El oro se ha visto impulsado por los recientes comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, que indican que las tasas de interés pueden estar acercándose a "neutral". Si es así, el banco central reducirá su actividad de aumento de tasas en 2019, permitiendo que el metal amarillo pruebe los niveles críticos de resistencia que han frustrado los errores de oro en los últimos cinco años. Con suerte, Powell aclarará su aparente modestia en la conferencia de prensa que sigue a la decisión sobre la tasa de interés del 19 de diciembre.
El oro también podría beneficiarse si la economía estadounidense se desacelera, pero la inflación continúa creciendo como resultado de políticas proteccionistas que están agregando costos ocultos a los bienes de consumo cotidianos. La Fed puede verse obstaculizada en ese escenario doblemente bajista, forzada a sentarse en sus manos o incluso reducir las tasas para hacer frente a una recesión inminente. Las tensiones políticas en todo el mundo también podrían generar mayores precios del oro, lo que reforzaría la reputación de larga data del producto como refugio seguro.
Los próximos 90 días aclararán el tono comercial del oro en 2019, con los jugadores del mercado centrados directamente en el enfrentamiento comercial entre China y los EE. UU. los insectos obtienen un gran alivio después de años de ver que su comercio favorito no va a ninguna parte. Por el contrario, un acuerdo y un acercamiento podrían agregar otro tramo al mercado alcista en envejecimiento, mientras que el oro retrocede a $ 1, 000 por onza.
Gráfico de oro a largo plazo (2008 - 2018)
Fuente: TradingView.com.
El SPDR Gold Trust (GLD) tocó fondo en $ 68.81 en noviembre de 2008, lo que corresponde a $ 681 en el contrato de futuros de oro. Regresó a la resistencia en el máximo de 2008 cerca de $ 100 (y $ 1, 000) en el primer trimestre de 2009 y cayó en un patrón lateral que completó el mango dentro de un patrón de ruptura de copa y mango. Las señales de compra surgieron en septiembre de 2009 cuando el metal amarillo eliminó la resistencia y entró en uno de los avances de tendencia más fuertes en la historia moderna.
El precio de la materia prima casi se duplicó en septiembre de 2011, finalmente alcanzó un máximo de $ 185.85 (y $ 1, 911.60), y se redujo drásticamente en enero de 2012. La disminución se ubicó cerca de $ 150, produciendo un fuerte rebote que talló la siguiente pata dentro de un triángulo descendente. Ese patrón bajista se completó en abril de 2013 y rompió a la baja, estableciendo una barrera importante que el oro no puede montar en nuestras vidas.
El oro tocó fondo cerca de $ 100 (y $ 1, 000) a fines de 2015 después de una larga serie de máximos y mínimos más bajos, y se volvió más alto en una fuerte ola de recuperación que se estancó por encima de $ 130 ($ 1, 300) en julio de 2016. El contrato de fondos y futuros han operado dentro de los límites de ese cambio de precios de ocho meses durante los últimos dos años y medio, destacando la inercia intensa que puede tomar un shock del sistema para desalojar. Desafortunadamente, la interrupción del libre comercio podría generar ese catalizador bajista.
El primer columpio después del desglose de 2013 ahora marca el punto inicial en una línea de tendencia descendente (línea roja) que ha organizado los últimos cinco años de acción del precio en un posible patrón inverso de fondo de cabeza y hombros. Las pruebas en el primer y segundo trimestre de 2018 no lograron aumentar la resistencia, mientras que la recesión en agosto ha publicado un potencial mínimo más alto. Junto con los ciclos mensuales alcistas, esta estructura de precios debería generar otra prueba de resistencia en el primer o segundo trimestre de 2019.
Una ruptura produciría un objetivo de movimiento medido de alrededor de $ 160 (y $ 1, 600), pero el desglose de 2013 podría socavar esa predicción, al menos en la primera ola de rally. El retroceso de Fibonacci de.618 de la disminución de tres años podría ofrecer un objetivo más confiable, elevando el fondo y el contrato por encima de $ 150 (y $ 1, 500) por primera vez desde abril de 2013. A su vez, eso podría generar una acción de precios más desafiante, con fuertes la resistencia niega las esperanzas de los bichos de oro de una recuperación a nuevos máximos.
La línea de fondo
El oro podría beneficiarse de las tensiones comerciales mundiales y una Fed más moderada en 2019, finalmente estallando por encima de la resistencia de cinco años.
