¿Qué es el índice de rentabilidad (PI)?
El índice de rentabilidad (PI), alternativamente denominado índice de inversión de valor (VIR) o índice de inversión de beneficios (PIR), describe un índice que representa la relación entre los costos y los beneficios de un proyecto propuesto, utilizando la siguiente relación:
El IP es útil para clasificar varios proyectos porque permite a los inversores cuantificar el valor creado por cada unidad de inversión. Un índice de rentabilidad de 1.0 es lógicamente la medida más baja aceptable en el índice, ya que cualquier valor inferior a ese número indicaría que el valor presente (PV) del proyecto es menor que la inversión inicial. A medida que aumenta el valor del índice de rentabilidad, también lo hace el atractivo financiero del proyecto propuesto.
Índice de rentabilidad
Comprender el índice de rentabilidad
El índice de rentabilidad es una técnica de evaluación aplicada a desembolsos potenciales de capital. El método divide la entrada de capital proyectada por la salida de capital proyectada para determinar la rentabilidad de un proyecto. Como lo indica la fórmula antes mencionada, el índice de rentabilidad utiliza el valor presente de los flujos de efectivo futuros y la inversión inicial para representar las variables antes mencionadas.
Cuando se utiliza el índice de rentabilidad para comparar la conveniencia de los proyectos, es esencial considerar cómo la técnica ignora el tamaño del proyecto. Por lo tanto, los proyectos con entradas de efectivo más grandes pueden resultar en cálculos de índice de rentabilidad más bajos porque sus márgenes de ganancia no son tan altos.
Componentes del índice de rentabilidad
PV de flujos de efectivo futuros (numerador): El valor presente de los flujos de efectivo futuros requiere la implementación de cálculos de valor temporal del dinero. Los flujos de efectivo se descuentan el número apropiado de períodos para equiparar los flujos de efectivo futuros a los niveles monetarios actuales. El descuento representa la idea de que el valor de $ 1 hoy no es igual al valor de $ 1 recibido en un año porque el dinero en el presente ofrece más potencial de ingresos a través de cuentas de ahorro que devengan intereses, que el dinero que aún no está disponible. Por lo tanto, se considera que los flujos de efectivo recibidos más en el futuro tienen un valor presente más bajo que el dinero recibido más cerca del presente.
Inversión requerida (Denominador): las salidas de efectivo proyectadas con descuento representan el desembolso de capital inicial de un proyecto. La inversión inicial requerida es solo el flujo de efectivo requerido al inicio del proyecto. Todos los demás desembolsos pueden ocurrir en cualquier momento de la vida del proyecto, y estos se tienen en cuenta en el cálculo mediante el uso de descuentos en el numerador. Estos desembolsos de capital adicionales pueden tener en cuenta los beneficios relacionados con los impuestos o la depreciación.
Cálculo e interpretación del índice de rentabilidad
Debido a que los cálculos del índice de rentabilidad no pueden ser negativos, en consecuencia deben convertirse a cifras positivas antes de que se consideren útiles. Los cálculos superiores a 1.0 indican que las entradas de efectivo descontadas anticipadas futuras del proyecto son mayores que las salidas de efectivo descontadas anticipadas. Los cálculos inferiores a 1.0 indican que el déficit de las salidas es mayor que las entradas descontadas, y el proyecto no debe aceptarse. Los cálculos que equivalen a 1.0 provocan situaciones de indiferencia donde las ganancias o pérdidas de un proyecto son mínimas.
Cuando se utiliza exclusivamente el índice de rentabilidad, los cálculos superiores a 1.0 se clasifican según el cálculo más alto. Cuando se dispone de capital limitado y los proyectos son mutuamente excluyentes, se debe aceptar el proyecto con el índice de rentabilidad más alto, ya que indica el proyecto con el uso más productivo del capital limitado. El índice de rentabilidad también se denomina relación beneficio-costo por este motivo. Aunque algunos proyectos dan como resultado valores actuales netos más altos, esos proyectos pueden pasarse por alto porque no tienen el índice de rentabilidad más alto y no representan el uso más beneficioso de los activos de la compañía.
