Las acciones de chips podrían castigar a los accionistas complacientes en los próximos meses, entrando en un ciclo de mercado bajista que dura varios años y renuncia a la mayoría de las ganancias publicadas desde 2015. Esa disminución podría continuar a pesar de las continuas tendencias alcistas en otros grupos de alta tecnología, confundiendo a los actores del mercado que no No entiendo los ciclos perennes de auge y caída del grupo de semiconductores o su capacidad para negociar contra puntos de referencia amplios durante meses o años a la vez.
Los analistas de semiconductores de Morgan Stanley, Deutsche Bank, SunTrust Bank y otras casas de inversión han estado haciendo sonar la alarma durante semanas. Craig Hettenbach de Morgan Stanley resumió recientemente el creciente consenso, señalando que "se ha acumulado un exceso mayor en la cadena de suministro en el ciclo actual en relación con 2015" y que "cualquier rebote comercial probablemente ofrecerá mejores oportunidades para reducir aún más la exposición".
Los líderes del sector agitan banderas rojas
La reciente acción del precio en los nombres más importantes debería provocar escalofríos en las espaldas de los toros más optimistas. Las acciones de Intel Corporation (INTC) pasaron años luchando en los $ 20 y $ 30, finalmente estallando en el cuarto trimestre de 2017 y entrando en una tendencia alcista que registró un máximo de 17 años en los $ 50 superiores en junio. Todo ha sido cuesta abajo desde ese momento, con el líder de la industria retrocediendo casi un 25% mientras rompía el soporte en el promedio móvil exponencial de 200 días (EMA). Las acciones de Intel ahora registran retornos negativos para 2018.
Micron Technology, Inc. (MU), el séptimo stock de chips con mayor capitalización, ha sufrido su parte justa de auges y caídas en los últimos 30 años. Estalló por encima del máximo de 2014 en $ 36.59 en septiembre de 2017 y aumentó a mediados de los $ 60, superando en marzo de 2018 y tallando un patrón de doble superior que rompió a la baja en septiembre. Esa disminución también rompió la EMA de 200 días al tiempo que desencadenó la primera etapa de una prueba en el soporte inicial de 2017.
¿Qué pasa con el líder del mercado NVIDIA Corporation (NVDA)? La tendencia alcista a largo plazo del gigante gráfico entró en un canal ascendente en junio de 2017 y rompió el canal a la baja en abril de 2018, entrando en un canal menos profundo. La última bajada ha roto ese canal y arrojó las acciones a la EMA de 200 días por primera vez desde febrero de 2016. Más importante aún, las acciones de NVIDIA ahora se cotizan por debajo del pico de enero después de renunciar a los últimos nueve meses de alza.
Mayor inversión de SOX
El índice de semiconductores PHLX (SOX) ha emitido múltiples señales de advertencia sobre la desaparición del mercado alcista desde el primer trimestre de 2018. Finalmente completó un retroceso del 100% en la burbuja de Internet de marzo de 2000 en 1.362 en enero y se revirtió después de perforar ese nivel en 31 puntos. Un intento de ruptura en marzo falló en 1, 464, bajando el índice por debajo del pico de 2000 unas pocas semanas después. Un intento de junio también fracasó, creando un potencial triple superior, mientras que la acción del precio desde ese momento ha roto la EMA de 200 días y se estableció en el mínimo de diciembre de 2017 cerca de 1.200 por tercera vez.
El índice ahora ha completado una parte superior compleja de cabeza y hombros que predice una disminución de aproximadamente 950 después de un colapso. Más inquietantemente, los retrocesos del 100% en los principales máximos publicados hace años o décadas a menudo marcan el final de las tendencias alcistas seculares. Dado el amplio retroceso en los últimos meses, hay pocas razones para creer que los fondos y los inversores minoristas tendrán un cambio repentino en el corazón y volverán a inyectar capital en este grupo del mercado en el corto plazo.
La línea de fondo
El sector de semiconductores puede haber finalizado un ciclo de auge de varios años y podría estar entrando en un ciclo de caída, que se caracterizaría por precios mucho más bajos.
