Las acciones de biotecnología, que han caído un 20% desde el máximo del año pasado según el ETF iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB), podrían enfrentar más caídas en el próximo año. Es probable que una combinación de vientos en contra negativos, incluido un débil crecimiento de las ventas, revisiones de ganancias y otras fuerzas, afecten al sector que alguna vez estuvo al rojo vivo. Las acciones como BioMarin Pharmaceutical Inc. (BMRN), Ultragenyx Pharmaceutical Inc. (RARE) y Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX) son especialmente vulnerables, según Laura Chico de Raymond James, según una historia detallada en Barron's. El cuadro a continuación muestra el mal desempeño de este grupo.
Las biotecnologías están enfermas
- BioMarin Pharmaceutical (BMRN): -20% de 52 semanas de alta ETF Nasdaq Biotechnology (IBB): - 20% Ultragenyx Pharmaceutical (RARE): -55% Vertex Pharmaceuticals (VRTX): -15%
Por qué los inversores deberían preocuparse
Para estar seguros, muchas acciones de biotecnología subieron el jueves en un mercado a la baja debido a la noticia de que Celgene Corp. (CELG) recibió una oferta de adquisición de $ 74 mil millones de Bristol-Myers Squibb Co. (BMY). Pero no está claro si eso será suficiente para levantar muchos de estos nombres a largo plazo. A medida que los inversores comenzaron a deshacerse de la tecnología en 2018, volviendo a los nombres más seguros en el cuidado de la salud, muchas compañías farmacéuticas quedaron fuera de la concentración. Gigantes del mercado como Merck & Co. (MRK) y Pfizer Inc. (PFE) superaron el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA) el año pasado, pero el sector biotecnológico más amplio, liderado por compañías como Biogen Inc. (BIIB), Gilead Sciences Inc. (GILD) y otros estaban preocupados por la regulación del precio de los medicamentos y la preferencia por nombres más defensivos en el sector.
Si bien las existencias de biotecnología son innegablemente baratas después de la corriente descendente del año pasado, Arron (Ronny) Gal de Bernstein señala que "la valoración es insuficiente cuando las revisiones y / o los flujos de noticias son negativos", según Barron's. Chico agrega, "en pocas palabras, es difícil ver al grupo como una compra convincente, particularmente para nombres con productos heredados que todavía comprenden una proporción significativa de ingresos". Con las perspectivas de crecimiento obstaculizadas, Chico rebajó la calificación de BioMarin, Ultragenyx y Vertex al mercado. Si bien es generalmente cautelosa, Chico es optimista con empresas como Sage Therapeutics Inc. (SAGE) y Alexion Pharmaceuticals Inc. (ALXN). Además, Gal tiene calificaciones superiores a Mylan NV (MYL), Allergan plc (AGN) y Celgene.
Lo positivo
Dejando a un lado los factores negativos, siguen existiendo fuerzas positivas que podrían alimentar la biotecnología, incluida una gran probabilidad de que el grupo supere las expectativas actuales, señala Gal. Agrega que la presión de Washington sobre el precio de los medicamentos no debería afectar al sector en el corto plazo. Chico es positivo en el acceso a los mercados de capital para gastos de I + D, así como en las acciones de la Administración de Alimentos y Medicamentos para aprobar nuevos medicamentos.
Mirando hacia el futuro
La perspectiva de adquisiciones como Celgene puede convertir algunas de estas biotecnologías en grandes ganancias para los inversores. Pero, en general, las acciones de biotecnología han decepcionado durante mucho tiempo a los inversores que apuestan por un cambio del sector que nunca se materializó. A pesar de las valoraciones baratas, una miríada de riesgos que enfrenta el sector debería dificultar especialmente que los biotecnológicos tengan un rendimiento superior en un mercado bajista, lo que requiere que los inversores sean exigentes al elegir acciones.
