¿Qué es el retorno de la deuda (ROD)?
El retorno de la deuda (ROD) es una medida de rentabilidad con respecto al apalancamiento de una empresa. El retorno de la deuda muestra cuánto contribuye el uso de los fondos prestados a la rentabilidad, pero esta métrica es poco común en el análisis financiero. Los analistas prefieren el rendimiento del capital (ROE) o el rendimiento del capital (ROC), que incluye la deuda, en lugar de ROD.
Comprensión del retorno de la deuda (ROD)
El rendimiento de la deuda es simplemente el ingreso neto anual dividido por la deuda promedio a largo plazo (deuda al comienzo del año más deuda al final del año dividida por dos). El denominador puede ser deuda a corto plazo más deuda a largo plazo o solo deuda a largo plazo. Supongamos que una empresa tiene un ingreso neto de $ 50 millones en un año. Si el monto promedio de su deuda fue de $ 1.5 mil millones, el rendimiento de la deuda fue de 3.3%. Este número debería colocarse en contexto. ¿Fue ese ROD más alto o más bajo que el último período? ¿Hubo alguna partida no recurrente en el estado de resultados que distorsionó el ingreso neto durante el período? ¿Hubo un cambio en la tasa impositiva que causó un movimiento inusual en el ingreso neto? Además, si hay un saldo de efectivo significativo, podría compensarse con la cifra de la deuda para obtener una variante, el rendimiento de la deuda neta. Esto puede ser de mayor valor analítico como una métrica de retorno.
ROD vs. ROE y ROC
ROD es menos interesante que ROE y ROC. El ROE, el ingreso neto dividido por el patrimonio de los accionistas, es seguido por los inversores que desean saber qué tan bien la administración despliega los fondos de los accionistas. ROC, el ingreso neto dividido por el patrimonio neto más la deuda, es una medida más integral de la capacidad de la administración para desplegar el capital total en busca de ganancias. En cuanto a ROD, los componentes de estas dos medidas preferidas deben examinarse para asegurarse de que las cifras estén limpias.
