Una compañía integrada de petróleo y gas es una entidad comercial que se dedica a la exploración, producción, refinamiento y distribución de petróleo y gas. Dados los altos costos de entrada relacionados con muchas operaciones de la industria del petróleo y el gas, muchas de las compañías de petróleo y gas más grandes del mundo, como Chevron Corporation y Exxon Mobile, están integradas. Por lo general, las compañías integradas dividen sus diversas operaciones en categorías: aguas arriba, que incluye todos los esfuerzos de exploración y producción, y aguas abajo, que se limita a las actividades de refinamiento y comercialización.
Desglosando una empresa integrada de petróleo y gas
Debido a que las compañías integradas de petróleo y gas están involucradas en muchas facetas de la industria de los combustibles fósiles, a menudo sus resultados comerciales pueden ser contradictorios. Por ejemplo, en tiempos de aumento de los precios del crudo, una compañía integrada de petróleo y gas puede tener márgenes de beneficio más bajos que un rival no integrado como resultado de tener una mayor capacidad aguas abajo que aguas arriba, o viceversa.
Operaciones de petróleo y gas
Las operaciones de petróleo y gas se pueden clasificar en actividades aguas arriba, aguas medias y aguas abajo. La actividad aguas arriba implica la exploración y producción de petróleo y gas, la actividad media se centra en el transporte y almacenamiento de petróleo y gas, y la actividad aguas abajo se ocupa del refinamiento y comercialización de petróleo y gas. Estas actividades comerciales aparentemente diferentes requieren naturalmente recursos especializados y dedicados para su gestión, y hay muchos operadores independientes de petróleo y gas ascendentes, intermedios y descendentes. Sin embargo, las compañías integradas de petróleo y gas con operaciones ascendentes y descendentes siguen siendo una fuerza significativa dentro de la industria del petróleo y el gas.
Integrado vs. Independiente
Hay ventajas y desventajas de ser una compañía de petróleo y gas integrada o independiente. Con operaciones integradas verticalmente, una compañía integrada de petróleo y gas está en contacto directo con el mercado final de energía y puede obtener cierta inteligencia de mercado. Esto, a su vez, lo ayuda a gestionar mejor las producciones de petróleo y gas basadas en las cambiantes demandas del mercado. Sin embargo, una compañía integrada de petróleo y gas puede ser difícil de valorar cuando los diferentes tipos de activos de producción y operación se agrupan, lo que lleva a una valoración del mercado potencialmente baja. Una compañía independiente de petróleo y gas con un solo tipo de operación aporta un enfoque más agudo a su actividad comercial, como eliminar las asignaciones de recursos competitivos entre las diferentes empresas. Pero la falta de contrapeso de ganancias entre las operaciones aguas arriba y aguas abajo podría ser un desafío para las compañías independientes de petróleo y gas en condiciones de mercado desfavorables.
Interdependencia de rentabilidad
Una compañía independiente de petróleo y gas puede prosperar o debilitarse con el aumento o la caída de los precios del petróleo y el gas, mientras que una compañía integrada de petróleo y gas a menudo tiene menos preocupación por la volatilidad de los precios. Equilibrado por sus operaciones ascendentes y descendentes, el negocio de una compañía integrada de petróleo y gas podría esencialmente proteger sus ganancias contra las recesiones del mercado. Por ejemplo, cuando las producciones de petróleo crudo experimentan una rentabilidad disminuida debido a la disminución de los precios del petróleo, las operaciones de refinación en una compañía integrada de petróleo y gas probablemente verán márgenes de ganancias ampliados debido a los menores costos de los insumos, asegurando un cierto nivel de ganancias bloqueadas.
