¿Qué es una oferta de penalización?
Una oferta de penalización es una oferta de compra de valores por parte de un suscriptor principal u otro miembro de un sindicato como parte de la negociación inicial de IPO, pero esta oferta tiene consecuencias para el corredor que desea vender acciones al suscriptor o corredor de libros, por ganancias rápidas La multa se aplicará al corredor que venda las acciones al suscriptor; la multa generalmente toma la forma de una reducción en la comisión pagadera al corredor por su papel en la comercialización y distribución de acciones a sus clientes. Existe una oferta de penalización para disuadir "voltear" las acciones de OPI poco después de que comience la negociación.
DESPLIEGUE Oferta de penalización
Cuando la demanda de una nueva emisión supera con creces la oferta, es muy probable que las acciones exploten cuando se liberen para comerciar en el mercado secundario. Esto crea la tentación de que los inversores busquen asignaciones de sus corredores para la salida a bolsa, no porque crean en las perspectivas a largo plazo de la acción, sino porque están interesados en invertir las acciones para obtener una ganancia rápida. Si este es el caso y una acción se abre para negociar a un nivel mucho más alto, los inversores ordenarían a sus corredores que vendan la acción. El suscriptor se coloca en una posición para volver a comprar las acciones recientemente asignadas durante el período de estabilización inicial. Sin embargo, aplicaría una oferta de penalización al corredor.
Esta multa puede pasar del corredor al cliente que vende las acciones de IPO, pero generalmente implica que el corredor devuelva parte o la totalidad de los ingresos de la comisión interna al sindicato de suscripción. Por lo menos, un corredor cuyo cliente insista en vender acciones nuevamente, incurriendo así en una oferta de penalización, no estará satisfecho con el cliente y no estaría inclinado a incluir a ese cliente en futuras asignaciones de OPI que tienen una gran demanda.
Ver ofertas de penalización
La Comisión de Bolsa y Valores emitió la Regla 104 del Reglamento M para regular la estabilización y otras actividades relacionadas con la distribución de acciones en una OPI. La Regla 104 requiere que "cualquier persona que realice una transacción de cobertura del sindicato, o que presente o transmita una oferta de penalización, divulgue ese hecho a la SRO que tiene autoridad de supervisión directa sobre el mercado principal en los Estados Unidos para la seguridad para la cual la transacción de cobertura del sindicato es efectuada, o se impone la oferta de penalización. Esta información ayudará a los intercambios y al NASD a cumplir con sus responsabilidades de vigilancia ".
