¿Qué son los acuerdos de compra y reventa?
Los bancos centrales llevan a cabo varios tipos de acuerdos de venta y recompra (transacciones de recompra) como parte de las operaciones de mercado abierto que utilizan para implementar la política monetaria. Por lo general, se realizan con la intención de afectar la liquidez y, por lo tanto, las tasas de interés en el mercado monetario. Un acuerdo de compra y reventa (PRA) es el nombre específico dado a una de estas operaciones cuando es utilizado por el Banco de Canadá (BoC), con la intención de proporcionar liquidez al mercado.
Comprender los acuerdos de compra y reventa (PRA)
Los acuerdos especiales de compra y reventa (SPRA) son operaciones nocturnas, pero los acuerdos de compra y reventa (PRA) a plazo son por períodos de tiempo más largos. Las PRA a plazo generalmente solo se han utilizado durante períodos de estrés del mercado y actualmente no se utilizan.
En general, en una transacción de recompra, dos contrapartes celebrarán un acuerdo mediante el cual una venderá valores a la otra y simultáneamente acordará recomprarlos en una fecha posterior especificada a un precio fijo. Por lo tanto, los valores pueden considerarse efectivamente como garantía de un préstamo en efectivo. Los valores involucrados generalmente son valores de interés fijo, y los precios se acuerdan en términos de tasas de interés. Esta tasa de interés acordada se denomina tasa de recompra. Si bien muchos participantes en el mercado participan en tales transacciones, cuando los bancos centrales lo hacen, generalmente solo con ciertos bancos en sus mercados monetarios nacionales, a corto plazo, y se llevan a cabo con el objetivo de implementar la política monetaria.
En un término PRA, el BoC comprará valores de un tipo específico de banco (es decir, un operador primario en valores del gobierno canadiense) con un acuerdo para venderlos nuevamente a ese banco después de un período específico, que podría extenderse hasta un año. Esto proporciona una inyección temporal de efectivo (a medida que los bancos reciben el pago de los valores) en el mercado monetario, ayudando a mejorar su liquidez y presionar a la baja las tasas de interés del mercado.
Historial de acuerdos de compra y reventa
El BoC utilizó por primera vez las PRA a plazo desde diciembre de 2007, después de que los mercados monetarios canadienses se habían endurecido en medio de los problemas de financiación global tras el inicio de la crisis financiera de 2007; Una breve determinación de que la situación se había calmado se revirtió en marzo de 2008 cuando las presiones de financiación se manifestaron nuevamente, lo que condujo al colapso de Bear Sterns. El BoC permitió que las PRA maduraran en junio y julio, solo para que el colapso de Lehman y la casi bancarrota de AIG impactaran nuevamente en el mercado monetario en septiembre de 2008 y nuevamente vean las PRA utilizadas para ayudar a aliviar las condiciones. La PRA final maduró en 2010.
