¿Qué son los fondos que cumplen con la Shariah?
Los fondos que cumplen con la Sharia son fondos de inversión regidos por los requisitos de la ley Shariah y los principios de la religión musulmana. Los fondos que cumplen con la Shariah se consideran un tipo de inversión socialmente responsable.
Entender los fondos que cumplen con la Shariah
Los fondos que cumplen con la Shariah son una de las muchas categorías que se encuentran en la inversión socialmente responsable. Al igual que otros fondos socialmente responsables dentro del universo ambiental, social y de gobernanza (ESG), los fondos evalúan las posibles inversiones de cartera para los requisitos específicos deseados por los seguidores de la religión musulmana.
Los fondos que cumplen con la Shariah se han expandido en popularidad recientemente, a pesar de que el concepto se desarrolló por primera vez a fines de la década de 1960. Según un informe de 2011 de la consultora PricewaterhouseCoopers (PwC), los fondos que cumplen con la Shariah crecieron a una tasa anualizada del 26% en los primeros diez años de este siglo. El informe afirma además que "un punto de inflexión" en su crecimiento ocurrió entre 2002 y 2003, cuando la liquidez del petrodólar se multiplicó y los mercados de capital en los países del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG) maduraron para permitir la inversión.
Según un informe del Centro Financiero Internacional Islámico de Malasia, el total de activos administrados islámicos globales (AUM) era de $ 70.8 mil millones al final del primer trimestre de 2017; la cifra correspondiente en 2008 fue de $ 47 mil millones. Sin embargo, es difícil estimar con precisión el tamaño o la valoración de la industria porque gran parte de la inversión se realiza a través de la colocación privada. Los fondos tampoco se comercializan en mercados secundarios, lo que proporciona menos ventana a sus constituyentes.
El concepto requiere un esfuerzo considerable para su implementación, ya que se debe prestar mucha atención al cumplimiento de un conjunto integral de reglas y requisitos guiados por los principios de la Shariah.
Los fondos que cumplen con la Shariah tienen muchos requisitos que deben cumplirse. Algunos de los requisitos para un fondo que cumpla con la Sharia incluyen la exclusión de inversiones que obtienen la mayoría de sus ingresos de la venta de alcohol, productos de carne de cerdo, pornografía, juegos de azar, equipos militares o armas. Otras características de un fondo que cumple con la Sharia incluyen una junta de Shariah designada, una auditoría anual de Shariah y la purificación de ciertos tipos de ingresos prohibidos, como intereses, al donarlos a una organización benéfica.
Estas reglas pueden agregar complejidad y costos a la administración de un fondo que cumple con la Shariah. Por ejemplo, las juntas de la Shariah están constituidas por académicos islámicos cuyas tarifas pueden ascender a millones de dólares por año, lo que se suma al costo general de administrar el fondo. Los académicos tienen diferentes interpretaciones de la ley islámica, lo que les dificulta y les lleva mucho tiempo llegar a un consenso para el análisis y la implementación con respecto a un curso de acción particular.
Las categorías populares de inversión para los fondos que cumplen con la Sharia incluyen bienes inmuebles y fondos negociados en bolsa. El capital privado también se considera una buena inversión, pero los intereses arrastrados se consideran un problema dentro de la ley islámica.
Para llevar clave
- Los fondos que cumplen con la Shariah son fondos de inversión que cumplen con la ley islámica. Son diferentes de los fondos de inversión convencionales porque tienen muchos requisitos, como el nombramiento de una junta de la Shariah y la prohibición de invertir en compañías que obtienen la mayoría de sus ingresos de la venta de alcohol., productos de cerdo, juegos de azar, etc. Si bien los fondos que cumplen con la Shariah han crecido a un ritmo respetable, es difícil estimar con precisión el tamaño o la valoración de la industria.
Ejemplos de inversiones que cumplen con la Shariah
Existen una serie de productos e índices para acomodar las inversiones que cumplen con la Shariah. Saturna Capital proporciona varios fondos de inversión que cumplen con la Shariah a través de su serie Amana. Su Fondo de Crecimiento Amana (AMAGX) busca el crecimiento del capital a largo plazo a través de inversiones que se adhieren a los principios islámicos. El Fondo se lanzó el 3 de febrero de 1994. El Fondo de Crecimiento Amana es un fondo mutuo que invierte al menos el 80% de sus activos en acciones ordinarias. A noviembre de 2017, tenía $ 1, 7 mil millones en activos totales bajo administración. Tiene una relación de gastos del 1, 10%. Requiere una inversión mínima de $ 250. Las inversiones en tecnología representan una parte significativa de los activos del Fondo al 48%. Otros sectores incluyen salud, industrial, defensa del consumidor y consumo cíclico.
S&P Dow Jones Indices ha creado muchos índices que cumplen con la Shariah para los inversores musulmanes. El S&P 500 Shariah se lanzó en diciembre de 2006. El índice S&P 500 Shariah está compuesto por todos los componentes que cumplen con la Shariah en el S&P 500. A octubre de 2017, tenía 235 componentes con tecnología de la información que representaban la mayor parte del índice. al 38%.
Otros índices que cumplen con la Shariah mantenidos por S&P Dow Jones incluyen: S&P Global Healthcare Shariah, S&P Global Infrastructure Shariah, S&P Developed Large and Mid Cap Shariah, S&P Developed Small Cap Shariah y S&P Developed BMI Shariah Index.
