A medida que aumentan las expectativas de crecimiento global y las expectativas para un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China, los inversores encuestados por Morgan Stanley están favoreciendo a los mercados emergentes y a Europa como las próximas áreas para retornos de capital descomunales. Morgan Stanley está de acuerdo con esta opinión. "Una mejor perspectiva de crecimiento de los EE. UU. Y valoraciones más baratas significa que preferimos las acciones de los EE. UU. A las de EE. UU.", Como escriben en un informe publicado el 25 de noviembre de 2019 por su equipo de estrategia de capital de EE. UU. Dirigido por Mike Wilson, Perspectivas 2020- -Lo que dicen los inversores.
Entre las acciones estadounidenses, Morgan Stanley generalmente favorece las acciones financieras y defensivas, particularmente los bienes de consumo básicos y las empresas de servicios públicos, "para una cobertura cíclica que creemos que tiene un precio apropiado para los riesgos a la baja". El informe destaca estas 10 acciones en su lista de compra de dinero fresco, con las ganancias proyectadas para los objetivos de precios de Morgan Stanley: The Walt Disney Co. (DIS), + 8%, Humana Inc. (HUM), + 6%, Iqvia Holdings Inc. (IQV), + 18%, Coca-Cola Co. (KO), + 13%, Microsoft Corp. (MSFT), + 5%, NextEra Energy Inc. (NEE), + 4%, Philip Morris International Inc. (PM), + 12%, Procter & Gamble Co. (PG), + 11%, Progressive Corp. (PGR), + 19%, y T-Mobile US Inc. (TMUS), NA.
Para llevar clave
- Morgan Stanley ve una mejor alza en los mercados de valores fuera de los EE. UU. Entre las acciones de los EE. UU., Favorecen a los defensivos. Su indicador del sentimiento de los inversores está en un territorio "exuberante".
Importancia para los inversores
Por razones de cumplimiento normativo, Morgan Stanley no podía ofrecer un precio objetivo para T-Mobile en este momento. Con respecto a las acciones de Estados Unidos, el informe dice: "Después de la reciente recuperación, los mercados de renta variable ahora están valorando una recuperación decente, por lo que la ventaja parece limitada". Agrega: "Creemos que las acciones de crecimiento podrían tener un rendimiento inferior como la fuente de fondos abarrotada". Mientras tanto, "la mayoría de los inversionistas ven una ventaja limitada para el S&P, pero están de acuerdo en que la expansión del balance del banco central podría conducir a un exceso del valor razonable".
Los economistas de Morgan Stanley proyectan que el crecimiento del PIB mundial aumentará del 3.0% en 2019 al 3.2% en 2020. Para los EE. UU., Pronostican que el crecimiento del PIB en 2020 será mucho menor, de 1.8%. En consecuencia, Morgan Stanley sigue siendo bajista sobre el crecimiento de las ganancias para las empresas estadounidenses: "Nuestro modelo de ganancias nos dice que es probable que el pronóstico de consenso del 10% de crecimiento de EPS en 2020 se pierda y en realidad esté más cerca del 0%".
Con respecto a la compañía de seguros de salud Humana, el analista de Morgan Stanley Ricky Goldwasser señala que una reunión reciente con la gerencia "refuerza una estrategia centrada en el láser" para expandir su plan de adquisición existente y generar eficiencias operativas que deberían acelerar el crecimiento de las ganancias después de 2020.
NextEra Energy es la compañía eléctrica líder en Florida, así como el mayor productor mundial de energía renovable de energía eólica y solar. También es un líder mundial en el almacenamiento de energía de baterías y opera ocho plantas de generación eléctrica nuclear en los Estados Unidos.
Mirando hacia el futuro
Morgan Stanley señala que su Indicador de riesgo de capital, un indicador patentado del sentimiento y el posicionamiento de los inversores, ahora se encuentra en un territorio "exuberante". Esto, por supuesto, es un indicador negativo para los contrarios.
En cuanto a las proyecciones para el S&P 500 a fines de 2020, el caso del toro de Morgan Stanley es 3.250, su caso base es 3.000 y su caso bajista es 2.750. Dado que el índice se abrió en 3, 117 el 25 de noviembre, estos escenarios representan movimientos prospectivos a partir de hoy de, respectivamente, + 4.2%, -3.8% y -11.8%.
