A pesar de una fuerte demostración de las ganancias corporativas durante el segundo trimestre, Morgan Stanley advierte que se avecina una corrección, señalando pérdidas de ganancias de líderes del mercado como Netflix Inc. (NFLX) y Facebook Inc. (FB) como señales de lo que está por venir.
En una nota de investigación dirigida a los clientes, Mike Wilson, de Morgan Stanley, junto con su equipo de estrategas de renta variable, dijo que los riesgos para la recuperación de las acciones en julio están aumentando y que solo se espera que empeoren debido al posicionamiento extendido y las tasas de crecimiento máximas.
La venta acaba de comenzar
"La venta acaba de comenzar y esta corrección será la mayor desde la que experimentamos en febrero", escribieron los estrategas de acciones de Morgan Stanley en la nota cubierta por Bloomberg. Se referían a mediados de febrero cuando las acciones cayeron en territorio de corrección por temor a una economía al rojo vivo y al aumento de la inflación. Se considera que las acciones están en una corrección cuando disminuyen un 10% desde un máximo reciente. Esta vez se debería a que nos damos cuenta de que el crecimiento de las ganancias corporativas, aunque aún es fuerte, está comenzando a alcanzar su punto máximo. "Podría muy bien tener un mayor impacto negativo en la cartera promedio si se centra en tecnología, discreción del consumidor y pequeña capitalización", advirtió Morgan Stanley.
Según el cierre de las operaciones del lunes, el índice compuesto Nasdaq terminó con una caída del 1.4%, llevando la disminución total durante tres días al 3.8%. Mientras tanto, Facebook cayó un 2.2%, mientras que Alphabet's Google (GOOG) cerró un 1.5% y Netflix cayó un 5.7%. (Ver más: Facebook Plunge Hits Hedge Funds Hard.)
Rally de julio mostrando signos de "agotamiento"
Según el banco de inversión, la recuperación está comenzando a mostrar signos de "agotamiento" con la falta de noticias positivas importantes para mover las acciones al alza. El informe señaló a Amazon.com Inc. (AMZN) como un catalizador positivo al que los inversores ya no pueden recurrir. “Con el fuerte trimestre de Amazon fuera del camino, y un número muy fuerte del PIB del 2T en la cinta, los inversores finalmente se enfrentaron con la pregunta proverbial de '¿qué tengo que esperar ahora?' La venta comenzó lentamente, se desarrolló de manera constante y dejó a los ganadores más grandes del año por debajo ", escribió Morgan Stanley.
Morgan Stanley dijo que la recuperación de julio se basó en gran medida en el optimismo sobre las ganancias del segundo trimestre, pero restó importancia a las fallas en algunas de las compañías de renombre como Netflix y Facebook. Eso es preocupante porque la capacidad de los mercados para ignorar las pérdidas de ganancias de alto perfil está dando a los inversores una "falsa sensación de seguridad". Wilson y su equipo dijeron que el mercado está pasando por un "mercado bajista" en el que todos los sectores del S&P 500 pasan. una "reducción significativa" a excepción de las acciones discrecionales tecnológicas y de consumo. Esos dos sectores han sido los grandes contribuyentes a la recuperación del mercado este año con acciones tecnológicas de hasta 12.5% y acciones discrecionales de consumo 12.8% más altas, señaló MarketWatch. "Si bien es posible que las acciones discrecionales de tecnología y consumo no experimenten la reducción observada en otros sectores cíclicos, creemos que es poco probable y solo se ven envalentonados por las fallas de Facebook y Netflix. Reconocemos que el dinero también puede moverse de estos sectores a otros, dejando así al S&P 500 alrededor de los niveles actuales en lugar de caer un 10% como esperamos ”. (Ver más: La liquidación de Netflix es buena para los toros: Bernstein).
