La rápida guerra comercial entre Estados Unidos y China amenaza con crear el peor de los casos que podría llevar a la economía a una recesión y las acciones a un mercado bajista. Las acciones estadounidenses ya registraron su peor desempeño de 2019 la semana pasada cuando la administración Trump aumentó aún más los aranceles a las importaciones chinas. Y los principales índices comenzaron esta semana con una caída de hasta el 3% en el comercio diario el lunes, ya que China tomó represalias al aumentar los aranceles hasta un 25% en bienes estadounidenses por valor de $ 60 mil millones.
"El peor de los casos: una guerra comercial total, con aranceles sobre los productos chinos restantes, represalias de China y un mayor riesgo de aranceles automotrices que podrían empujar a la economía mundial a la recesión", escribió Savita Subramanian del Bank of America. una nota para los clientes, según una historia detallada en CNBC que describe los diversos escenarios que enfrentan los mercados y la economía de EE. UU. En este grave escenario, las acciones tienen el "potencial de entrar en un mercado bajista", dijo.
Las acciones de EE. UU. Se tambalean (% de descuento en los máximos de 2019)
· S&P 500: - 4.3%
· Promedio industrial Dow Jones: - 4.8%
· Nasdaq: -5.8%
Lo que significa para los inversores
Bank of America describió tres escenarios para el conflicto comercial. El primero es uno "benigno" en el que se llega a un acuerdo pronto, y podría ver el S&P 500 elevarse a 3.000. El segundo escenario de "Brinkmanship" implica aranceles que se elevan al 25%, reflejando lo que está sucediendo ahora, después de lo cual se alcanza un acuerdo en el segundo semestre del año. El tercer escenario es el peor de los casos. En este escenario de "guerra comercial" se imponen aranceles del 25% a todos los productos chinos y la creciente amenaza de aranceles automotrices. Este escenario podría reducir las existencias 5-10 % a corto plazo, y en última instancia podría provocar un mercado bajista y una recesión en EE. UU. según Bank of America.
Dado que un conflicto comercial prolongado no es bueno para nadie, el escenario más probable puede ser el riesgo. Bajo este, se espera una mayor volatilidad y también un retroceso en las acciones con la posibilidad de un repunte en la segunda mitad. "Nadie gana las guerras comerciales, ni siquiera los espectadores", dijo Gregory Daco, economista jefe de Estados Unidos en la firma de investigación Oxford Economics, en Una nota reciente.
Oxford Economics también describió diferentes escenarios posibles que podrían generar crecientes tensiones comerciales, la peor de las cuales sería una guerra comercial multilateral en toda regla. En ese "escenario extremo", EE. UU. Eleva los aranceles a China al 35%, eleva los aranceles a los automóviles al 25% en todo el mundo, y eleva los aranceles a todas las demás importaciones de la UE, Taiwán y Japón al 10%. Tal escenario resultaría en una disminución del 2.1% en el PIB de EE. UU. En 2020 y empujaría a la economía a una recesión a finales de este año, según MarketWatch.
Mirando hacia el futuro
Si bien estos resultados extremos son posibles, Mark Haefele, CIO de UBS Global Wealth Management, les dice a los inversores que procedan con cautela y eviten el pánico. "Dado que solo el presidente mismo sabe hasta qué punto cree que puede dejar caer el mercado, o que el crecimiento se desacelere, antes de perjudicar sus posibilidades de reelección, debemos prepararnos para una volatilidad potencialmente significativa en el futuro", dijo Haefele al Financial Times. "Si los inversores no creen que puedan soportarlo, sería mejor reducir el riesgo o cubrir las posiciones ahora".
