La lección más difícil e importante de aprender en el comercio es cómo manejar las pérdidas con gracia. La mayoría de los traders inevitablemente encontrarán una serie de pérdidas en algún momento, por lo que aquellos que no pueden perder sin perder su juego no sobrevivirán al mercado. Los operadores que tienen expectativas realistas de ganancias / pérdidas y un sistema de negociación en el que confían tienen la mejor oportunidad de prevalecer sobre las difíciles condiciones del mercado. Aquí observamos qué tipo de pérdidas pueden esperar los comerciantes y cómo pueden ajustar su enfoque y estrategia para lidiar con estas pérdidas.
Perder batallas...
Todo comerciante que valga la pena sabe que comerciar contra la tendencia no es una buena idea. Por lo tanto, parece lógico que los mejores sistemas de negociación sean aquellos que siguen la tendencia: cuando la tendencia está subiendo, tome solo operaciones largas, y cuando está bajando, es hora de quedarse corto. Dicho esto, pensarías que los sistemas de seguimiento de tendencias tendrían las mejores relaciones de ganancia / pérdida, ¿verdad?
En su libro, "Un curso corto en comercio técnico", Perry Kaufman ofrece algunas estadísticas aleccionadoras sobre el tema. Según este veterano experto y experto en comercio de programas, "se puede esperar que seis o siete de cada 10 intercambios de tendencias sean pérdidas, algunas pequeñas y otras un poco mayores". Sin embargo, Kaufman dice que los sistemas de seguimiento de tendencias son algunos de los mejores sistemas comerciales. En otras palabras, los sistemas que siguen tendencias no generarán grandes ganancias, pero aún así lo harán mejor que la mayoría de los sistemas.
Probablemente sorprenderá a quienes han pasado incontables horas buscando un sistema ganador, pero Kaufman deja absolutamente claro en su libro que tener expectativas realistas de ganar / perder significa esperar pérdidas, muchas de ellas. Afirma: "Como comerciante de tendencias, debe esperar principalmente pérdidas pequeñas, algunas ganancias pequeñas y algunas ganancias grandes".
Si se llega solo a este punto, "Un curso corto" es una adición valiosa a su biblioteca. Kaufman proporciona un ejemplo para demostrar un fenómeno que los operadores en el juego a largo plazo han aprendido de la manera difícil:
"En una distribución normal de 1, 000 lanzamientos de monedas, la mitad de ellos serían tiradas simples de cara o cruz. La mitad de esas, 25%, sería una secuencia de dos caras o dos colas. La mitad de las restantes, 12.5% sería secuencias de tres en una fila, y así sucesivamente. Por lo tanto, en 1, 000 lanzamientos de monedas, puede esperar solo una serie de 10 caras o colas en una fila ".
En otras palabras, en 1, 000 días de negociación, o alrededor de cuatro años, un operador podría esperar experimentar 10 victorias (o pérdidas) seguidas solo una vez; es decir, si el comercio fuera tan aleatorio (normalmente distribuido) como una serie de lanzamientos de monedas, lo cual no es así.
Por lo tanto, sus probabilidades de ganar con los sistemas de seguimiento de tendencias son mejores que sus probabilidades de ganar una serie de lanzamientos aleatorios de monedas, pero existen otros desafíos para tener más ganancias que perdedoras. Aunque los mercados no son aleatorios, aún puede esperar movimientos aleatorios a corto plazo dentro de una tendencia, importantes reversiones al final de cada tendencia y el retraso de tiempo que experimentan la mayoría de los sistemas de seguimiento de tendencias al entrar y salir del mercado.
Como resultado, gracias a los retrasos y movimientos aleatorios inesperados a corto plazo, aún está sujeto a los efectos de la aleatoriedad. Con suficiente tiempo, un operador experimentado puede esperar sufrir 10 o más pérdidas seguidas. No se trata de si, sino de cuándo.
Cuando se le preguntó acerca de las expectativas comerciales realistas, Thomas Stridsman, autor de "Sistemas comerciales que funcionan" y "Sistemas comerciales y gestión del dinero", dijo lo siguiente:
"Lo que es más importante que el tamaño de su operación ganadora cuando gana, o cuántos ganadores o perdedores podría tener en una fila. Es la expectativa matemática de su estrategia. Es decir, cuánto es probable que gane en promedio en todos los oficios, ganadores y perdedores combinados, y cuánto es probable que este valor fluctúe en el corto plazo.
"Para un mayor aumento de la tranquilidad, probablemente también sea mejor mirar períodos de tiempo rentables, como semanas o meses, en lugar de intercambios rentables. Simplemente mirar una relación de ganancia / pérdida no es suficiente".
Kaufman tiene los datos para respaldar sus afirmaciones. Ha realizado miles de pruebas en varios sistemas, y algunas de ellas se presentan en "Curso corto". En un ejemplo, probó Microsoft durante 10 años hasta enero de 2001 y cubriendo un período en el que las acciones pasaron de un precio previo a la división de $ 1.04 a un máximo de $ 60 en diciembre de 1999. Debería ser bastante fácil superar las probabilidades después de ese tipo de tendencia, ¿verdad?
Utilizando un promedio móvil de 80 días durante el período para generar compras y ventas, el sistema generó 88 intercambios, intercambiando posiciones largas y cortas. De estos, solo 36 intercambios, o el 41%, fueron rentables. Kaufman comenta en el libro que "el sombrero es realmente bueno para un sistema de tendencias, que a menudo tiene más del 35% de buenos intercambios".
John Murphy se hace eco de estas deprimentes estadísticas en su libro "Análisis técnico de los mercados financieros". Murphy dice que los traders profesionales, en promedio, experimentan pérdidas de operaciones alrededor del 60% del tiempo. En otras palabras, ganan solo alrededor del 40% de los intercambios que ingresan. Dados los hechos sombríos, los operadores novatos pueden preguntarse cómo es posible ganar dinero en los mercados. Todo esto plantea la pregunta: ¿cómo puede ser rentable un sistema que tiene más operaciones perdedoras que operaciones ganadoras?
… mientras ganas la guerra
Veamos un ejemplo de un sistema que funciona muy bien en un período relativamente corto, pero falla con el tiempo. Realicé una serie de pruebas para determinar si el uso de las posiciones netas de los comerciantes de productos básicos comerciales (publicado cada semana por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) en los informes del Compromiso de los Comerciantes ) fue útil para negociar un índice. Se realizaron pruebas para el período de 1999 a 2003 utilizando los futuros del índice S&P 500, y los resultados fueron impresionantes.
Utilizando un promedio móvil simple de cinco y 22 semanas de las posiciones de los comerciantes comerciales, comprando cada vez que la SMA de cinco períodos cruzó por encima de la SMA de 22 períodos y vendiendo cuando cruzó por debajo, la estrategia ganó 804 puntos. Compare esto con una pérdida de 245 puntos por una estrategia de compra y retención durante el período de cuatro años y medio entre el 12 de febrero de 1999 y el 3 de octubre de 2003. Si suponemos que el operador negoció un S&P Con un contrato de 500 e-mini con un margen (riesgo) de $ 1, 800, la ganancia habría sido de más de $ 40, 000 después de las comisiones. Del total de 12 operaciones, siete fueron rentables, es decir, una relación ganancia / pérdida del 58%.
Se realizaron las mismas pruebas para el período de 13 años desde el 16 de febrero de 1990 hasta el 31 de octubre de 2003. Los resultados fueron mucho menos impresionantes. El sistema devolvió un total de 555 puntos, mientras que una compra y retención durante el mismo período arrojó 696 puntos. Nuestro índice de ganancias / pérdidas también disminuyó: solo 26 de los 55 intercambios fueron rentables, lo que da un índice del 47%. El sistema no solo no fue tan impresionante durante el período más largo, sino que también fue superado significativamente por una simple estrategia de compra y retención.
El valor para llevar
La moraleja de la historia? Siempre que vea reclamos de sistemas que generan retornos sobresalientes en períodos cortos, recuerde que tales estadísticas no tienen valor sin mirar el panorama general. Peor aún, estas afirmaciones a menudo crean expectativas poco realistas en la mente del nuevo operador que las toma al pie de la letra.
Stridsman explica cómo comparar un sistema de comercio con una estrategia de compra y retención:
"El truco aquí es analizar el sistema para determinar el tiempo efectivo que pasa en el mercado. Por ejemplo, si un sistema está en el mercado solo el 50% del tiempo, puede celebrar el doble de contratos cada vez que el sistema entra en un comercio, en comparación con lo que tendría en una situación de compra y retención durante todo el período para lograr la misma cantidad de horas de contrato pasadas en el mercado. Mirándolo de esta manera, el 50% de las ganancias obtenidas por contrato negociado debe ser al menos la mitad de la estrategia de contrato constante, comprar y mantener. La administración adecuada del dinero también le permite aumentar el número de contratos negociados a medida que crece su capital, mientras que una estrategia de comprar y mantener no le da la misma flexibilidad ".
Cuando se acerca al comercio con el supuesto de que habrá más operaciones perdedoras que ganadoras, su enfoque principal cambia drásticamente. En lugar de gastar cantidades excesivas de tiempo comprando, probando y descartando sistemas que no cumplan con sus expectativas poco realistas de 70 a 80% (o más) de victorias a pérdidas, puede concentrar sus esfuerzos en el área más importante pero mucho menos sexy de administración de dinero.
En promedio, los operadores gastan al menos 10 veces más tiempo y esfuerzo en buscar la fórmula mágica para el comercio que en aprender a administrar el comercio. Esto es obvio si compara el número de sistemas de señales comerciales disponibles con el número de sistemas de administración de dinero disponibles. Lo mismo es cierto para los libros comerciales más vendidos. ¿Cuándo fue la última vez que vio un best-seller que se concentró en la administración del dinero? Esto puede explicar por qué tan pocos traders realmente se gradúan hasta el punto de ser consistentes en el juego comercial.
La línea de fondo
Dado que una gran cantidad de operadores profesionales experimentan más pérdidas que operaciones ganadoras, aprender a perder es esencial para convertirse en un comerciante. Además, un programa efectivo de administración de dinero es absolutamente necesario para la supervivencia de un comerciante y la rentabilidad a largo plazo. Una parte clave de cualquier programa de administración de dinero es tener un plan comercial efectivo y apegarse a él.
Considere lo que dijo el veterano comerciante y maestro de mercado Larry Williams en un correo electrónico de 2004: "Dado que las pérdidas son una parte integral de este juego, una estrategia es tan esencial como la actitud adecuada. Todos los trabajos tienen días buenos y días malos, así que enfréntelo".. No hay operaciones 100% ciertas ".
Buscar un sistema que gane el 80% del tiempo o más es un juego de tontos. Aquellos que adoptan una mentalidad de esperanza para el mejor pero planean para el peor y concentran sus esfuerzos en cuestiones mucho más importantes se prepararán para el éxito a largo plazo. Es la diferencia entre tener una visión a corto plazo para ganar algunas batallas a cualquier costo y reunir recursos en las batallas que pierdes para finalmente ganar la guerra.
Si te tomas en serio el manejo de este tema, mira los libros de Kaufman discutidos. También encontrará el libro de Thomas Stridsman, "Sistemas de comercio y administración de dinero", una lectura que vale la pena por su discusión detallada de las relaciones de ganancias / pérdidas, expectativas realistas para varios sistemas de comercio y estrategias de administración de dinero. ¡Considérelo una tarea de lectura con dividendos potencialmente grandes!
VER: Limitar las pérdidas y el arte de vender una posición perdedora.
