Tabla de contenido
- ¿Qué es la volatilidad implícita?
- Entradas modelo
- La búsqueda iterativa
- Volatilidad Histórica
¿Qué es la volatilidad implícita?
La volatilidad implícita es el componente del parámetro de un modelo de fijación de precios de opciones, como el modelo Black-Scholes, que proporciona el precio de mercado de una opción. La volatilidad implícita muestra cómo el mercado ve dónde debería estar la volatilidad en el futuro. Dado que la volatilidad implícita es prospectiva, nos ayuda a evaluar el sentimiento sobre la volatilidad de una acción o del mercado. Sin embargo, la volatilidad implícita no pronostica la dirección en la que se dirige una opción.
Entradas modelo
La volatilidad implícita no es directamente observable, por lo que debe resolverse utilizando las otras cinco entradas del modelo:
- El precio de mercado de la opción El precio de las acciones subyacentes El precio de ejercicio El tiempo de vencimiento La tasa de interés libre de riesgo
La volatilidad implícita se calcula tomando el precio de mercado de la opción, ingresándolo en la fórmula BS y resolviendo el valor de la volatilidad. Pero hay varios enfoques para calcular la volatilidad implícita. Un enfoque simple es utilizar una búsqueda iterativa, o prueba y error, para encontrar el valor de una volatilidad implícita.
La búsqueda iterativa
Suponga que el valor de una opción de compra en efectivo Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) es de $ 3.23 cuando el precio de las acciones es de $ 83.11, el precio de ejercicio es de $ 80, la tasa libre de riesgo es de 0.25% y el tiempo de vencimiento es un día. La volatilidad implícita se puede calcular utilizando el modelo BS, dados los parámetros anteriores, ingresando diferentes valores de volatilidad implícita en el modelo de precios de opciones.
Por ejemplo, comience probando una volatilidad implícita de 0.3. Esto da el valor de la opción de compra de $ 3.14, que es demasiado baja. Dado que las opciones de compra son una función creciente, la volatilidad debe ser mayor. Luego, intente 0.6 para la volatilidad; eso da un valor de $ 3.37 para la opción de compra, que es demasiado alta. Probar 0.45 para la volatilidad implícita produce $ 3.20 por el precio de la opción, por lo que la volatilidad implícita está entre 0.45 y 0.6.
Este procedimiento se puede hacer varias veces para calcular la volatilidad implícita. En este ejemplo, la volatilidad implícita es 0.541, o 54.1%.
Volatilidad Histórica
La volatilidad histórica, a diferencia de la volatilidad implícita, se refiere a la volatilidad realizada durante un período determinado y mira hacia atrás en los movimientos anteriores en el precio, y una forma de usar la volatilidad implícita es compararla con la volatilidad histórica.
Según el ejemplo anterior, si la volatilidad en WBA es del 23.6% el 30 de noviembre de 2017, miramos hacia atrás en los últimos 30 días y observamos que la volatilidad histórica se calcula en 23.5%, que es un nivel moderado de volatilidad. Si un comerciante compara esto con la volatilidad implícita actual, el comerciante debe ser consciente de que puede haber o no un evento que pueda afectar el precio de la acción.
