¿Qué es un bono hipotecario?
Un bono hipotecario está garantizado por una hipoteca o grupo de hipotecas que generalmente están respaldados por tenencias de bienes inmuebles y bienes inmuebles, como equipos. En caso de incumplimiento, los tenedores de bonos hipotecarios podrían vender la propiedad subyacente para compensar el incumplimiento y asegurar el pago de dividendos.
Para llevar clave
- Un bono hipotecario es un bono respaldado por propiedades inmobiliarias o bienes inmuebles. En caso de una situación de incumplimiento, los tenedores de bonos hipotecarios podrían vender la propiedad subyacente que respalda un bono para compensar el incumplimiento. Los bonos hipotecarios tienden a ser más seguros que los bonos corporativos y, por lo tanto, suelen tener una tasa de rendimiento más baja.
Cómo funcionan los bonos hipotecarios
Los bonos hipotecarios ofrecen protección al inversionista porque el principal está asegurado por un activo valioso. El activo podría venderse teóricamente para cubrir la deuda en caso de incumplimiento. Sin embargo, debido a esta seguridad inherente, el bono hipotecario promedio tiende a producir una tasa de rendimiento más baja que los bonos corporativos tradicionales que están respaldados solo por la promesa y la capacidad de pago de la corporación.
Cuando una persona compra una casa y financia la compra con una hipoteca, el prestamista rara vez retiene la propiedad de la hipoteca. En cambio, vende la hipoteca en el mercado secundario a otra entidad, como un banco de inversión o una empresa patrocinada por el gobierno (GSE). Esta entidad empaqueta la hipoteca con un conjunto de otros préstamos y emite bonos con las hipotecas como respaldo.
Cuando los propietarios pagan sus hipotecas, la parte de interés de su pago se utiliza para pagar el rendimiento de estos bonos hipotecarios. Mientras la mayoría de los propietarios de viviendas en el grupo hipotecario continúen con sus pagos, un bono hipotecario es una seguridad segura y confiable que genera ingresos.
Ventajas y desventajas de los bonos hipotecarios
Una desventaja de los bonos hipotecarios es que sus rendimientos tienden a ser menores que los rendimientos de los bonos corporativos porque la titulización de las hipotecas hace que dichos bonos sean inversiones más seguras. Si un propietario no cumple con una hipoteca, los tenedores de bonos tienen un reclamo sobre el valor de la propiedad del propietario. La propiedad puede liquidarse con los ingresos utilizados para compensar a los tenedores de bonos.
En contraste, los inversores en bonos corporativos tienen poco o ningún recurso si la corporación no puede pagar. Como resultado, cuando las corporaciones emiten bonos, deben ofrecer mayores rendimientos para atraer a los inversores a asumir el riesgo de una deuda no garantizada. Sin embargo, la ventaja de los bonos hipotecarios es que son una inversión más segura que las acciones, por ejemplo.
$ 1.7 billones
El monto retenido en valores respaldados por hipotecas por la Reserva Federal.
Consideraciones especiales para bonos hipotecarios
Una gran excepción a la regla general de que los bonos hipotecarios representan una inversión segura se hizo evidente durante la crisis financiera de fines de la década de 2000. Antes de este período, los inversores se dieron cuenta de que podían obtener mayores rendimientos comprando bonos respaldados por hipotecas de alto riesgo (hipotecas ofrecidas a compradores con mal crédito o ingresos no verificables) mientras seguían disfrutando de la supuesta seguridad de invertir en deuda colateralizada.
Desafortunadamente, suficientes de estas hipotecas de alto riesgo incumplieron para causar una crisis durante la cual muchos bonos hipotecarios incumplieron, lo que costó a los inversores millones de dólares. Desde la crisis, ha habido un mayor escrutinio sobre tales valores. Sin embargo, la Reserva Federal todavía posee una cantidad considerable de valores respaldados por hipotecas (MBS), como los bonos hipotecarios. A partir de junio de 2018, la Fed tenía alrededor de $ 1.7 trillones en MBS, según el Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
