¿Cuál es la relación precio-flujo de efectivo - P / CF?
La relación precio / flujo de efectivo (P / CF) es un indicador o múltiplo de valoración de acciones que mide el valor del precio de una acción en relación con su flujo de efectivo operativo por acción. El índice utiliza el flujo de caja operativo que agrega los gastos no monetarios, como la depreciación y la amortización, a los ingresos netos. Es especialmente útil para valorar acciones que tienen un flujo de caja positivo pero que no son rentables debido a los grandes cargos no monetarios.
La fórmula para la relación precio-flujo de efectivo - P / CF es
Relación precio / flujo de efectivo = flujo de efectivo operativo por acción
¿Qué es la relación precio-flujo de efectivo?
Cómo calcular la relación precio-flujo de efectivo
Para evitar la volatilidad en el múltiplo, se puede utilizar un precio promedio de 30 o 60 días para obtener un valor de stock más estable que no esté sesgado por movimientos aleatorios del mercado.
El flujo de efectivo operativo utilizado en el denominador de la razón se obtiene a través de un cálculo de los flujos de efectivo operativos finales de 12 meses generados por la empresa dividido por el número de acciones en circulación.
Además de hacer los cálculos por acción, el cálculo también se puede hacer por toda la empresa dividiendo el valor total de mercado de una empresa por su flujo de caja operativo total.
¿Qué le dice la relación precio / flujo de efectivo?
La relación precio / flujo de efectivo mide la cantidad de efectivo que genera una empresa en relación con el precio de sus acciones, en lugar de lo que registra en las ganancias en relación con el precio de sus acciones, medido por la relación precio-ganancias. Se dice que la relación precio-flujo de efectivo es un mejor indicador de valoración de la inversión que la relación precio-ganancias, debido a que los flujos de efectivo no pueden manipularse tan fácilmente como las ganancias, que se ven afectadas por la depreciación y otras partidas no monetarias.. Algunas empresas parecen no rentables debido a los grandes gastos no monetarios, a pesar de que tienen flujos de efectivo positivos.
Para llevar clave
- La relación precio / flujo de efectivo es un múltiplo que compara el valor de mercado de una empresa con su flujo de efectivo operativo o el precio de sus acciones por acción con el flujo de efectivo operativo por acción. El múltiplo de precio / flujo de efectivo funciona bien para empresas que tienen grandes gastos no monetarios como la depreciación. Un múltiplo bajo implica que una acción puede estar subvaluada.
Ejemplo de la relación precio-flujo de efectivo en uso
Considere una compañía con un precio de acciones de $ 10 y 100 millones de acciones en circulación. La compañía tiene un flujo de caja operativo de $ 200 millones en un año determinado. Su flujo de efectivo operativo por acción es el siguiente:
100 millones de acciones $ 200 millones = $ 2
Por lo tanto, la compañía tiene una relación precio / flujo de efectivo de su precio de acción de $ 10 / flujo de efectivo operativo por acción de $ 2 = 5 o 5x. Esto significa que los inversores de la compañía están dispuestos a pagar $ 5 por cada dólar de flujo de efectivo, o que el valor de mercado de la empresa cubre cinco veces su flujo de efectivo operativo.
Alternativamente, calcule la relación precio / flujo de efectivo a nivel de toda la compañía, tomando la relación de capitalización de mercado de la compañía a su flujo de caja operativo. La capitalización de mercado es de $ 10 x 100 millones de acciones = $ 1, 000 millones. De ello se deduce que la proporción también se puede calcular como $ 1, 000 millones / $ 200 millones = 5, o el mismo resultado que calcular la proporción por acción.
El nivel óptimo de esta relación depende del sector en el que opera una empresa y su etapa de madurez. Una empresa de tecnología nueva y en rápido crecimiento, por ejemplo, puede comerciar a una proporción mucho más alta que una empresa de servicios públicos que ha estado en el negocio durante décadas.
Esto se debe a que, aunque la empresa de tecnología solo puede ser marginalmente rentable, los inversores estarán dispuestos a darle una mayor valoración debido a sus perspectivas de crecimiento. La empresa de servicios públicos, por otro lado, tiene flujos de efectivo estables pero pocas perspectivas de crecimiento y, como resultado, cotiza a una valoración más baja.
Aunque no existe una cifra única que apunte a una relación óptima entre el precio y el flujo de caja, una relación en los dígitos bajos puede indicar que la acción está infravalorada, mientras que una relación más alta puede sugerir una posible sobrevaluación.
Diferencia entre la relación P / CF y la relación precio-flujo de efectivo libre
La relación precio-flujo de caja libre, que tiene en cuenta el flujo de caja libre (FCF), o flujo de caja menos gastos de capital, es una medida más rigurosa que la relación precio-flujo de caja.
