De vez en cuando, escuchamos la narrativa de que el bajo rendimiento del mercado de valores de China es un canario en la mina de carbón para las acciones estadounidenses, y los recientes berrinches arancelarios han llevado esta discusión al frente y al centro. Hoy, quiero ver esta relación para ver si tiene algún mérito o si es solo un sonido inteligente que puedes usar en el refrigerador de agua de la oficina.
A continuación se muestra un gráfico de línea semanal de casi 40 años del Compuesto de Shanghái en relación con el S&P 500. Por lo general, la versión de este gráfico que acompaña a las conversaciones arancelarias es un gráfico del año hasta la fecha del desempeño del Compuesto de Shanghái que cae por un precipicio en relación con el S&P 500. Cuando se enmarca de esa manera, es muy fácil crear la ilusión de una relación entre el bajo rendimiento de China y la volatilidad que experimentamos en el mercado de valores de EE. UU.
Lo que hace expandir el marco de tiempo de este gráfico es mostrar que la debilidad de este año no es más que una aceleración de una tendencia que ha estado vigente durante casi una década. El desempeño de China en relación con los flujos y reflujos de EE. UU., Pero al final del día, realmente está en un rango gigante. Como indica el estudio de correlación en la parte inferior del gráfico, no hay nada que sugiera que el Compuesto de Shanghái deba superar al S&P 500 para que las acciones estadounidenses suban de manera absoluta. (Para más información, consulte: Los mejores ETF para el índice compuesto de Shanghai ).
Con el ruido constante creado por los mercados, es tentador establecer conexiones entre dos eventos aparentemente relacionados, pero como somos participantes del mercado y no periodistas, es importante asegurarse de que los datos respalden su conclusión antes de publicarla o actuar en consecuencia.
Cualquiera que piense que las acciones chinas tienen un rendimiento inferior a las acciones estadounidenses es un nuevo desarrollo que claramente no ha estado prestando atención. Si va a ser rentable bajista en los EE. UU., Necesitará encontrar una mejor razón que China.
