Tabla de contenido
- 1. Hipótesis de mercado eficiente
- 2. Principio del cincuenta por ciento
- 3. Teoría del tonto mayor
- 4. Teoría del lote impar
- 5. Teoría de la perspectiva
- 6. Teoría de las expectativas racionales
- 7. Teoría del interés corto
- La línea de fondo
Cuando se trata de invertir, no faltan teorías sobre qué hace que los mercados funcionen o qué significa un movimiento de mercado en particular. Las dos facciones más grandes en Wall Street están divididas en líneas teóricas entre los partidarios de la teoría del mercado eficiente y aquellos que creen que el mercado puede ser derrotado. Aunque esta es una división fundamental, muchas otras teorías intentan explicar e influir en el mercado, así como las acciones de los inversores en los mercados.
1. Hipótesis de mercado eficiente
Muy pocas personas son neutrales en la hipótesis del mercado eficiente (EMH). O cree en él y se adhiere a estrategias pasivas y amplias de inversión en el mercado, o lo detesta y se enfoca en seleccionar acciones en función del potencial de crecimiento, los activos infravalorados, etc. El EMH afirma que el precio de mercado de las acciones incorpora toda la información conocida sobre esas acciones. Esto significa que la acción se valora con precisión hasta que un evento futuro cambie esa valoración. Debido a que el futuro es incierto, un adherente a EMH es mucho mejor si posee una amplia franja de acciones y se beneficia del aumento general del mercado.
Los opositores de EMH señalan a Warren Buffett y otros inversores que han vencido constantemente al mercado al encontrar precios irracionales en el mercado general.
2. Principio del cincuenta por ciento
El principio del cincuenta por ciento predice que (antes de continuar) una tendencia observada sufrirá una corrección de precio de la mitad a dos tercios del cambio en el precio. Esto significa que si una acción ha estado en una tendencia al alza y ganó un 20%, retrocederá un 10% antes de continuar su subida. Este es un ejemplo extremo, ya que la mayoría de las veces esta regla se aplica a las tendencias a corto plazo que los analistas técnicos y los comerciantes compran y venden.
Se cree que esta corrección es una parte natural de la tendencia, ya que generalmente es causada por inversores asustadizos que toman ganancias temprano para evitar quedar atrapados en una verdadera reversión de la tendencia más adelante. Si la corrección excede el 50% del cambio en el precio, se considera una señal de que la tendencia ha fallado y la reversión ha llegado prematuramente.
3. Teoría del tonto mayor
La teoría del tonto mayor propone que puede beneficiarse de la inversión siempre que haya un tonto mayor que usted para comprar la inversión a un precio más alto. Esto significa que podría ganar dinero con una acción sobrevaluada siempre que otra persona esté dispuesta a pagar más para comprarla.
Eventualmente, te quedas sin tontos como mercado para cualquier recalentamiento de inversión. Invertir de acuerdo con la teoría del tonto mayor significa ignorar las valoraciones, los informes de ganancias y todos los demás datos. Ignorar los datos es tan arriesgado como prestarle demasiada atención, por lo que las personas que se adhieren a la teoría del gran tonto podrían quedarse con el extremo corto del palo después de una corrección del mercado.
4. Teoría del lote impar
La teoría de los lotes impares utiliza la venta de lotes impares, pequeños bloques de acciones en poder de inversores individuales, como un indicador de cuándo comprar una acción. Los inversores que siguen la teoría de los lotes impares compran cuando los pequeños inversores se agotan. La suposición principal es que esos pequeños inversores suelen estar equivocados.
La teoría de los lotes impares es una estrategia contraria basada en una forma muy simple de análisis técnico: medir las ventas de lotes impares. El éxito de un inversor o comerciante que siga la teoría depende en gran medida de si verifica los fundamentos de las empresas a los que apunta la teoría o simplemente compra a ciegas.
Los pequeños inversores no van a estar en lo correcto o incorrecto todo el tiempo, por lo que es importante distinguir las ventas de lotes impares que se producen por una tolerancia de bajo riesgo de las ventas de lotes impares que se deben a problemas mayores. Los inversores individuales son más móviles que los grandes fondos y, por lo tanto, pueden reaccionar a las noticias severas más rápido, por lo que las ventas de lotes impares pueden ser un precursor de una venta más amplia de una acción defectuosa en lugar de un error por parte de los inversores pequeños.
5. Teoría de la perspectiva
La teoría de la perspectiva también puede conocerse como la teoría de la aversión a la pérdida. La teoría de la perspectiva afirma que las percepciones de las personas de ganancias y pérdidas son sesgadas. Es decir, las personas tienen más miedo a una pérdida de lo que se sienten alentadas por una ganancia. Si las personas tienen la opción de elegir entre dos perspectivas diferentes, elegirán la que creen que tiene menos posibilidades de terminar en una pérdida, en lugar de la que ofrece la mayor cantidad de ganancias.
Por ejemplo, si ofrece a una persona dos inversiones, una que ha devuelto el 5% cada año y otra que ha devuelto el 12%, perdió el 2.5% y el 6% en los mismos años, la persona elegirá la inversión del 5% porque otorga una cantidad irracional de importancia a la pérdida individual, al tiempo que ignora las ganancias que son de mayor magnitud. En el ejemplo anterior, ambas alternativas producen el rendimiento total neto después de tres años.
La teoría de la perspectiva es importante para los profesionales financieros y los inversores. Aunque la compensación de riesgo / recompensa ofrece una imagen clara de la cantidad de riesgo que un inversionista debe asumir para lograr los rendimientos deseados, la teoría prospectiva nos dice que muy pocas personas entienden emocionalmente lo que se dan cuenta intelectualmente.
Para los profesionales financieros, el desafío consiste en adaptar una cartera al perfil de riesgo del cliente, en lugar de los deseos de recompensa. Para el inversor, el desafío es superar las predicciones decepcionantes de la teoría de prospectos y ser lo suficientemente valiente como para obtener los rendimientos que desea.
6. Teoría de las expectativas racionales
La teoría de las expectativas racionales establece que los jugadores en una economía actuarán de una manera que se ajuste a lo que lógicamente se puede esperar en el futuro. Es decir, una persona invertirá, gastará, etc. de acuerdo con lo que cree racionalmente que sucederá en el futuro. Al hacerlo, esa persona crea una profecía autocumplida que ayuda a lograr el evento futuro.
Aunque esta teoría se ha vuelto bastante importante para la economía, su utilidad es dudosa. Por ejemplo, un inversor cree que una acción va a subir, y al comprarla, esta acción realmente hace que la acción suba. Esta misma transacción puede enmarcarse fuera de la teoría de las expectativas racionales. Un inversor se da cuenta de que una acción está infravalorada, la compra y observa cómo otros inversores notan lo mismo, elevando así el precio a su valor de mercado adecuado. Esto resalta el problema principal con la teoría de las expectativas racionales: se puede cambiar para explicar todo, pero no nos dice nada.
7. Teoría del interés corto
La teoría del interés corto supone que el interés alto y corto es el precursor de un aumento en el precio de la acción y, a primera vista, parece ser infundado. El sentido común sugiere que una acción con un alto interés en corto, es decir, una acción que muchos inversores están vendiendo en corto, debe ser corregida.
El razonamiento es que todos esos comerciantes, miles de profesionales y personas que examinan cada fragmento de datos del mercado, seguramente no pueden estar equivocados. Puede que tengan razón hasta cierto punto, pero el precio de las acciones en realidad puede aumentar en virtud de estar muy corto. Los vendedores en corto finalmente tienen que cubrir sus posiciones comprando las acciones que han puesto en corto. En consecuencia, la presión de compra creada por los vendedores en corto que cubren sus posiciones empujará el precio de las acciones hacia arriba.
La línea de fondo
Hemos cubierto una amplia gama de teorías, desde teorías técnicas de comercio como intereses cortos y teoría de lotes extraños hasta teorías económicas como expectativas racionales y teoría de prospectos. Cada teoría es un intento de imponer algún tipo de consistencia o marco a los millones de decisiones de compra y venta que hacen que el mercado suba y baje diariamente.
Si bien es útil conocer estas teorías, también es importante recordar que ninguna teoría unificada puede explicar el mundo financiero. Durante ciertos períodos de tiempo, una teoría parece prevalecer solo para ser derrocada poco después. En el mundo financiero, el cambio es la única constante verdadera.
