¿Qué es el Reglamento SHO?
La regulación SHO es una regulación implementada el 3 de enero de 2005, que busca actualizar la legislación relativa a las prácticas de venta corta. El Reglamento SHO estableció estándares de "localización" y "cierre" que tienen como objetivo principal evitar la oportunidad para que los comerciantes poco éticos participen en prácticas de venta en corto descubiertas.
DESGLOSE Reglamento SHO
El requisito de "ubicar" requiere que un corredor tenga una creencia razonable de que el capital que se venderá en corto puede ser prestado y entregado a un vendedor en corto en una fecha específica antes de que pueda ocurrir la venta en corto.
El requisito de "cierre" representa la mayor cantidad de requisitos de entrega impuestos a los valores que tienen muchas fallas de entrega extendidas en una agencia de compensación.
Esta regulación representa la primera vez que las regulaciones de venta corta se actualizaron desde 1938.
Reglas y Políticas Regulación SHO puesta en vigencia
Después de la adopción inicial de la regulación, hubo dos excepciones, la disposición del abuelo y la excepción del creador de mercado de opciones, al requisito de cierre. Sin embargo, hubo inquietudes continuas con respecto a casos en los que no se cumplían los requisitos para cerrar valores que no habían podido entregar posiciones. Esas preocupaciones finalmente llevaron a la eliminación de ambas excepciones para 2008.
Los cambios a la regulación han incluido el fortalecimiento de los requisitos de cierre al aplicarlos a fallas en la entrega como resultado de la venta de todos los valores de renta variable, así como a reducir el tiempo permitido para que las fallas en la entrega se cierren.
Otros cambios al Reglamento SHO por parte de la SEC incluyeron la adopción de la Regla 201, que limita el precio que las ventas en corto pueden verse afectadas durante un período de importante presión a la baja sobre los precios de una acción. La intención de la regla, según la SEC, es evitar la venta en corto que, en particular, pretende ser abusiva o manipuladora del precio de la acción de valores.
Uno de los principales problemas que la SEC intentó abordar con la introducción del Reglamento SHO fue el uso de ventas en corto para forzar artificialmente a bajar el precio de un valor. La introducción de la Regla 201 tenía como objetivo evitar ventas en corto que podrían amplificar la disminución de un valor que se encuentra en medio de una disminución sustancial en el precio durante el comercio intradía.
Como parte de la Regla 201, se requiere que los centros comerciales establezcan y apliquen políticas que eviten las ventas en corto a lo que se considerarían precios inadmisibles después de que una acción se reduzca en un 10% en su precio dentro de un día. Esto desencadenaría un "interruptor de circuito" que pondría en vigencia las restricciones de la prueba de precios en las ventas en corto en ese día y en el próximo día de negociación.
