Las existencias de metales industriales se dispararon al alza a finales de 2017, con los jugadores del mercado cargándose en posiciones largas en anticipación de una factura de gastos de infraestructura del primer trimestre. Los retrasos disminuyeron el interés de compra en febrero cuando las amenazas arancelarias intensificaron la volatilidad y la presión de venta. Los recientes comentarios presidenciales de que el Congreso no aprobará un proyecto de ley hasta después de que las elecciones de mitad de período hayan agregado otro viento en contra, tal vez matando a la naciente tendencia alcista en seco.
El acero podría seguir un camino diferente al del cobre o el hierro en los próximos meses, con aranceles y represalias que llevarán al metal a territorio desconocido. Por el contrario, el oro y la plata se ven bien aquí, listos para beneficiarse de un aumento de la inflación que podría abrumar a la Reserva Federal. Este entorno mixto les dice a los técnicos de sillón que observen los niveles clave en todos los metales principales porque los temas subyacentes pueden cambiar en cualquier momento.
El ETF de SPDR S&P Metals and Mining (XME) registró un máximo más bajo después de recuperarse de un mínimo profundo durante el colapso económico de la última década y entró en una severa disminución que se aceleró hasta 2015, alcanzando un mínimo histórico de $ 11.38 en enero de 2016. El rebote posterior montó el retroceso de.618 de la ola de ventas de 2014 a 2016 y se estancó en diciembre, construyendo una cima menor antes de una corrección redondeada que arrojó una nueva prueba de resistencia en diciembre de 2017.
Una ruptura en enero atravesó el máximo anterior después de alcanzar el retroceso de.786, lo que indica un potencial máximo a largo plazo. El fondo ahora se encuentra en el promedio móvil exponencial de 200 días (EMA), participó en su cuarta prueba a ese nivel en los últimos cinco meses, con un desglose que aumenta las probabilidades de un viaje al mínimo de 2017 en los $ 20 superiores. El riesgo de una mayor disminución parece bajo en este momento, dado el contexto de una economía mundial fuerte y el componente de metales preciosos pesados de este fondo.
Las acciones de Freeport-McMoRan Inc. (FCX) alcanzaron un mínimo de 15 años en $ 3.52 en enero de 2016 después de romper el soporte en el mínimo bajista de 2008 en $ 7.85. Un rebote de dos piernas se estancó en el nivel de retroceso de.382 a fines de 2006, produciendo una disminución que estableció resistencia en la mitad de la adolescencia. La acción estalló por encima de ese nivel en diciembre de 2017, subiendo a un máximo de dos años en $ 20.25 en enero de 2018, antes de una recesión que ahora ha registrado un máximo más bajo.
La disminución se ha acercado al soporte en la EMA de 200 días cerca de $ 16, pero el máximo más bajo puede agotar la energía durante el próximo rebote, agregando un segundo máximo más bajo que completa un triángulo o canal descendente. Ahora se necesitará un repunte por encima de $ 19 para mejorar el tono técnico de las acciones de Freeport y generar la presión de compra necesaria para un repunte hacia el próximo nivel de resistencia, marcado por el máximo de 2015 en $ 23.97. La acción del precio desde abril de 2016 ha seguido una línea de tendencia de máximos crecientes que se acerca lentamente a ese nivel, lo que indica ganancias limitadas incluso si los alcistas se hacen cargo.
Las acciones de Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) tocaron fondo con otras acciones de metales en el primer trimestre de 2016, alcanzando el mínimo más bajo desde el colapso de 1987, y subieron más en febrero de 2017. La recuperación terminó en el nivel de retroceso de.386 del 2013 en la ola de ventas de 2016, al no hacer mella en el descenso mucho más pronunciado que comenzó en 2011. La acción de los precios bajos en energía desde ese momento se está acercando peligrosamente a una venta masiva que completa una compleja cabeza y hombros.
Un desglose a través del escote en $ 6.00 terminaría con el intento de recuperación de dos años y favorecería una disminución que podría alcanzar el mínimo de 2016. Esto parece inverosímil dada la fortaleza económica mundial, pero el mineral de hierro continúa luchando y podría recibir otro golpe si Estados Unidos y China intensifican su guerra comercial en desarrollo. Ahora se necesitará un repunte por encima del hombro derecho potencial a $ 9.15 para cambiar el tono técnico a favor de los toros sufridos. (Para más información, consulte: Stock de Cleveland-Cliffs: tendencia al alza colgando de un hilo ).
La línea de fondo
Las existencias de metales industriales podrían estar alcanzando un máximo a pesar del potencial de grandes gastos en infraestructura de los Estados Unidos en los próximos años, lo que pone de relieve el impacto corrosivo de los conflictos comerciales entre las principales potencias mundiales. (Para lecturas adicionales, consulte: Más allá del oro: principales selecciones en metales industriales).
