El índice S&P 500 puede estar listo para otro aumento en diciembre, basándose en su notable aumento del 25% hasta ahora en 2019, según Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research. Los impulsores clave, en su opinión, serán el optimismo sobre la economía y un acuerdo comercial. Stovall también ve amplios precedentes históricos para un mitin en diciembre.
"El optimismo estacional generalmente adquiere un impulso adicional en el último mes del año a medida que los inversores buscan proyecciones de ganancias para el próximo año. De hecho, desde 1945, el S&P 500 registró su mejor rendimiento promedio en diciembre, junto con la mayor frecuencia de avance y el más bajo nivel de volatilidad ", escribe Stovall en su último informe de CFRA, titulado, " ¿Un final favorable?"
Para llevar clave
- Desde 1945, diciembre ha sido el mejor mes para el S&P 500. Desde 1995, todos los sectores de S&P han aumentado en promedio en diciembre. Desde 1995, la gran mayoría de las subindustrias también han aumentado. El S&P 500, Nasdaq 100 y Russell 2000 muestra un gran impulso. El optimismo sobre el comercio y la economía son catalizadores positivos.
Importancia para los inversores
Mirando la historia desde 1995 en adelante, Stovall señala que todos los índices más amplios del mercado de valores de EE. UU. Han registrado retornos promedio positivos en el mes de diciembre, con acciones de pequeña capitalización y valor prominentes entre los líderes. También encuentra que los 11 sectores en el S&P, en promedio, registraron ganancias en diciembre, con los mejores resultados en servicios de comunicación, bienes raíces y servicios públicos. Los rezagados han sido la tecnología de la información, los productos básicos de consumo y la atención médica. Sin embargo, incluso estos rezagados han avanzado en diciembre, en promedio.
Profundizando aún más, Stovall examinó las 101 subindustrias dentro del S&P 1500 que han existido durante al menos 20 años. Informa que el 87% de estos, en promedio, registraron ganancias en diciembre desde 1995 en adelante. Los líderes han sido fertilizantes y productos químicos agrícolas, construcción de viviendas y mejoras para el hogar. Los que tuvieron el peor desempeño, todos los cuales han bajado de precio durante diciembre, han sido la venta minorista de computadoras y productos electrónicos, productos de ocio, semiconductores, servicios de telecomunicaciones inalámbricas, tiendas especializadas, fabricantes de motocicletas y prendas de vestir y artículos de lujo.
Al observar el desempeño reciente del mercado, Stovall ve varios indicadores técnicos que apuntan a avances continuos en diciembre. El índice Russell 2000 de acciones de pequeña capitalización finalmente rompió un nivel de resistencia de un año. Las valoraciones de pequeña capitalización sugieren un potencial alcista adicional, dado que el S&P 600 se cotiza con un descuento del 8% respecto a sus índices P / E promedio desde 1995, tanto en términos absolutos como en relación con el S / P 500 P / E. Por último, el S&P 500 y el Nasdaq 100 han registrado 12 nuevos máximos históricos desde finales de octubre, lo que indica un fuerte impulso al alza.
Mirando hacia el futuro
Morgan Stanley, por su parte, ofrece una visión bajista, según el reciente informe "2020 Outlook" de su equipo de estrategia de renta variable estadounidense liderado por Mike Wilson. Si bien los propios economistas de la empresa esperan que el crecimiento del PIB mundial aumente del 3% en 2019 al 3.2% en 2020, pronostican que el crecimiento de EE. UU. Se estabilizará en un modesto 1.8% en 2020.
Además, si bien el consenso entre los analistas es que el S&P 500 EPS aumentará un 10% en 2020, Morgan Stanley estima que el crecimiento de las ganancias estará más cerca del 0%. Si Morgan Stanley está en lo correcto, es probable que a un rally de diciembre de 2019 le siga una reversión en 2020.
