¿Qué es un valor definitivo?
Los valores definitivos son valores emitidos con un certificado en papel. Están en contraste con los valores de entrada de libros, que los emisores ingresan en un sistema informático. Los gobiernos o corporaciones pueden circular valores definitivos. Sin embargo, hoy son significativamente menos frecuentes que antes de la digitalización generalizada.
DESGLOSE DE LOS VALORES DEFINITIVOS
Los valores definitivos han caído en desgracia principalmente debido al mantenimiento de registros electrónicos. Los inversores pueden perder fácilmente los certificados en papel. También son propensos al robo y al fraude. Para canjear cupones por bonos al portador, los inversores anteriormente tenían que cortar físicamente los cupones en papel y enviarlos por correo al emisor para su canje. Los inversores de hoy ven este proceso como ineficiente. Incluso los valores emitidos hoy con certificados en papel casi siempre también se registran electrónicamente para la protección del inversor.
Los bonos al portador son un tipo de garantía definitiva ya que se emiten en forma de certificado y no se adjuntan al nombre del inversor. Quien presente los pagos del cupón y el certificado del bono recibe el dinero adeudado. Los bonos registrados también se consideran valores definitivos, aunque están unidos al nombre del comprador. Por lo tanto, solo la persona en cuyo nombre el bono está "registrado" puede canjear el bono, independientemente de quién presente el certificado de bono.
Valores definitivos como bonos al portador hoy
Los bonos al portador se emitieron por última vez en los Estados Unidos en 1982 antes de la aprobación de la Ley de Equidad Fiscal y Responsabilidad Fiscal (TEFRA). El acto efectivamente puso fin a este tipo de vínculos. Debido a que los bonos al portador no estaban vinculados al nombre de un inversionista, proporcionaron una forma para que las personas inviertan y, por lo tanto, acumulen dinero de forma anónima. Esta práctica permitió el fraude fiscal y la evasión por parte del inversor.
Sin embargo, aún puede comprar bonos al portador en países fuera de los Estados Unidos. Por ejemplo, los eurobonos son un tipo favorito de bonos al portador que permite a los ciudadanos extranjeros invertir su dinero en una empresa o gobierno de otro país. Curiosamente, ni el inversor ni el emisor tienen que estar en Europa o utilizar el euro, como su nombre parece implicar.
En 2014, Apple emitió un Eurobono, a través del cual la compañía recaudó 2.800 millones de euros. Si bien algunos pueden ver la compra de estos bonos como una forma para que los inversores eviten pagar impuestos en casa, la inversión en bonos al portador sigue siendo legal. Además, las compañías que emiten este tipo de bonos pueden pagar rendimientos más bajos de lo que tendrían que pagar en casa. Una empresa puede obtener este rendimiento más bajo eligiendo emitir sus bonos en un país con tasas de interés que actualmente son más bajas que en su país de origen.
