¿Qué es el margen de opción?
El margen de opción es el efectivo o los valores que un inversionista debe depositar en su cuenta como garantía antes de escribir o vender opciones. La Junta de la Reserva Federal establece los requisitos de margen en la Regulación T y varía según el tipo de opción.
Para llevar clave
- Los márgenes de opciones son el efectivo o la seguridad que los operadores deben presentar al corredor como garantía antes de escribir o vender opciones. Los márgenes de opción generalmente se basan en la Regulación T de la Reserva Federal y varían según la opción.
Conceptos básicos del margen de opción
Los requisitos de margen de opción son muy complejos y difieren bastante de los requisitos de margen de acciones o futuros. En el caso de acciones y futuros, el margen se usa como palanca para aumentar el poder de compra, mientras que el margen de opción se usa como garantía para asegurar una posición.
FINRA y los intercambios de opciones establecen los requisitos de margen mínimo para varios tipos de valores subyacentes. Los corredores pueden tener requisitos de margen muy diferentes, ya que pueden agregar a los requisitos mínimos establecidos por los reguladores. Algunas estrategias de opciones, como las llamadas cubiertas y las opciones cubiertas, no requieren margen, ya que las acciones subyacentes se utilizan como garantía.
Los operadores deben solicitar la autorización de negociación de opciones al abrir una nueva cuenta. Muchas veces, los corredores clasifican los niveles de autorización de negociación de opciones según el tipo de estrategias empleadas. Las opciones de compra suelen ser una autorización de Nivel I, ya que no requieren margen, pero la venta de put desnudos puede requerir autorizaciones de Nivel II y una cuenta de margen. Las cuentas de nivel III y IV a menudo tienen requisitos de margen más bajos.
Los requisitos de margen de opción pueden tener un impacto significativo en la rentabilidad de una operación, ya que vincula el capital. Las estrategias complejas, como estrangulaciones y estrangulamientos, pueden involucrar el cálculo de múltiples requisitos de margen. Los operadores deben determinar los requisitos de margen para una operación antes de entrar en ella y asegurarse de que puedan cumplir con esos requisitos si el mercado se vuelve contra ellos.
Cómo evitar los requisitos de margen de opción
Ciertas posiciones de opciones no requieren márgenes. Por ejemplo, no hay requisitos de margen para las opciones largas, ya sean put o call. En otros casos, los operadores pueden usar varias estrategias diferentes para evitar los requisitos de margen de opción.
- Llamadas cubiertas y Puts cubiertos: las llamadas cubiertas y las put cubiertas implican poseer las acciones subyacentes, que se utilizan como garantía en la posición de opción. Por ejemplo, si posee 500 acciones de QQQ, puede vender para abrir cinco contratos de opciones de compra de QQQ sin ningún margen. Diferenciales de débito: los diferenciales de débito implican comprar opciones dentro del dinero y vender opciones fuera del dinero. En este caso, el derecho a ejercer la opción larga a un precio de ejercicio más favorable compensa la obligación de vender al precio de ejercicio menos favorable, lo que significa que no se requiere margen.
Cálculo de los requisitos de margen de opción
La forma más fácil de calcular los requisitos de margen de opción es usar la Calculadora de margen de la Junta de opciones de Chicago (CBOE) que proporciona requisitos de margen exactos para operaciones específicas. Los comerciantes también pueden ver los requisitos mínimos en el Manual de margen de CBOE. Las cuentas de corretaje pueden tener herramientas similares disponibles para proporcionar una idea del costo antes de iniciar una operación.
