¿Qué es una ejecución?
La ejecución es la finalización de una orden de compra o venta de un valor. La ejecución de una orden se produce cuando se cumple, no cuando el inversor la coloca. Cuando el inversor presenta la operación, se envía a un corredor, que luego determina la mejor manera de ejecutarla.
Comprender la ejecución
La ley requiere que los corredores brinden a los inversores la mejor ejecución posible. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) exige a los corredores que informen sobre la calidad de sus ejecuciones stock por stock, así como que notifiquen a los clientes a quienes no se enviaron sus órdenes para una mejor ejecución. El costo de ejecutar operaciones se ha reducido significativamente debido al crecimiento de los corredores en línea. Muchos corredores ofrecen a sus clientes un reembolso de comisión si ejecutan una cierta cantidad de operaciones o valor en dólares por mes. Esto es particularmente importante para los comerciantes a corto plazo donde los costos de ejecución deben mantenerse lo más bajo posible.
Si el pedido realizado es un pedido de mercado o un pedido que se puede convertir en un pedido de mercado con relativa rapidez, entonces las posibilidades de que se liquide al precio deseado son altas. Pero puede haber casos, especialmente en el caso de un pedido grande que se divide en varios pedidos pequeños, que podría ser difícil de ejecutar al mejor rango de precios posible. En tales casos, se introduce un riesgo de ejecución en el sistema. El riesgo se refiere al retraso entre la colocación de una orden y su liquidación.
Cómo se ejecutan las órdenes
- Orden al piso: Esto puede llevar mucho tiempo porque un comerciante humano procesa la transacción. El agente de piso debe recibir el pedido y completarlo. Order to Market Maker: en intercambios como el Nasdaq, los creadores de mercado son responsables de proporcionar liquidez. El corredor del inversor puede dirigir la operación a uno de estos creadores de mercado para su ejecución. Red de comunicaciones electrónicas (ECN): un método eficiente, mediante el cual los sistemas informáticos combinan electrónicamente los pedidos de compra y venta. Internalización: si el corredor tiene un inventario de las acciones en cuestión, puede decidir ejecutar la orden internamente. Los corredores se refieren a esto como un cruce interno.
Para llevar clave
- La ejecución se refiere a la finalización de una orden de compra o venta de un valor después de que el operador la haya ejecutado. Hay varias formas de ejecutar una operación y abarcan métodos manuales y automáticos. La ley requiere que los corredores encuentren los mejores medios posibles para ejecutar la operación de un cliente.
Ejecución y Piscinas Oscuras
Dark Pools son intercambios privados o foros diseñados para ayudar a los inversores institucionales a ejecutar sus grandes pedidos sin revelar su cantidad. Debido a que las instituciones utilizan principalmente los fondos oscuros, a menudo es más fácil encontrar liquidez para ejecutar una operación en bloque a un precio mejor que si se ejecutara en una bolsa pública, como el Nasdaq o la Bolsa de Nueva York. Si un operador institucional coloca una orden considerable en una bolsa pública, es visible en el libro de órdenes y otros inversores pueden descubrir que se está ejecutando una gran orden de compra o venta que podría hacer bajar el precio de la acción.
La mayoría de los grupos oscuros también ofrecen ejecución en el punto medio de la oferta y el precio de venta, lo que ayuda a los corredores a lograr la mejor ejecución posible para sus clientes. Por ejemplo, si el precio de oferta de una acción era de $ 100 y el precio de venta era de $ 101, una orden de mercado podría ejecutarse a $ 100.50 si hubiera un vendedor a ese precio en el grupo oscuro. La calle principal es generalmente escéptica de las piscinas oscuras debido a su falta de transparencia y falta de acceso a los inversores minoristas. (Para obtener más información, consulte: Introducción a las piscinas oscuras).
Ejemplo de ejecución
Supongamos que Olga ingresa una orden para vender 500 acciones de ABC por $ 25. Su corredor está obligado a encontrar el mejor precio de ejecución posible para la acción. Investiga los precios de las acciones en todos los mercados y descubre que puede obtener un precio de $ 25.50 por la acción internamente frente al precio de $ 25.25 al que se cotiza en los mercados. El corredor ejecuta la orden internamente y obtiene una ganancia de $ 125 para Olga.
