida que su valor cae cada vez más bajo.
Una compañía que emite este tipo de bonos convertibles probablemente esté desesperada por dinero en efectivo para mantenerse a flote.
Teóricamente, el efecto de espiral de muerte puede continuar hasta que el stock esté en o cerca del valor cero.
¿Por qué crear deuda espiral de muerte?
Este tipo de bono a veces es emitido por una compañía que necesita desesperadamente efectivo. Una compañía que busca financiación de la espiral de la muerte probablemente no tiene otra forma de recaudar dinero para sobrevivir.
Es importante tener en cuenta que las espirales de muerte generalmente permiten a los compradores convertir los bonos en acciones a un índice de conversión fijo en el que el comprador tiene una gran prima. Por ejemplo, un bono con un valor nominal de $ 1, 000 puede tener un valor convertible de $ 1, 500. Eso significa que un tenedor de bonos recibirá acciones por valor de $ 1, 500 por renunciar al bono de $ 1, 000.
Sin embargo, la conversión crea más acciones, lo que diluye el precio de la acción. Esta caída en el precio puede hacer que más tenedores de bonos se conviertan porque el precio más bajo de las acciones significa que recibirán más acciones.
Ingrese a los vendedores cortos
Además, los operadores acortan las acciones con la expectativa de que el precio de las acciones continuará bajando.
Cada conversión adicional provocará más caídas de precios a medida que aumenta la oferta de acciones, lo que hace que el proceso se repita a medida que el precio de la acción cae en espiral.
La única esperanza de que la compañía interrumpa la espiral de la muerte es mejorar sus resultados operativos. Si puede invertir efectivamente los ingresos de la emisión de bonos convertibles en su negocio subyacente, puede ser capaz de frustrar a los vendedores en corto e incluso quedarse con las pérdidas.
