¿Qué es un archivo S-3?
Una presentación S-3 es un proceso simplificado que las compañías experimentan para registrar valores a través de la Securities and Exchange Commission (SEC). Esta presentación normalmente se realiza para recaudar capital, generalmente después de una oferta pública inicial (IPO). La presentación de S-3 solo puede ser utilizada por compañías que cumplan con requisitos de presentación regulatorios específicos y oportunos.
Para llevar clave
- Una presentación S-3 es un proceso simplificado que las compañías experimentan para registrar valores a través de la Comisión de Bolsa y Valores. Esta presentación normalmente se realiza para recaudar capital, generalmente después de una oferta pública inicial. Las compañías deben cumplir un cierto conjunto de criterios antes de poder pasar por el proceso de lanzamiento S-3. Puede haber un período de tiempo entre la presentación y una revisión por parte de la SEC.
Comprensión de las presentaciones S-3
Cuando una empresa quiere recaudar capital mediante una oferta pública, registra los valores mediante una presentación S-3. El formulario S-3 debe presentarse de inmediato si el objetivo es hacer una oferta en el corto plazo. Los valores registrados utilizando el formulario S-3 son solo para empresas con sede en los EE. UU. Un año después de completar sus OPI.
Una empresa que desea presentar un formulario S-3 debe cumplir con ciertos criterios para pasar por el proceso de presentación de S-3 antes de tener una oferta secundaria. Algunos de estos incluyen:
- El registro y las operaciones de la compañía deben estar dentro de los Estados Unidos. La compañía ya debe tener valores registrados en la SEC. Al menos $ 75 millones en acciones deben ser propiedad de inversores públicos en una flotación pública. La compañía debe haber negociado valores no convertibles con un valor de al menos $ 1 mil millones. Los documentos regulares y otras presentaciones deben estar actualizados. Las acciones deben negociarse en una bolsa nacional.
Después de que una compañía realiza una presentación S-3, puede haber un período de intervalo en el que la SEC revisa el formulario antes de que entre en vigencia. Este plazo puede acortarse a 10 días o menos para emisores experimentados conocidos. Los registros de estantería para emisores experimentados bien conocidos podrían no desencadenar una revisión de la SEC.
La SEC revisa la mayoría de las presentaciones de S-3; las enviadas por ciertos emisores experimentados no pueden activar una revisión.
Componentes de la presentación S-3
La presentación S-3 tiene dos partes. La primera parte incluye la portada, una lista de los factores de riesgo y un prospecto al que los futuros inversores podrán acceder. La segunda parte consiste en una serie de presentaciones y divulgaciones publicadas y puestas a disposición del público a través del sistema EDGAR de la SEC.
Consideraciones Especiales
Si una empresa no cumple con los requisitos enumerados anteriormente, puede calificar al ser una subsidiaria de propiedad total de un emisor experimentado. Los emisores experimentados bien conocidos que presentan documentos S-3 pueden beneficiarse de ciertos procedimientos de manejo acelerado por parte de la SEC. Por ejemplo, los registros de estantería S-3 por emisores experimentados conocidos pueden entrar en vigencia automáticamente cuando se archivan.
Una empresa también debe cumplir ciertos criterios para ser designada como un emisor experimentado y reconocido. Es posible que una empresa pierda su conocido estado de emisor experimentado después de presentar una declaración de registro. La compañía puede usar la declaración de registro existente para su oferta hasta que presente su informe anual 10-K.
Una empresa también puede proceder con un registro en el estante para una presentación S-3 si tiene la intención de recaudar fondos en una fecha posterior. Un registro en estantería de este tipo generalmente le da a la compañía hasta tres años para ofrecer los valores. Es posible que una empresa haga múltiples ofertas a través de una sola declaración de registro de estantería S-3.
Presentación S-3 vs Presentación S-1
En comparación con una presentación S-1, una presentación S-3 no requiere que el emisor proporcione tanta información extensa al completar un formulario S-3. La presentación del formulario S-1, por otro lado, se utiliza como registro inicial para nuevos valores emitidos por compañías públicas en los Estados Unidos. La presentación debe completarse antes de que las acciones puedan negociarse en una bolsa nacional. La mayoría de las compañías presentan el formulario S-1 antes de su salida a bolsa.
Cuando una empresa completa la presentación de S-1, debe revelar varios detalles clave sobre la empresa, incluida la forma en que tiene la intención de utilizar el capital recaudado, su modelo de negocio, junto con un prospecto sobre la seguridad.
El formulario S-1 se presenta a través del sistema EDGAR de la SEC y, al igual que la presentación S-3, está destinado solo a empresas con sede en los Estados Unidos.
