En medio de la recesión del mercado de valores, las acciones de Amazon.com Inc. (AMZN) han tenido un desempeño sorprendente. La acción hasta ahora ha resistido la corriente descendente al aumentar 1.05% desde el cierre el 26 de enero hasta el cierre el 7 de febrero. Durante este período, el índice S&P 500 (SPX) ha caído un 6.7%, el Dow Jones Industrial Average (DJIA) en un 6, 5%, y el índice compuesto Nasdaq de tecnología pesada (IXIC) en un 6, 0%.
Parece probable que Amazon continúe superando incluso si la caída del mercado se intensifica.
Amazon también ha brillado en comparación con las otras cuatro acciones tecnológicas de mega cap en el grupo FAANG, que se han retirado durante este período: la matriz de Google Alphabet Inc. (GOOGL), un 11, 1% menos; Apple Inc. (AAPL), un 6, 98% menos; Facebook Inc. (FB), 5, 17% menos; y Netflix Inc. (NFLX), un 3, 66% menos, como puede ver en el cuadro a continuación.
Datos de FB por YCharts
'Industrias de deglución enteras'
Ninguna razón puede dar cuenta de la notable confianza que los inversores continúan depositando en las acciones de Amazon. Sin embargo, Scott Galloway, profesor de marketing en NYU y emprendedor en serie, puede haberlo resumido mejor. Amazon está "yendo a todas partes y tragándose industrias enteras", como le dijo a Barron's en septiembre.
Además, Galloway sugiere que la competencia central de Amazon, al menos en sus tratos con inversores, es contar historias. Afirma que sus accionistas están hipnotizados por las perspectivas de crecimiento futuro y prestan poca atención, si es que la hay, a las ganancias actuales. La acción actual en el precio de las acciones de Amazon sugiere que sus accionistas tampoco están muy preocupados por los cambios en el mercado de valores más amplio. Los analistas de Morgan Stanley proyectan que Amazon está en camino de alcanzar una capitalización de mercado de $ 1 billón. (Para más información, consulte también: Amazon podría convertirse pronto en el 'Trillion Dollar Bull' del mercado ).
Ascenso meteórico
Amazon se hizo pública en 1997, a un precio de $ 18 por acción. Contabilizando las divisiones de acciones posteriores, el precio de salida a bolsa ajustado se convierte en $ 1.96 por acción. El precio de cierre el 7 de febrero fue casi 723 veces mayor. Los inversores que se subieron al tren de Amazon una década más tarde también obtuvieron ganancias considerables, aunque no tan asombrosas. Hoy, una participación en Amazon solo vale, enfatizamos, 20 veces más de lo que era hace 10 años. No está mal.
En un mercado de valores notable, o notorio, por sus valoraciones históricamente altas, Amazon se destaca, con una relación P / E final de 230 veces EPS, y una relación P / E de 94 veces ganancias, según Yahoo Finance. A pesar de todas las dudas sobre un mercado bursátil excesivamente caro en general, los analistas también parecen desconcertados por estas elevadas valoraciones para Amazon. El precio objetivo consensuado de 12 meses para Amazon es de $ 1, 635 por acción, de acuerdo con Nasdaq.com, lo que implica una ganancia del 15.4% desde el cierre del 7 de febrero.
Ya, el rendimiento anual de Amazon es impresionante, superando a las acciones tecnológicas, incluidas Apple, Facebook y Alphabet.
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Altamente oportunista
Amazon ha demostrado ser una empresa altamente oportunista, muy exitosa hasta ahora, como señala Scott Galloway, al ingresar a una amplia gama de nuevos mercados y lograr una participación de mercado dominante. De un vendedor en línea de libros y música, se ha diversificado para vender prácticamente todas las categorías imaginables de mercancías. En el camino, comenzó a alquilar espacio en su tienda en línea a otros comerciantes que no podían esperar lograr un perfil en línea similarmente alto por su cuenta.
Habiendo desarrollado una capacidad informática masiva para respaldar su negocio minorista principal, Amazon ha aprovechado el exceso de capacidad en servicios exitosos de computación en la nube y transmisión de video. Para mejorar el atractivo de su servicio de transmisión de video, Amazon se ha convertido en un importante productor de programación de entretenimiento original. También se está moviendo agresivamente para vender espacios publicitarios en su sitio, y los analistas de Wells Fargo ven a Amazon como una amenaza creciente para el duopolio de la publicidad digital ahora controlada por Google y Facebook.
El oportunismo de la compañía se está extendiendo a los mercados en los que ha arrasado, especialmente el comercio minorista de ladrillo y mortero. Habiendo adquirido Whole Foods Market, Amazon está buscando aumentar las ventas de la cadena de supermercados de lujo al aprovechar su experiencia en servicios de entrega, informa The Wall Street Journal. Después de cerrar muchas librerías tradicionales, Amazon está comenzando a abrir sus propias librerías físicas.
El simple anuncio de que Amazon sería parte de una empresa conjunta diseñada para reducir los costos médicos provocó la caída de las acciones de atención médica y el aumento de sus propias acciones, a pesar de que no hay detalles concretos sobre esta iniciativa. Esto ilustra la seriedad con la que se toma a Amazon como una amenaza competitiva donde quiera que vaya, y la confianza de sus propios inversores en la capacidad de la compañía para convertirse en una fuerza dominante.
No invencible
Como cualquier gigante del mercado, Amazon ciertamente no es imparable, ilustrado por las advertencias de gigantes como IBM Corp., A&T Inc. y Microsoft Corp., que una vez parecían invencibles solo para tropezar mal. En el caso de Amazon, con valoraciones excesivamente altas surgen expectativas extremadamente elevadas. Si bien los inversores de Amazon todavía se centran en el crecimiento de los ingresos y la cuota de mercado, según Scott Galloway, una grave decepción de ganancias o una notable desaceleración de las tasas de crecimiento podrían afectar el precio de las acciones. Además, el creciente dominio de Amazon está provocando un mayor rechazo político tanto en los EE. UU. Como en Europa, con llamados para restringir a Amazon o disolver la empresa. A medida que la empresa destruye empleos en el comercio minorista tradicional y gana participación de mercado, puede enfrentar una intensa acción antimonopolio.
