Los especuladores tienen una mala reputación, especialmente cuando los precios del petróleo suben o el valor de una moneda se rompe. Esto se debe a que los medios de comunicación a menudo confunden la línea entre especulación y manipulación. La manipulación conduce a un daño económico general, mientras que la especulación realiza varias funciones importantes que mantienen saludable a nuestra economía., veremos la función de los especuladores en el mercado.
¿Qué es un especulador?
Antes de profundizar demasiado, tenemos que hacer una distinción entre un especulador y su intermediario típico. Un intermediario puede considerarse como el medio por el cual los productos se dispersan. Sería un mundo muy diferente si solo tuviéramos acceso a los productos que necesitamos o queremos que se produzcan cerca. La mayoría de las veces, cada producto en su casa tiene al menos un componente que requiere un viaje internacional para llegar allí. El margen de beneficio del intermediario generalmente coincide con los materiales y los costos generales utilizados para enviar, clasificar, empacar y exhibir esos productos en una tienda cerca de usted, además de algunas ganancias para mantener al intermediario cumpliendo esta función. Esto lleva el jarabe de arce a Hawai, las computadoras portátiles coreanas a Nueva York y otros productos a destinos donde se pueden obtener mayores ganancias.
En contraste, el especulador gana su dinero a través de contratos que le permiten controlar las mercancías sin tener que manejarlas directamente. En términos generales, los especuladores no organizan el envío y el almacenamiento de los productos que controlan. Este enfoque de no intervención les ha dado a los especuladores la imagen errónea de los financieros distantes que saltan a mercados que no les importan para obtener ganancias de los productores, los tipos de sal de la tierra que los legisladores siempre dicen defender.
Evitar la escasez
La función más obvia que las personas pasan por alto cuando critican a los especuladores es su capacidad para evitar la escasez. La escasez es peligrosa porque conduce a picos de precios o racionamiento de recursos. Si una sequía mata la mitad del rendimiento del heno en un año determinado, es natural esperar que el precio del heno se duplique en el otoño. Sin embargo, en economías de escala más amplias, esta escasez no es tan fácil de detectar. Es por eso que los especuladores de materias primas ayudan a vigilar la producción general, reconociendo la escasez y trasladando el producto a lugares de necesidad (y, en consecuencia, mayores ganancias) a través de intermediarios, los intermediarios que usan contratos de futuros para controlar sus costos. En este sentido, los especuladores actúan como financieros para permitir que los intermediarios mantengan la oferta fluyendo alrededor del mundo.
Más que meramente financiar intermediarios, los especuladores influyen en los precios de los productos básicos, monedas y otros bienes mediante el uso de futuros para alentar el almacenamiento contra la escasez. El hecho de que queramos petróleo o mangos baratos no significa que debamos culpar a los especuladores cuando los precios suben. Más a menudo, otros factores, como la OPEP y los huracanes tropicales, han aumentado el riesgo de un precio más volátil en el futuro, por lo que los especuladores aumentan los precios ahora para suavizar el precio futuro potencialmente más grande. Un precio más alto amortigua la demanda actual, disminuye el consumo y provoca más recursos (más personas para cultivar mangos o más fondos para la exploración de petróleo) para aumentar las existencias. Este ajuste de precios significa que, si bien es posible que no aprecie pagar más por gasolina o un mango, siempre podrá encontrar algunos.
Prevención de manipulación
Si bien las personas pueden reconocer la importancia de los especuladores para evitar la escasez y suavizar los precios, muy pocos asocian la especulación con la protección contra la manipulación. En los mercados con especulación saludable, es decir que participan muchos especuladores diferentes, es mucho más difícil lograr una manipulación a gran escala y mucho más costoso intentarlo (e incluso más costoso al fallar). Tanto el Sr. Copper como Silver Thursday son ejemplos de manipulaciones continuas que eventualmente colapsaron a medida que más especuladores del mercado ingresaron a operaciones opuestas. Para evitar la manipulación en los mercados, necesitamos más especulación, no menos.
En los mercados poco negociados, los precios son necesariamente más volátiles y las posibilidades de manipulación aumentan porque algunos especuladores pueden tener un impacto mucho mayor. En los mercados sin especuladores, el poder de manipular los precios varía anualmente entre productores y intermediarios / compradores de acuerdo con la salud de la cosecha o el rendimiento de una mercancía. Estos mini monopolios y monopsonios dan como resultado una mayor volatilidad que se transmite a los consumidores en forma de precios variables.
Consecuencias y moneda
Incluso cuando dejamos el nivel de productos básicos y entramos en uno de los mercados más grandes del mundo, forex, podemos ver cómo los especuladores son esenciales para prevenir la manipulación. Los gobiernos son algunos de los manipuladores más flagrantes. Los gobiernos quieren más dinero para financiar programas y también quieren una moneda sólida para el comercio internacional. Estos intereses en conflicto alientan a los gobiernos a fijar sus monedas al tiempo que aumentan el valor real para pagar el gasto interno. Son los especuladores de divisas, a través del cortocircuito y otros medios, los que mantienen a los gobiernos honestos al acelerar las consecuencias de las políticas inflacionarias.
Muéstrame el dinero
Los especuladores pueden ganar mucho dinero cuando tienen razón, y eso puede enojar tanto a los productores como a los consumidores. Pero estas ganancias descomunales se equilibran con los riesgos de los que protegen a esos mismos consumidores y productores. Por cada especulador que gane millones en un solo contrato, hay al menos un número igual que pierde millones en el comercio, o un dólar en cada uno de los millones de negocios más pequeños. En mercados muy volátiles, como aquellos después de un desastre natural o un evento de cisne negro, los especuladores a menudo pierden dinero en general, manteniendo los precios estables al compensar la diferencia de sus bolsillos profundos.
Abraza a un especulador
Tomado en forma acumulativa, la especulación nos ayuda mucho más de lo que podría dañarnos al trasladar el riesgo a quienes pueden manejarlo financieramente. A pesar de los malentendidos y la negatividad que los especuladores deben enfrentar, el potencial de ganancias descomunales continuará atrayendo a la gente, siempre y cuando los gobiernos no los regulen al olvido.
Con toda la negatividad dirigida hacia los vendedores cortos y los especuladores, es fácil para nosotros olvidar que sus actividades mantienen los precios, evitan la escasez y aumentan la cantidad de riesgo que asumen. No quiero convertirme en especulador, pero es importante que conservemos la inversión especulativa para las personas que lo hacen; más que importante, es una necesidad para un mercado saludable y una economía vibrante. No tienes que convertirte en un especulador, ni siquiera abrazar al siguiente que veas, solo recuerda que la próxima vez que pagues mucho más de un galón por gasolina, es así que todavía nos quedará algo para la próxima semana, año, década y siglo. (Para obtener más información, consulte Cómo comprender el costo de la gasolina ).
