Tabla de contenido
- ¿Qué es el riesgo?
- Los fundamentos del riesgo
- Valores sin riesgo
- Riesgos y horizontes de tiempo
- Calificaciones de riesgo de Morningstar
- Tipos de riesgo financiero
- Riesgo vs. Recompensa
- Riesgo y diversificación
- La línea de fondo
¿Qué es el riesgo?
En términos generales, el riesgo implica la exposición a algún tipo de peligro y la posibilidad de pérdida o lesión. En general, los riesgos pueden aplicarse a su salud física o seguridad laboral. En finanzas e inversiones, el riesgo a menudo se refiere a la posibilidad de que un resultado o las ganancias reales de la inversión difieran de un resultado o rendimiento esperado. El riesgo incluye la posibilidad de perder parte o la totalidad de una inversión original.
De manera cuantificable, el riesgo generalmente se evalúa considerando comportamientos y resultados históricos. En finanzas, la desviación estándar es una medida común asociada con el riesgo. La desviación estándar proporciona una medida de la volatilidad de un valor en comparación con su promedio histórico.
En general, es posible y prudente gestionar los riesgos de inversión, lo que hace que la comprensión de los riesgos sea muy importante. Aprender los riesgos que pueden aplicarse a diferentes escenarios y algunas de las formas de gestionarlos de manera integral ayudará a todo tipo de inversores y gerentes de negocios a evitar pérdidas innecesarias y costosas.
Comprender el riesgo y el horizonte temporal
Los fundamentos del riesgo
Todos están expuestos a algún tipo de riesgo todos los días, ya sea por conducir, caminar por la calle, invertir, planificar el capital u otra cosa. La personalidad, el estilo de vida y la edad de un inversor son algunos de los principales factores a tener en cuenta para la gestión de inversiones individuales y los propósitos de riesgo. Cada inversor tiene un perfil de riesgo único que determina su disposición y capacidad para soportar el riesgo. En general, a medida que aumentan los riesgos de inversión, los inversores esperan mayores rendimientos para compensar tomar esos riesgos.
Una idea fundamental en las finanzas es la relación entre riesgo y rentabilidad. Cuanto mayor es la cantidad de riesgo que un inversionista está dispuesto a asumir, mayor es el rendimiento potencial. Los riesgos pueden presentarse de varias maneras y los inversores deben ser compensados por asumir riesgos adicionales. Por ejemplo, un bono del Tesoro de los Estados Unidos se considera una de las inversiones más seguras y, en comparación con un bono corporativo, proporciona una tasa de rendimiento más baja. Es mucho más probable que una corporación quiebre que el gobierno de los Estados Unidos. Debido a que el riesgo de incumplimiento de invertir en un bono corporativo es mayor, a los inversores se les ofrece una tasa de rendimiento más alta.
De manera cuantificable, el riesgo generalmente se evalúa considerando comportamientos y resultados históricos. En finanzas, la desviación estándar es una medida común asociada con el riesgo. La desviación estándar proporciona una medida de la volatilidad de un valor en comparación con su promedio histórico. Una desviación estándar alta indica una gran volatilidad de valor y, por lo tanto, un alto grado de riesgo.
Las personas, los asesores financieros y las empresas pueden desarrollar estrategias de gestión de riesgos para ayudar a gestionar los riesgos asociados con sus inversiones y actividades comerciales. Académicamente, hay varias teorías, métricas y estrategias que se han identificado para medir, analizar y gestionar los riesgos. Algunos de estos incluyen: desviación estándar, beta, Value at Risk (VaR) y el Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM). La medición y cuantificación del riesgo a menudo permite a los inversores, comerciantes y gerentes de negocios cubrir algunos riesgos mediante el uso de diversas estrategias, incluidas la diversificación y las posiciones de derivados.
Para llevar clave
- El riesgo adopta muchas formas, pero se clasifica en términos generales como la posibilidad de que un resultado o la ganancia real de la inversión difiera del resultado o rendimiento esperado. El riesgo incluye la posibilidad de perder una parte o la totalidad de una inversión. Hay varios tipos de riesgo y varias formas de cuantificar el riesgo para evaluaciones analíticas. El riesgo puede reducirse utilizando estrategias de diversificación y cobertura.
Valores sin riesgo
Los valores sin riesgo a menudo forman una línea de base para analizar y medir el riesgo. Estos tipos de inversiones ofrecen una tasa de rendimiento esperada con muy poco o ningún riesgo. A menudo, todos los tipos de inversores recurrirán a estos valores para preservar los ahorros de emergencia o para mantener activos que deben ser accesibles de inmediato. Los ejemplos de inversiones y valores sin riesgo incluyen certificados de depósitos (CD), cuentas del mercado monetario, bonos del Tesoro de los Estados Unidos y valores municipales. Los bonos del Tesoro de EE. UU. Están respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de EE. UU. Los inversores pueden colocar dinero en múltiples valores del Tesoro de los Estados Unidos con diferentes opciones de vencimiento en toda la curva de rendimiento del Tesoro.
Riesgos y horizontes de tiempo
El horizonte temporal y la liquidez de las inversiones es a menudo un factor clave que influye en la evaluación y gestión del riesgo. Si un inversor necesita fondos para tener acceso inmediato, es menos probable que invierta en inversiones de alto riesgo o inversiones que no puedan liquidarse de inmediato y es más probable que coloque su dinero en valores sin riesgo.
Los horizontes temporales también serán un factor importante para las carteras de inversión individuales. Los inversores más jóvenes con horizontes de jubilación más largos pueden estar dispuestos a invertir en inversiones de mayor riesgo con mayores rendimientos potenciales. Los inversores mayores tendrían una tolerancia al riesgo diferente, ya que necesitarán fondos para estar más disponibles.
Calificaciones de riesgo de Morningstar
Morningstar es una de las principales agencias objetivas que fija calificaciones de riesgo a fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa (ETF). Un inversor puede igualar el perfil de riesgo de una cartera con su propio apetito por el riesgo.
Tipos de riesgo financiero
Cada acción de ahorro e inversión implica diferentes riesgos y rendimientos. En general, la teoría financiera clasifica los riesgos de inversión que afectan los valores de los activos en dos categorías: riesgo sistemático y riesgo no sistemático. En términos generales, los inversores están expuestos a riesgos sistemáticos y no sistemáticos.
Los riesgos sistemáticos, también conocidos como riesgos de mercado, son riesgos que pueden afectar a todo un mercado económico en general o a un gran porcentaje del mercado total. El riesgo sistemático es el riesgo de perder inversiones debido a factores, como el riesgo político y el riesgo macroeconómico, que afectan el desempeño del mercado en general. El riesgo de mercado a menudo se mide por beta. Beta es una medida del riesgo de una inversión en relación con el mercado general. El riesgo de mercado no se puede mitigar fácilmente mediante la diversificación de la cartera. Otros tipos comunes de riesgo sistemático pueden incluir el riesgo de tasa de interés, el riesgo de inflación, el riesgo cambiario, el riesgo de liquidez, el riesgo país y el riesgo sociopolítico.
El riesgo no sistemático, también conocido como riesgo específico o riesgo idiosincrásico, es una categoría de riesgo que solo afecta a una industria o una empresa en particular. El riesgo no sistemático es el riesgo de perder una inversión debido a un riesgo específico de la empresa o de la industria. Los ejemplos incluyen un cambio en la administración, un retiro del producto, un cambio regulatorio que podría reducir las ventas de la compañía y un nuevo competidor en el mercado con el potencial de quitarle participación de mercado a una compañía. Los inversores suelen utilizar la diversificación para gestionar el riesgo no sistemático invirtiendo en una variedad de activos.
Además de los riesgos generales sistemáticos y no sistemáticos, existen varios tipos específicos de riesgo, que incluyen:
Riesgo del negocio
El riesgo empresarial se refiere a la viabilidad básica de un negocio: la cuestión de si una empresa podrá realizar suficientes ventas y generar ingresos suficientes para cubrir sus gastos operativos y obtener ganancias. Si bien el riesgo financiero se refiere a los costos de financiamiento, el riesgo empresarial se refiere a todos los demás gastos que una empresa debe cubrir para permanecer operativo y en funcionamiento. Estos gastos incluyen salarios, costos de producción, alquiler de instalaciones, oficina y gastos administrativos. El nivel de riesgo comercial de una empresa está influenciado por factores como el costo de los bienes, los márgenes de beneficio, la competencia y el nivel general de demanda de los productos o servicios que vende.
Riesgo de crédito o incumplimiento
El riesgo de crédito es el riesgo de que un prestatario no pueda pagar el interés contractual o el principal de sus obligaciones de deuda. Este tipo de riesgo es particularmente preocupante para los inversores que tienen bonos en sus carteras. Los bonos del gobierno, especialmente los emitidos por el gobierno federal, tienen la menor cantidad de riesgo de incumplimiento y, como tal, los rendimientos más bajos. Los bonos corporativos, por otro lado, tienden a tener la mayor cantidad de riesgo de incumplimiento, pero también tasas de interés más altas. Los bonos con una menor probabilidad de incumplimiento se consideran de grado de inversión, mientras que los bonos con mayores posibilidades se consideran bonos de alto rendimiento o basura. Los inversores pueden usar agencias de calificación de bonos, como Standard and Poor's, Fitch y Moody's, para determinar qué bonos tienen grado de inversión y cuáles son basura.
Riesgo país
El riesgo país se refiere al riesgo de que un país no pueda cumplir sus compromisos financieros. Cuando un país no cumple con sus obligaciones, puede dañar el desempeño de todos los demás instrumentos financieros en ese país, así como también en otros países con los que tiene relaciones. El riesgo país se aplica a acciones, bonos, fondos mutuos, opciones y futuros que se emiten dentro de un país en particular. Este tipo de riesgo se observa con mayor frecuencia en mercados emergentes o países que tienen un déficit severo.
Riesgo cambiario
Al invertir en países extranjeros, es importante tener en cuenta el hecho de que los tipos de cambio también pueden cambiar el precio del activo. El riesgo de tipo de cambio (o riesgo de tipo de cambio) se aplica a todos los instrumentos financieros que se encuentran en una moneda distinta de su moneda nacional. Como ejemplo, si vive en los EE. UU. E invierte en una acción canadiense en dólares canadienses, incluso si el valor de la acción se aprecia, puede perder dinero si el dólar canadiense se deprecia en relación con el dólar estadounidense. (Para lecturas relacionadas, consulte: Cómo evitar el riesgo de tipo de cambio )
Riesgo de tipo de interés
El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor de una inversión cambie debido a un cambio en el nivel absoluto de las tasas de interés, el diferencial entre dos tasas, en la forma de la curva de rendimiento o en cualquier otra relación de tasa de interés. Este tipo de riesgo afecta el valor de los bonos más directamente que las acciones y es un riesgo significativo para todos los tenedores de bonos. A medida que aumentan las tasas de interés, los precios de los bonos en el mercado secundario caen, y viceversa. (Para más información, consulte: Gestión del riesgo de tasa de interés )
Riesgo político
El riesgo político es el riesgo que podría sufrir el rendimiento de una inversión debido a la inestabilidad política o los cambios en un país. Este tipo de riesgo puede provenir de un cambio en el gobierno, los cuerpos legislativos, otros encargados de la política exterior o el control militar. También conocido como riesgo geopolítico, el riesgo se convierte en un factor más a medida que el horizonte temporal de una inversión se alarga.
Riesgo de contraparte
El riesgo de contraparte es la probabilidad o probabilidad de que uno de los involucrados en una transacción pueda incumplir su obligación contractual. El riesgo de contraparte puede existir en las transacciones de crédito, inversión y comercio, especialmente para aquellos que ocurren en los mercados extrabursátiles (OTC). Los productos de inversión financiera como acciones, opciones, bonos y derivados conllevan riesgo de contraparte.
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez está asociado con la capacidad del inversor de realizar transacciones de inversión por dinero en efectivo. Por lo general, los inversores requerirán alguna prima por activos no líquidos que los compense por mantener valores a lo largo del tiempo que no pueden liquidarse fácilmente.
Riesgo vs. Recompensa
La compensación riesgo-rendimiento es el equilibrio entre el deseo del menor riesgo posible y los mayores rendimientos posibles. En general, los bajos niveles de riesgo están asociados con bajos rendimientos potenciales y los altos niveles de riesgo están asociados con altos rendimientos potenciales. Cada inversor debe decidir cuánto riesgo está dispuesto y puede aceptar para obtener el rendimiento deseado. Esto se basará en factores como la edad, los ingresos, los objetivos de inversión, las necesidades de liquidez, el horizonte temporal y la personalidad.
El siguiente cuadro muestra una representación visual del riesgo / rentabilidad de la inversión, donde una desviación estándar más alta significa un mayor nivel o riesgo, así como un mayor rendimiento potencial.
Riesgo / retorno de compensación.
Es importante tener en cuenta que un mayor riesgo no equivale automáticamente a mayores rendimientos. La compensación riesgo-retorno solo indica que las inversiones de mayor riesgo tienen la posibilidad de mayores retornos, pero no hay garantías. En el lado de menor riesgo del espectro está la tasa de rendimiento libre de riesgo, la tasa de rendimiento teórica de una inversión con riesgo cero. Representa el interés que esperaría de una inversión absolutamente libre de riesgos durante un período específico de tiempo. En teoría, la tasa de rendimiento libre de riesgo es la rentabilidad mínima que esperaría de cualquier inversión porque no aceptaría riesgos adicionales a menos que la tasa de rendimiento potencial sea mayor que la tasa libre de riesgo. (Para más información, ver: Conceptos financieros: el riesgo / rentabilidad de compensación ).
Riesgo y diversificación
La estrategia más básica y efectiva para minimizar el riesgo es la diversificación. La diversificación se basa en gran medida en los conceptos de correlación y riesgo. Una cartera bien diversificada consistirá en diferentes tipos de valores de diversas industrias que tienen diferentes grados de riesgo y correlación con los rendimientos de cada uno.
Si bien la mayoría de los profesionales de la inversión están de acuerdo en que la diversificación no puede garantizar una pérdida, es el componente más importante para ayudar a un inversor a alcanzar objetivos financieros a largo plazo y minimizar el riesgo. (Para más información, consulte: 5 consejos para diversificar su cartera ).
Hay varias formas de planificar y garantizar una diversificación adecuada, que incluyen:
1. Distribuya su cartera entre muchos vehículos de inversión diferentes, incluidos efectivo, acciones, bonos, fondos mutuos, ETF y otros fondos. Busque activos cuyos rendimientos históricamente no se hayan movido en la misma dirección y en el mismo grado. De esa manera, si parte de su cartera está disminuyendo, el resto aún puede estar creciendo.
2. Manténgase diversificado dentro de cada tipo de inversión. Incluya valores que varían según el sector, la industria, la región y la capitalización de mercado. También es una buena idea mezclar estilos, como el crecimiento, los ingresos y el valor. Lo mismo ocurre con los bonos: considere diferentes vencimientos y calidades crediticias.
3. Incluya valores que varían en riesgo. No está restringido a elegir solo acciones de primera clase. De hecho, lo opuesto es verdad. Elegir diferentes inversiones con diferentes tasas de rendimiento asegurará que grandes ganancias compensen las pérdidas en otras áreas.
Tenga en cuenta que la diversificación de la cartera no es una tarea única. Los inversores y las empresas realizan "controles" o reequilibrios regulares para asegurarse de que sus carteras tengan un nivel de riesgo que sea coherente con su estrategia y objetivos financieros. (Para más información, vea también: La importancia de la diversificación)
La línea de fondo
Todos enfrentamos riesgos todos los días, ya sea que estemos conduciendo al trabajo, navegando por una ola de 60 pies, invirtiendo o administrando un negocio. En el mundo financiero, el riesgo se refiere a la posibilidad de que el rendimiento real de una inversión difiera de lo esperado: la posibilidad de que una inversión no funcione tan bien como le gustaría, o de que termine perdiendo dinero.
La forma más efectiva de gestionar el riesgo de inversión es a través de la evaluación y diversificación periódicas del riesgo. Si bien la diversificación no asegurará ganancias o garantías contra pérdidas, sí proporciona el potencial para mejorar los rendimientos en función de sus objetivos y el nivel de riesgo objetivo. Encontrar el equilibrio adecuado entre riesgo y rendimiento ayuda a los inversores y gerentes de negocios a lograr sus objetivos financieros a través de inversiones con las que se sientan más cómodos.
