¿Qué es el costo de oportunidad?
Los costos de oportunidad representan los beneficios que un individuo, inversor o empresa pierde al elegir una alternativa sobre otra. Si bien los informes financieros no muestran el costo de oportunidad, los dueños de negocios pueden usarlo para tomar decisiones informadas cuando tienen múltiples opciones ante ellos. Los cuellos de botella son a menudo una causa de costos de oportunidad.
Debido a que, por definición, no se ven, los costos de oportunidad pueden pasarse por alto fácilmente si no se tiene cuidado. Comprender las posibles oportunidades perdidas que se pierden al elegir una inversión sobre otra permite una mejor toma de decisiones.
Costo de oportunidad
Fórmula de costo de oportunidad y cálculo
Costo de oportunidad = FO − CO donde: FO = Retorno de la mejor opción perdida
La fórmula para calcular un costo de oportunidad es simplemente la diferencia entre los rendimientos esperados de cada opción. Digamos que tiene la opción A, para invertir en el mercado de valores con la esperanza de generar ganancias de capital. La opción B es reinvertir su dinero en el negocio, esperando que los equipos más nuevos aumenten la eficiencia de la producción, lo que reducirá los gastos operativos y un mayor margen de beneficio.
Suponga que el retorno esperado de la inversión en el mercado de valores es del 12 por ciento durante el próximo año, y su compañía espera que la actualización del equipo genere un retorno del 10 por ciento durante el mismo período. El costo de oportunidad de elegir el equipo en el mercado de valores es (12% - 10%), lo que equivale a dos puntos porcentuales. En otras palabras, al invertir en el negocio, renunciaría a la oportunidad de obtener un mayor rendimiento.
Para llevar clave
- El costo de oportunidad es el retorno de una opción perdida menor que el retorno de la opción elegida. Considerar los costos de oportunidad puede guiarlo hacia una toma de decisiones más rentable. Debe evaluar el riesgo relativo de cada opción además de sus posibles retornos.
Costo de oportunidad y estructura de capital
El análisis de costos de oportunidad también juega un papel crucial en la determinación de la estructura de capital de una empresa. Si bien tanto la deuda como el patrimonio requieren gastos para compensar a los prestamistas y accionistas por el riesgo de inversión, cada uno también conlleva un costo de oportunidad. Los fondos utilizados para realizar pagos de préstamos, por ejemplo, no se invierten en acciones o bonos, que ofrecen el potencial de ingresos por inversiones. La compañía debe decidir si la expansión realizada por el poder de apalancamiento de la deuda generará mayores ganancias de las que podría obtener a través de las inversiones.
Debido a que el costo de oportunidad es un cálculo prospectivo, se desconoce la tasa de rendimiento real de ambas opciones. Suponga que la compañía en el ejemplo anterior renuncia a nuevos equipos e invierte en el mercado de valores. Si los valores seleccionados disminuyen en valor, la compañía podría terminar perdiendo dinero en lugar de disfrutar del rendimiento esperado del 12 por ciento.
En aras de la simplicidad, suponga que la inversión produce un rendimiento del 0%, lo que significa que la empresa obtiene exactamente lo que aportó. El costo de oportunidad de elegir esta opción es 10% - 0%, o 10%. Es igualmente posible que, si la empresa hubiera elegido un nuevo equipo, no habría ningún efecto en la eficiencia de la producción y las ganancias se mantendrían estables. El costo de oportunidad de elegir esta opción es entonces del 12% en lugar del 2% esperado.
Es importante comparar las opciones de inversión que tienen un riesgo similar. La comparación de una letra del Tesoro, que está prácticamente libre de riesgos, con la inversión en una acción altamente volátil puede causar un cálculo engañoso. Ambas opciones pueden haber esperado rendimientos del 5%, pero el gobierno de EE. UU. Respalda la tasa de rendimiento de la factura T, mientras que no existe tal garantía en el mercado de valores. Si bien el costo de oportunidad de cualquiera de las opciones es del 0 por ciento, la factura T es la apuesta más segura cuando considera el riesgo relativo de cada inversión.
Comparación de inversiones
Al evaluar la rentabilidad potencial de varias inversiones, las empresas buscan la opción que probablemente produzca el mayor rendimiento. A menudo, pueden determinar esto al observar la tasa de rendimiento esperada para un vehículo de inversión. Sin embargo, las empresas también deben considerar el costo de oportunidad de cada opción.
Suponga que, dada una cantidad fija de dinero para inversión, una empresa debe elegir entre invertir fondos en valores o usarlos para comprar nuevos equipos. No importa qué opción elija el negocio, el beneficio potencial que renuncia al no invertir en la otra opción es el costo de oportunidad.
Costo de oportunidad versus costo hundido
La diferencia entre un costo de oportunidad y un costo hundido es la diferencia entre el dinero ya gastado y los rendimientos potenciales que no se obtuvieron en una inversión porque el capital se invirtió en otro lugar, posiblemente causando problemas financieros. Comprar 1, 000 acciones de la compañía A a $ 10 por acción, por ejemplo, representa un costo hundido de $ 10, 000. Esta es la cantidad de dinero que se paga para hacer una inversión, y recuperar ese dinero requiere liquidar acciones al precio de compra o por encima.
Desde una perspectiva contable, un costo hundido también podría referirse al desembolso inicial para comprar una pieza costosa de equipo pesado, que podría amortizarse con el tiempo, pero que se hunde en el sentido de que no lo recuperará. Un costo de oportunidad sería comprar una pieza de equipo pesado con un retorno esperado de la inversión (ROI) del 5% o uno con un ROI del 4%.
Nuevamente, un costo de oportunidad describe los retornos que uno podría haber ganado si él o ella invirtiera el dinero en otro instrumento. Por lo tanto, mientras que 1, 000 acciones de la compañía A eventualmente podrían venderse por $ 12 por acción, obteniendo una ganancia de $ 2, 000, durante el mismo período, la compañía B aumentó su valor de $ 10 por acción a $ 15. En este escenario, invertir $ 10, 000 en la compañía A generó un rendimiento de $ 2, 000, mientras que la misma cantidad invertida en la compañía B habría generado $ 5, 000. La diferencia de $ 3, 000 es el costo de oportunidad de elegir la compañía A sobre la compañía B.
Como inversor que ya ha invertido dinero en inversiones, puede encontrar otra inversión que promete mayores rendimientos. El costo de oportunidad de mantener el activo de bajo rendimiento puede aumentar hasta donde la opción de inversión racional es vender e invertir en la inversión más prometedora.
Riesgo versus costo de oportunidad
En economía, el riesgo describe la posibilidad de que los rendimientos reales y proyectados de una inversión sean diferentes y que el inversor pierda parte o la totalidad del capital. El costo de oportunidad se refiere a la posibilidad de que los rendimientos de una inversión elegida sean más bajos que los de una inversión perdida. La diferencia clave es que el riesgo compara el desempeño real de una inversión con el desempeño proyectado de la misma inversión, mientras que el costo de oportunidad compara el desempeño real de una inversión con el desempeño real de una inversión diferente.
Aún así, uno podría considerar los costos de oportunidad al decidir entre dos perfiles de riesgo. Si la inversión A es arriesgada pero tiene un ROI del 25%, mientras que la inversión B es mucho menos riesgosa pero solo tiene un ROI del 5%, aunque la inversión A puede tener éxito, puede que no. Y si falla, entonces el costo de oportunidad de ir con la opción B será relevante.
Ejemplo de costo de oportunidad
Al tomar grandes decisiones, como comprar una casa o iniciar un negocio, probablemente investigará escrupulosamente los pros y los contras de su decisión financiera, pero la mayoría de las decisiones diarias no se toman con una comprensión completa de los posibles costos de oportunidad. Si son cautelosos acerca de una compra, muchas personas solo miran su cuenta de ahorros y verifican su saldo antes de gastar dinero. A menudo, las personas no piensan en las cosas que deben renunciar cuando toman esas decisiones.
El problema surge cuando nunca mira qué más podría hacer con su dinero o comprar cosas sin considerar las oportunidades perdidas. Tener comida para llevar de vez en cuando puede ser una buena decisión, especialmente si lo saca de la oficina para un descanso muy necesario.
Sin embargo, comprar una hamburguesa con queso todos los días durante los próximos 25 años podría llevar a varias oportunidades perdidas. Además de la oportunidad perdida para una mejor salud, gastar $ 4.50 en una hamburguesa podría sumar un poco más de $ 52, 000 en ese período de tiempo, suponiendo una tasa de rendimiento del 5% muy alcanzable.
Este es un ejemplo simple, pero el mensaje central es válido para una variedad de situaciones. Puede parecer excesivo pensar en los costos de oportunidad cada vez que desee comprar una barra de chocolate o irse de vacaciones. Incluso recortar cupones en lugar de ir al supermercado con las manos vacías es un ejemplo de un costo de oportunidad a menos que el tiempo utilizado para recortar cupones se gaste mejor trabajando en una empresa más rentable que los ahorros prometidos por los cupones. Los costos de oportunidad están en todas partes y ocurren con cada decisión tomada, grande o pequeña.
