El conocimiento de los ciclos estacionales y sectoriales del mercado de valores puede mejorar drásticamente el rendimiento de los inversores. La clave es saber cuándo realizar una fuerte o ligera inversión, y si sobrevalorar las existencias de consumo discrecional o básico del consumidor. También es útil conocer la etapa del ciclo económico y dónde se ubica la Reserva Federal en ciclos de ajuste o aflojamiento.
Época del año
Ned Davis Research, Stock Trader's Almanac y otros han descubierto que la mejor época del año para invertir completamente en acciones es de noviembre a abril, y el peor período es de mayo a octubre. Este efecto estacional es pronunciado, y un estudio de Ned Davis Research encontró que, durante los últimos 65 años, las existencias han avanzado un 8% en los mejores meses en comparación con un aumento del 1% en los peores meses. Aquí es donde se origina el aforismo de Wall Street "vender en mayo y desaparecer". Una aplicación consistente a largo plazo de esta estrategia de cambio da como resultado una gran ventaja de capitalización. Por ejemplo, el estudio de Ned Davis Research muestra que una inversión de $ 10, 000 en 1950 hasta 2000 resultó en una ganancia total de $ 585, 000 para el mejor período en contraste con una ganancia total de $ 2, 900 para el peor período.
Discrecional vs. grapas históricamente
Las compañías de acciones discrecionales brindan servicios y productos que los consumidores consideran no esenciales. Esto incluye compañías como Tiffany & Co., Amazon.com y Walt Disney Company. Las existencias básicas incluyen productos y servicios esenciales para la vida cotidiana. Campbell Soup Company, Procter & Gamble y Coca-Cola Company son buenos ejemplos.
La historia del mercado muestra claramente la mejor época del año para invertir completamente, y el siguiente paso es determinar cuándo sobreponderar la exposición a los grupos de valores de consumo discrecional o de consumo básico. Leuthold Group estudió esta pregunta y encontró una respuesta definitiva usando el período de octubre de 1989 a abril de 2012. En noviembre-abril, el mejor período estacional para las acciones, las acciones discrecionales del consumidor produjeron un rendimiento total en exceso del 3.2% frente al S&P 500, mientras que Las acciones básicas sufrieron un exceso de rentabilidad del -1, 93%. Durante el peor período estacional, de mayo a octubre, las acciones de consumo básico mostraron un rendimiento en exceso del 3.5% y el consumo discrecional un rendimiento en exceso del -2.5%. Leuthold Group demuestra que esta estrategia de cambio es claramente superior al simple concepto de "vender en mayo e irse".
Discrecional vs. Grapas en 2016
En enero de 2016, los números históricos sugieren que el modelo de cambio debería sobreponderar las acciones discrecionales durante los próximos cuatro meses. Sin embargo, hay otras consideraciones basadas en el comportamiento bajista del mercado de valores durante las últimas semanas. Por ejemplo, las acciones discrecionales tienen un beta de riesgo mucho más alto que los productos básicos, y un inversor debe preguntarse si el riesgo justifica una posición sobreponderada.
Considere también dónde está la economía en términos del ciclo económico. Actualmente se encuentra en la etapa posterior del ciclo, y Martin Fridson, experto en bonos basura en Lehmann, Livian, Fridson Advisors, ahora ve la posibilidad de una recesión en 2016 del 44% basada en los diferenciales de crédito. Durante las recesiones económicas, los sectores defensivos como los productos básicos de consumo funcionan mejor, y en los mercados bajistas, tienden a perder menos que las acciones discrecionales. La Reserva Federal también comenzó un ciclo de ajuste en diciembre de 2015, y a principios de enero de 2016, que impulsó a Ned Davis Research a hablar sobre la mejora de los productos básicos de los consumidores con sobrepeso mucho antes de lo habitual. Sostiene que es demasiado pronto para ponerse demasiado a la defensiva, pero los inversores deben estar alertas ante esa posibilidad.
Sea defensivo hasta que las acciones se estabilicen
A mediados de enero de 2016, el sector de consumo discrecional perdió un 7% en comparación con una pérdida del 4% para los productos básicos de consumo. Este resultado es contrario a las tendencias históricas estacionales porque el énfasis de la cartera ahora está generalmente en acciones discrecionales. Si una acción de mercado más favorable justifica ir a una cartera beta más alta antes de que llegue mayo, entonces los inversores deberían hacerlo. Sin embargo, ese no es el caso en este momento, y se justifica la precaución. Los productos de consumo defensivos parecen una mejor apuesta aquí y perderán menos si llega un mercado bajista confirmado en 2016.
