¿Qué son los fondos administrados negociados en bolsa?
Los fondos administrados que cotizan en bolsa (ETMF) son un tipo de fondo aprobado por la Comisión de Bolsa de Valores (SEC) en 2014. Son un híbrido entre fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa (ETF). Fueron creados para la compañía de inversión global Eaton Vance y tienen la marca de NextShares en NASDAQ.
Comprender los ETMF
Los ETMF son un punto medio entre los fondos mutuos y los ETF, que combinan aspectos de los diferentes tipos de fondos existentes para mantener la eficiencia y la confidencialidad de la cartera. Tienen muchas de las mismas características que los fondos mutuos, que incluyen:
- Divulgación de tenencias trimestrales, en lugar de tenencias diarias, para preservar la confidencialidad. Flexibilidad para ser negociada durante todo el día.
Los ETMF también incluyen muchos elementos de los fondos negociados en bolsa, que incluyen:
- Eficiencia fiscal, ya que los fondos no obtienen ganancias de capital Comercio basado en el valor neto de los activos (NAV)
Al final de cada día de negociación, los ETMF fijan el precio del NAV, teniendo en cuenta las primas o descuentos en las transacciones. Este NAV se utiliza como base retrospectiva para la negociación de ese día. Esencialmente, las transacciones se realizan a lo largo del día a un precio indirecto ya que el precio real no se determinará hasta que el mercado cierre por el día.
¿Qué significan los fondos gestionados negociados en bolsa para los inversores?
Los ETMF representan una oportunidad única y novedosa para los inversores. Al igual que los fondos mutuos, los ETMF se administran activamente, pero no presentan los mismos riesgos que los ETF tradicionales administrados activamente. Dado que los ETMF se pueden comprar y comercializar directamente a través de una bolsa de valores, también son eficientes en cuanto a costos e impuestos para el inversor, ya que eliminan los costos y tarifas asociados con los intermediarios.
Historial de fondos administrados negociados en bolsa
Las NextShares de Eaton Vance fueron aprobadas por la Securities Exchange Commission (SEC) a finales de 2014. Sin embargo, debido a las normas y reglamentos, no comenzaron a cotizar hasta principios de 2016. Cualquier intercambio en el que se negocien ETMF debe completar el Formulario 19b-4 de la SEC, que requiere el intercambio para actualizar su sistema para poder alojar el comercio diario basado en un precio proxy. Hasta la fecha, los siguientes ETMF Eaton Vance se comercializan en el mercado:
- Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): esta fue la primera ETMF en comenzar a cotizar en el mercado. Eaton Vance TABS NextShares de bonos municipales en escala de 5 a 15 años (EVLMC): este ETMF invierte en valores con un valor atractivo, basado en investigaciones.
Eaton Vance planea lanzar más NextShares en 2016, y desde entonces otras compañías han seguido su ejemplo y solicitaron sus propios ETMF. Sin embargo, no está claro cuándo se aprobarán estos fondos y, si se aprueban, cuándo podrán comenzar a operar.
