¿Qué es el término restante promedio ponderado (WART)
El término restante promedio ponderado (WART) es un cálculo utilizado para comparar el tiempo hasta el vencimiento de los valores respaldados por activos, más comúnmente hipotecas. Una cartera que contenga una gran cantidad de valores a largo plazo tenderá a tener un WART más alto que otro grupo con vencimientos a corto plazo, dependiendo de los principios relativos de esos valores. El término restante promedio ponderado también se conoce como vencimiento promedio ponderado.
DESGLOSE DEL PLAZO RESTANTE MEDIO PONDERADO (WART)
El término restante promedio ponderado (WART) de un conjunto de valores de deuda es una función de dos variables, el tiempo hasta el vencimiento y el capital restante de esos valores. Para calcular la WART de una cartera de hipotecas, el inversionista sumará el valor pendiente de las hipotecas y determinará el monto de cada hipoteca como un porcentaje del grupo completo. A continuación, sopesarán el plazo restante de cada hipoteca de acuerdo con el principal relativo del préstamo, suponiendo que no habrá pago anticipado. Finalmente, totalizarán los términos hipotecarios ponderados para la WART de toda la cartera.
Término promedio ponderado restante en acción
WART se usa más comúnmente para comparar los períodos de tiempo relativos restantes de varias carteras. Nuestra cartera de ejemplo tiene una WART más alta que otra con una WART de cinco años y, por lo tanto, estaría más sujeta a riesgos de mercado durante su vida útil esperada. Los riesgos que afectan dicha cartera incluyen las tasas de interés vigentes y el pago anticipado por parte de los prestatarios. Si las condiciones del mercado llevaron a los prestatarios de nuestro grupo a pagar sus préstamos antes, reduciendo los principios pendientes de estos préstamos, es posible que la WART de nuestra cartera pueda caer por debajo de la cartera con una WART de cinco años.
Freddie Mac usa comúnmente WART en materiales de divulgación asociados con valores respaldados por hipotecas agrupadas. En este contexto, WART no sirve para comparar dos valores, sino para demostrar los efectos de fuerzas externas como el prepago en el WART de la seguridad. Un inversor que considere una seguridad de Freddie Mac consideraría estos cálculos de WART al compararlo con una inversión alternativa o al tratar de construir una cartera que contenga diferentes WART.
Cálculo de años ponderados
Por ejemplo, considere el cobro de hipotecas donde, el préstamo 1 tiene $ 150, 000 del capital restante, con vencimiento en 5 años, el préstamo 2 tiene $ 200, 000 con vencimiento en 7 años, el préstamo 3 tiene $ 50, 000 con vencimiento en 10 años, y el préstamo 4 tiene $ 100, 000 con vencimiento en 20 años.
El valor restante total de los préstamos es 150, 000 + 200, 000 + 50, 000 + 100, 000 = $ 500, 000
El monto de cada hipoteca como porcentaje es
- Préstamo 1: 150/500 = 30% del capital total de la cartera Préstamo 2: 200/500 = 40% Préstamo 3: 50/500 = 10% Préstamo 4: 100/500 = 20%
El plazo restante de cada hipoteca de acuerdo con el principal relativo del préstamo.
- Préstamo 1: 5 años x.3 = 1.5 años ponderados Préstamo 2: 7 años x.4 = 2.8 años ponderados Préstamo 3: 10 años x.1 = 1 años ponderados Préstamo 4: 20 años x.2 = 4 años ponderados
Para este ejemplo, el término restante promedio ponderado (WART) para la cartera de ejemplo es, 1.5 + 2.8 + 1 + 4 = 9.3 años
