La decisión de Apple Inc. (AAPL) de revisar su estructura de informes ha sorprendido a los inversores y analistas.
Durante años, los inversores prestaron mucha atención a cuántos dispositivos Apple se vendieron en un trimestre, utilizando las cifras para calcular los precios promedio de venta y determinar el estado general de la empresa. El jueves, el gigante tecnológico puso fin a la era de las ventas de teléfonos inteligentes para determinar el precio de sus acciones, informando a sus accionistas que ya no desglosará cuántos iPhones, iPads o computadoras Mac envía.
El jefe de finanzas de Apple, Luca Maestri, trató de justificar el cambio, alegando que las ventas de unidades son "menos relevantes hoy" porque la compañía envía una amplia gama de modelos de iPhone y iPad a varios precios diferentes y, a menudo, los combina con otros productos, informó Financial Times. En cambio, Maestri instó a los inversores a centrarse en los ingresos y los márgenes de beneficio para valorar la empresa.
La noticia de que Apple reemplazará los datos de envío de la unidad con cifras de costo de ventas para cada categoría de dispositivo en el próximo trimestre, junto con una advertencia de posibles ingresos más débiles en la crucial temporada de vacaciones, empujaron las acciones a una baja del 6.49% en el comercio previo al mercado.
Algo para esconder?
Los inversionistas y analistas interpretaron el cambio contable como una señal de que los días de Apple de publicar ventas de hardware excelente han llegado a su fin.
"Las empresas generalmente dejan de informar métricas cuando las métricas están a punto de cambiar", dijo Walter Piecyk de BTIG Research, según Channel NewsAsia. "Este no es un buen aspecto para Apple".
"Las grandes empresas a menudo se calman cuando las cifras se vuelven agrias", dijo Neil Mawston, director ejecutivo de Strategy Analytics, según Bloomberg. Señaló que Motorola redujo los informes públicos de los envíos de teléfonos cuando las ventas comenzaron a caer hace unos años. Un informe reciente de la firma consultora dijo que el "implacable enfoque de Apple en los aumentos de precios está limitando su crecimiento general de volumen".
Otros fueron un poco más indulgentes, señalando que el movimiento marca la transición bien documentada de Apple de una gran compañía de hardware a un negocio de servicios. Muchas de las empresas de mayor crecimiento del gigante tecnológico ahora se basan en suscripciones y este tipo de negocios a menudo se valoran al centrarse en el crecimiento de los ingresos y los márgenes.
Gene Munster le dijo a CNBC que estaba "conmocionado" por la decisión y entendió por qué el precio de las acciones estaba cayendo. Sin embargo, agregó que es algo bueno para los múltiples de Apple, ya que obligará a los inversores a pensar en Apple como un servicio.
"Salvo una introducción importante de un nuevo producto, como un iPhone, en los próximos años, no veremos crecer los ingresos de hardware de la compañía de ninguna manera", dijo a CNBC Jay Srivatsa, CEO de Future Wealth. "Se convierte en un negocio de servicios. Creo que parte de la razón por la que ya no lo van a dividir es por esa transición por la que pasará la compañía".
Srivatsa advirtió que no es probable que los inversores se entusiasmen con este cambio después de años de vincular la empresa con el iPhone. Por esa razón, espera que las acciones de Apple caigan un poco en desgracia, al menos hasta que la nueva estructura de informes esté completamente digerida.
"Cada discusión sobre Apple es siempre sobre su iPhone. Creo que debo comenzar a hablar sobre Apple Pay o iTunes o el lado del software y el lado de los servicios de la empresa, para que ese mensaje llegue a los inversores y se convierta en el tema principal de ser dueño de Apple, llevará algún tiempo ", dijo.
