La inversión socialmente responsable (ISR), también conocida como inversión basada en valores o ética, es un proceso de inversión que considera factores sociales y ambientales, tanto positivos como negativos, dentro del contexto de los valores y el análisis de inversión. Los gerentes de inversión social a menudo usan el análisis social y ambiental junto con el análisis cuantitativo tradicional de valores para tomar sus decisiones de inversión., repasaremos este proceso de inversión y le mostraremos lo que la inversión socialmente responsable puede hacer por su cartera.
Raíces religiosas y políticas
La base del SRI reside en la ley religiosa. Comenzó como una confluencia de moral y dinero que se remonta al menos a los tiempos bíblicos cuando la ley judía tenía directivas sobre cómo invertir de acuerdo con los valores éticos. Más recientemente en los Estados Unidos, los cuáqueros practicaron inversiones socialmente responsables basadas en sus creencias sobre la igualdad humana y la no violencia.
En general, los inversores religiosos querían evitar inversiones en empresas involucradas en sustancias y comportamientos adictivos: alcohol, tabaco y juegos de azar. Algunas religiones también querían evitar las compañías de fabricación de armas. Aunque todavía hay muchos inversores socialmente responsables que se guían por la religión, muchos otros inversores alineados con SRI invierten su dinero de una manera ambientalmente enfocada. Más recientemente, los inversores en tecnología limpia (o inversores ecológicos) se han mudado al ámbito del SRI al buscar empresas involucradas en energía limpia u otras tecnologías que equilibren la interacción entre los humanos y el medio ambiente.
El cambio en SRI de un enfoque de inversión centrado puramente religioso o basado en la fe a uno con una perspectiva más amplia dio un gran impulso con el movimiento de desinversión de Sudáfrica en los años setenta y ochenta. En esa situación, los inversores no estaban dispuestos a mantener posiciones en empresas que se beneficiaban de la política de apartheid de Sudáfrica.
Go Green, hombre
Desde el niño de las flores de la década de 1960 hasta los políticos verdes del nuevo milenio, un aumento en la conciencia ambiental ha jugado un papel importante en el creciente atractivo de los ISR para un amplio grupo de inversores.
Debido a que hay muchos puntos de vista diferentes sobre lo que constituyen los valores adecuados para buscar en las empresas, es difícil proporcionar una definición universal de ISR. Para algunos inversores, ser socialmente responsable significa no invertir en empresas involucradas en el alcohol; mientras que para otros, el alcohol es perfectamente aceptable. Las compañías más comúnmente evaluadas son aquellas involucradas en el tabaco, que se considera casi universalmente como perjudicial.
Uno de los primeros fondos mutuos en incorporar la detección socialmente responsable fue el Fondo Pioneer (PIODX), que ha evitado las acciones de compañías cuyo negocio principal es el alcohol o el tabaco desde 1950. El mercado se ha expandido desde entonces, por lo que hay más de 500 mutuales. fondos o fondos negociados en bolsa que invierten utilizando uno o más criterios sociales o ambientales. Hay fondos SRI que están equilibrados, se centran en acciones, buscan valores internacionales, invierten en bonos, hacen un seguimiento de los índices e invierten en instrumentos del mercado monetario. (Para obtener información sobre los fondos SRI, consulte Fondos mutuos socialmente responsables, Fondos mutuos socialmente (Ir) responsables y ¿Qué es un fondo mutuo "socialmente responsable"? )
Los inversores sociales utilizan cinco estrategias básicas para maximizar el rendimiento financiero e intentan maximizar el bien social:
1. Cribado
Este es el proceso de filtrado utilizado para identificar ciertos valores para excluir o para encontrar aquellos que deberían incluirse en las carteras de los inversores en función de criterios sociales y / o medioambientales.
2. Cribado negativo
El enfoque original de los SRI era evitar las inversiones en empresas dedicadas a actividades indeseables, ya fuera cervecera o fabricante de tabaco. Estas pantallas negativas excluyen ciertos valores de la consideración de inversión basada en criterios sociales o ambientales y pueden impedir la inversión en la fabricación de tabaco, juegos de azar, alcohol o armas.
3. Detección inclusiva / positiva
La evaluación inclusiva o positiva favorece las inversiones en empresas que tienen registros sólidos en un área en particular, como el medio ambiente, las relaciones con los empleados o la diversidad. La detección de empresas individuales en una industria por motivos sociales y ambientales destaca los registros de empresas individuales en relación con sus pares. Esta técnica de cribado surgió del proceso de cribado negativo. A medida que las pantallas de evitación se volvieron más sofisticadas, algunos inversores comenzaron a darse cuenta de que podían buscar activamente e incluir empresas con características deseables en sus carteras, en lugar de simplemente evitar las empresas.
En la actualidad, se realizan evaluaciones exhaustivas de las prácticas comerciales de las corporaciones, por lo que a menudo se evalúa a las empresas para determinar qué tan sostenibles son como empresas y si tienen o no un impacto social y ambiental alto y positivo.
La evaluación positiva a menudo se usa para apoyar a las comunidades desatendidas en áreas como hipotecas o créditos para pequeñas empresas.
4. desinversión
Desinversión de valores significa eliminar inversiones seleccionadas de una cartera en función de ciertos criterios sociales o ambientales. En Wall Street, siempre ha existido la creencia de que si no le gusta cómo se gestiona una empresa, simplemente puede vender su participación y seguir adelante, el llamado "Wall Street Walk". Aunque esto puede parecer simple y elegante en teoría, la realidad es que siempre hay costos de transacción relacionados con entrar o salir de una seguridad. Además, muchos inversores institucionales tienen posiciones tan grandes que puede ser extremadamente difícil y costoso venderlas.
5. Activismo de los accionistas
El activismo de los accionistas intenta influir positivamente en el comportamiento corporativo en la creencia de que los esfuerzos cooperativos de los inversores sociales pueden impulsar a la gerencia a dirigir un curso social y / o ambiental más responsable. Estos esfuerzos pueden incluir iniciar conversaciones con la gerencia corporativa sobre asuntos de interés, junto con la presentación y votación de resoluciones de representación. Cuestiones como el trabajo en el extranjero, la discriminación, las prácticas de comercialización y la compensación del CEO a menudo se cuestionan en la creencia de que los cambios mejorarán el rendimiento financiero con el tiempo y mejorarán el bienestar de los accionistas, clientes, empleados, proveedores y comunidades.
La línea de fondo
Los defensores de SRI argumentan que la detección ayuda a eliminar empresas que tienen riesgos que generalmente no son reconocidos por el análisis financiero tradicional. Los críticos toman la postura de que cualquier enfoque que reduzca el universo de inversiones potenciales dará como resultado un sacrificio en el rendimiento. Sin duda, el debate continuará, pero hay varias razones para confiar en que invertir de una manera socialmente responsable no tiene que significar una reducción en los retornos.
El registro del índice social MSCI KLD 400, anteriormente conocido como el índice social Domini 400 (DSI), es una indicación de que los inversores socialmente responsables no tienen que asumir automáticamente un sacrificio en el rendimiento por seguir sus valores. Creado en 1990, el DSI fue el primer punto de referencia para carteras de renta variable sujetas a múltiples pantallas sociales. El DSI es un índice ponderado por capitalización de mercado basado en el Standard & Poor's 500 y ha superado a ese índice no selectivo sobre una base anualizada desde su inicio.
