Muchos inversores aún confían en sus asesores financieros para que les brinden orientación y les ayuden a administrar sus carteras de inversión. El asesoramiento que reciben es tan variado como los antecedentes, el conocimiento y la experiencia de sus asesores. Algunos de ellos son buenos, otros son malos y otros son simplemente feos.
Las decisiones de inversión se toman en un mundo de incertidumbre, y es de esperar que se cometan errores de inversión. Nadie tiene una bola de cristal, y los inversores no deben esperar que sus asesores financieros tengan razón todo el tiempo. Dicho esto, cometer un error de inversión basado en un buen juicio y un sabio consejo es una cosa; cometer un error basado en malos consejos es otro asunto.
Los malos consejos de inversión generalmente se deben a una de dos razones. El primero se centra en un asesor que repetidamente colocará su propio interés antes que el del cliente. La segunda razón que conduce a malos consejos es la falta de conocimiento de un asesor y la falta de diligencia debida antes de hacer recomendaciones y tomar medidas. Cada tipo de malos consejos tiene sus propias consecuencias para el cliente a corto plazo, pero a largo plazo, todos darán lugar a un bajo rendimiento o pérdida de dinero.
Cuando un asesor elige el interés propio sobre su interés
La mayoría de los asesores financieros están interesados en hacer lo correcto para sus clientes, pero algunos ven a sus clientes como centros de beneficio, y su objetivo es maximizar sus propios ingresos. Aunque a todos les gusta ver que a sus clientes les vaya bien, en el caso de los asesores interesados, sus propios intereses serán lo primero.
Por lo general, esto generará un conflicto de intereses y puede conducir a los siguientes malos movimientos:
1. Comercio excesivo
La agitación es la práctica de ventas poco ética de negociar excesivamente en la cuenta de un cliente. El comercio activo es similar, pero no poco ético, y solo una línea fina separa a los dos. Los asesores cuyo enfoque principal es generar comisiones casi siempre encontrarán razones para negociar activamente la cuenta de un cliente a expensas del cliente. El comercio excesivo casi siempre significa obtener más ganancias de capital de las necesarias, y la comisión generada proviene directamente del bolsillo del cliente.
Los asesores que operan excesivamente en las cuentas de sus clientes saben que es mucho más fácil lograr que los clientes vendan un valor con ganancias que lograr que vendan un valor con pérdidas (especialmente si es su recomendación). El resultado neto puede ser una cartera donde los ganadores se venden demasiado pronto y se permite que las pérdidas aumenten. Esto es lo opuesto a uno de los proverbios de Wall Street, "acorta tus pérdidas y deja correr a tus ganadores".
(Para obtener más información, lea Comprender las tácticas deshonestas de los corredores ).
2. Uso de apalancamiento inapropiado
Usar dinero prestado para invertir en acciones siempre se ve bien en papel. El inversor nunca pierde dinero porque las tasas de rendimiento de las inversiones siempre son más altas que el costo de los préstamos. En la vida real, no siempre funciona de esa manera, pero el uso del apalancamiento es muy beneficioso para el asesor. Un inversor que tiene $ 100, 000 y luego toma prestados $ 100, 000 adicionales seguramente pagará más del doble de las tarifas y comisiones al asesor, mientras asume todo el riesgo adicional.
El apalancamiento adicional aumenta la volatilidad subyacente, que es buena si la inversión aumenta, pero mala si cae. Supongamos en el ejemplo anterior, la cartera de acciones del inversor cae en un diez por ciento. El apalancamiento ha duplicado la pérdida del inversor al 20 por ciento, por lo que la inversión de capital de $ 100, 000 ahora solo vale $ 80, 000.
Préstamo de dinero también puede causar que un inversor pierda el control de sus inversiones. Como ejemplo, un inversor que pide prestados $ 100, 000 contra el capital de su hogar podría verse obligado a vender las inversiones si el banco solicita el préstamo. El apalancamiento adicional también aumenta el riesgo general de la cartera.
(Para obtener más información, lea sobre Margen Trading ).
3. Poner a un cliente en inversiones de alto costo
Es obvio que los asesores financieros que buscan maximizar los ingresos de un cliente no buscan soluciones de bajo costo. Como ejemplo, un cliente que rara vez comercia puede ser dirigido a una cuenta basada en honorarios, lo que aumenta el costo general del inversor pero beneficia al asesor. Un asesor inescrupuloso podría recomendar un producto de inversión estructurado complicado a inversionistas poco sofisticados porque generará altas comisiones y tarifas finales para el asesor.
Muchos de los productos tienen tarifas incorporadas, por lo que los inversores ni siquiera son conscientes de los cargos. Al final, las altas tarifas pueden erosionar el rendimiento futuro de la cartera y enriquecer al asesor.
4. Vender lo que los clientes quieren, no lo que necesitan
Los fondos mutuos, así como muchas otras inversiones, se venden en lugar de comprarse. En lugar de proporcionar soluciones de inversión que cumplan con el objetivo del cliente, un asesor interesado puede vender lo que el cliente quiere. El proceso de ventas se hace más fácil y más eficiente para el asesor al recomendar inversiones al cliente que el asesor sabe que el cliente comprará, incluso si no están en el mejor interés del cliente.
Como ejemplo, un cliente preocupado por las pérdidas del mercado puede comprar costosos productos de inversión estructurados, aunque una cartera bien diversificada lograría lo mismo con menores costos y más ventajas. Un cliente que está buscando una inversión especulativa que podría duplicar su precio estaría mejor con algo que ofrezca un menor riesgo. Como resultado, aquellos inversores a los que se les venden productos que apelan a sus emociones pueden terminar con inversiones que, al final, son inapropiadas. Sus inversiones no están alineadas con sus objetivos a largo plazo, lo que podría resultar en un riesgo de cartera excesivo.
(Para lecturas relacionadas, consulte Por qué los gestores de fondos arriesgan demasiado ).
Cuando un asesor carece de conocimiento de inversión
Muchas personas tienen la creencia errónea de que los asesores financieros pasan la mayor parte del día investigando inversiones y buscando ideas para hacer dinero para sus clientes. En realidad, la mayoría de los asesores dedican poco tiempo a la investigación de inversiones y más tiempo a marketing, desarrollo de negocios, servicio al cliente y administración. Presionado por el tiempo, es posible que no hagan un análisis exhaustivo de las inversiones que recomiendan.
El conocimiento y la comprensión de la inversión y los mercados financieros varían ampliamente de un asesor a otro. Algunos tienen mucho conocimiento y son excepcionalmente competentes cuando brindan asesoramiento a sus clientes, y otros no. Algunos asesores podrían creer que están haciendo lo correcto para sus clientes y ni siquiera darse cuenta de que no lo están haciendo.
Este tipo de malos consejos incluye lo siguiente:
1. No comprende completamente las inversiones que recomiendan
Algunos de los productos de inversión de ingeniería financiera actuales son difíciles de comprender incluso para los asesores financieros más expertos. Los fondos mutuos relativamente simples o los fondos negociados en bolsa aún requieren análisis para comprender los posibles riesgos y garantizar que cumplan con los objetivos del cliente.
Un asesor que está muy ocupado o que no tiene la mayor perspicacia financiera podría no entender realmente lo que está recomendando o su impacto en la cartera del individuo. Esta falta de debida diligencia podría dar lugar a la concentración de riesgos de los cuales ni el asesor ni el cliente son conscientes.
2. Sobreconfianza
Elegir a los ganadores y superar al mercado es difícil incluso para los profesionales experimentados que administran fondos, pensiones, dotaciones, etc. Muchos asesores financieros, un grupo que no carece de confianza, creen que tienen habilidades superiores de selección de acciones. Después de un fuerte avance del mercado, muchos asesores pueden confiar demasiado en sus capacidades; después de todo, la mayoría de las acciones que recomendaron registraron aumentos de precios durante ese período. Confundiendo un mercado alcista para los cerebros, comienzan a recomendar inversiones más arriesgadas con mayor potencial, o concentran la inversión en un sector o algunas acciones. Las personas con exceso de confianza solo observan el potencial al alza, no el riesgo a la baja. El resultado neto es que los clientes terminan con carteras más riesgosas y más volátiles que pueden rechazar bruscamente cuando se agota la suerte del asesor.
(Para más información sobre la psicología de la inversión, lea Comprender el comportamiento del inversor ).
3. Momentum Investing - Comprando lo que está de moda
Es fácil para los asesores financieros y sus clientes dejarse llevar en un mercado caliente o en un sector caliente. La burbuja tecnológica y el consiguiente estallido de 1999-2002 demostraron que incluso los inversores más escépticos pueden quedar atrapados en la euforia que rodea a una burbuja especulativa.
Los asesores que recomiendan a sus clientes solo las mejores inversiones del momento, como bitcoin, están jugando con la avaricia de los clientes. Comprar una seguridad creciente proporciona una ilusión de dinero fácil, pero puede tener un costo. La inversión de impulso generalmente da como resultado una cartera que tiene un considerable riesgo a la baja, con un potencial de grandes pérdidas cuando los mercados cambian.
4. Cartera mal diversificada
Una cartera mal construida o diversificada es el resultado acumulativo de malos consejos. Una cartera mal diversificada puede adoptar varias formas diferentes. Puede estar demasiado concentrado en unas pocas acciones o sectores, lo que resulta en un mayor riesgo del que es apropiado o necesario. Del mismo modo, podría estar demasiado diversificado, lo que da como resultado, en el mejor de los casos, un rendimiento mediocre después de deducir las tarifas.
A menudo, las carteras son demasiado complicadas de entender, esto podría significar que los riesgos no son aparentes. Pueden volverse difíciles de manejar y las decisiones de inversión no se pueden tomar con confianza. En el mejor de los casos, una cartera mal construida dará como resultado un desempeño mediocre y, en el peor, podría sufrir una gran caída en el valor.
(Para obtener más información, consulte La importancia de la diversificación ).
La línea de fondo
Los malos consejos a menudo resultan en un bajo rendimiento o pérdida de dinero para los inversores. Al elegir un asesor (o evaluar el que tiene), manténgase atento a las pistas que puedan indicar que el asesor no está trabajando en su mejor interés o no es tan competente como le gustaría. Después de todo, es tu dinero. Si no está satisfecho con la forma en que se le recomienda invertir, podría pagar llevarlo a otro lado.
