¿Qué es la plutonomía?
Plutonomía es un término que se refiere a la ciencia de la producción y distribución de la riqueza. El término apareció por primera vez a mediados del siglo XIX en la obra de John Malcolm Forbes Ludlow. En los tiempos modernos, los analistas de Citigroup, comenzando con Ajay Kapur en 2005, han usado el término para describir una economía en la que los ricos son las fuerzas impulsoras y los principales beneficiarios del crecimiento económico. Otros, incluido Noam Chomsky, han usado el término para referirse a una nación o economía en la que la riqueza se concentra en manos de unos pocos.
Para llevar clave
- La plutonomía se refiere a una sociedad donde la riqueza está controlada por unos pocos seleccionados y donde el crecimiento económico se vuelve dependiente de esa misma minoría rica. El término fue popularizado por el estratega de equidad global de Citigroup Ajay Kapur y su equipo de investigación en 2005 para describir el increíble crecimiento de la Economía de EE. UU. Los analistas de Citigroup aconsejaron a sus clientes que aprovechen la desigualdad mediante la creación de una cartera de acciones compuesta por los artículos de lujo favorecidos por los ricos. Casi 15 años después, Kapur sugirió que EE. UU. Finalmente parece estar abordando la gran desigualdad, agregando ese antagonismo hacia la plutonomía ha alcanzado un punto de inflexión.
Comprender la plutonomía
La plutonomía se convirtió en una palabra de moda dentro de los círculos financieros después de que el estratega de capital global de Citigroup, Ajay Kapur, y su equipo de investigación usaran el término para describir el increíble crecimiento de los Estados Unidos. El 16 de octubre de 2005, Kapur envió un memorando a los clientes de Citigroup de alto patrimonio titulado " Plutonomía: comprar lujo, explicar los desequilibrios globales ". En el memorándum, Kapur y sus colegas argumentaron que una economía se convierte en una plutonomía cuando el gasto de los enanos ultra ricos lo gastan los consumidores promedio.
En 2005, Kapur estimó que el 20% más rico pudo haber sido responsable del 60% del gasto total.
En parte, idearon la teoría para explicar cómo la economía de EE. UU. Podría seguir creciendo a pesar de elementos contradictorios, como el aumento de las tasas de interés, los precios de los productos básicos y la deuda nacional inflada. Además de los Estados Unidos, los analistas también identificaron al Reino Unido y Canadá como plutonomías.
Kapur y su equipo utilizaron este debate como un trampolín para identificar qué tipos de estrategias de inversión ejecutar. Recomendaron a sus clientes que aprovechen la desigualdad invirtiendo en lo que llamaron una canasta de plutonomía, una cartera de acciones compuesta por los artículos de lujo favorecidos por los ricos.
Según su investigación, una cartera de plutonomía habría arrojado un promedio anual cercano al 20 por ciento desde mediados de la década de 1980, superando fácilmente el S&P 500 y otros índices de referencia.
Requisitos para la plutonomía
"El auge de los activos, una creciente participación en las ganancias y un trato favorable por parte de los gobiernos favorables al mercado han permitido que los ricos prosperen y se conviertan en una mayor participación de la economía en los países de la plutonomía", escribieron analistas de Citigroup en su segunda nota de investigación sobre el tema, publicada en 5 de marzo de 2006.
A lo largo de sus informes, Kapur y su equipo argumentaron que la plutonomía se vio facilitada principalmente por los siguientes seis factores básicos:
- Gobiernos favorables a los capitalistas y políticas fiscales La globalización, que según ellos reorganizó las cadenas de suministro globales con élites e inmigrantes móviles y bien capitalizados Cambios tecnológicos Protección de la patente Sistemas financieros e innovación cada vez más complejos El estado de derecho
Tendencias actuales
Desde que Kapur y su equipo escribieron su informe por primera vez, la tendencia de concentración de ingresos y riqueza entre unos pocos seleccionados parece haber continuado. En los Estados Unidos, la disparidad de ingresos está en su nivel más alto desde que la Oficina del Censo comenzó a compilar registros en la década de 1960. Mientras tanto, la Reserva Federal (Fed) ha afirmado que todos, salvo el 10 por ciento más rico de la población, han visto disminuir su riqueza total en la última década.
Sin embargo, hay razones para creer que el juego de desigualdad de acciones de plutonomía de casi 15 años de Citigroup puede estar a punto de agotarse. En su informe, los analistas de Citigroup predijeron en algún momento que "los trabajadores lucharán contra la creciente participación en las ganancias de los ricos y habrá una reacción política contra la creciente riqueza".
Algunos podrían argumentar que esta reacción política a la que se refieren ahora está ganando impulso. Antes de las elecciones presidenciales de 2020, los candidatos demócratas se comprometieron a reducir la brecha de riqueza. Los republicanos también parecen haber aceptado que las medidas favorables a los negocios ya no son aceptadas fácilmente por la mayoría del electorado.
Después de años de defender la política monetaria que favoreció a los ricos, incluso algunos funcionarios de la Fed han argumentado recientemente que la política monetaria debería adoptar un enfoque más equilibrado de los resultados distributivos, y ahora la responsabilidad es recurrir a medidas de estímulo económico que beneficien a la gente promedio. Kapur parece estar de acuerdo. Ahora jefe de la estrategia de renta variable de mercados asiáticos y emergentes en Bank of America Merrill Lynch en Hong Kong, Kapur señaló que Estados Unidos finalmente parece estar abordando la gran desigualdad, en parte porque el antagonismo hacia la plutonomía ha llegado a un punto de inflexión.
