¿Qué es el revestimiento corto?
La cobertura corta se refiere a la recompra de valores prestados para cerrar posiciones cortas abiertas con ganancias o pérdidas. Requiere la compra del mismo valor que inicialmente se vendió en corto, ya que el proceso implicó pedir prestado el valor y venderlo en el mercado. Por ejemplo, un operador vende 100 acciones cortas de XYZ a $ 20, según la opinión de que esas acciones bajarán. Cuando XYZ disminuye a $ 15, el comerciante vuelve a comprar XYZ para cubrir la posición corta, reservando una ganancia de $ 500 de la venta. Este proceso también se conoce como "comprar para cubrir".
Cubierta corta
Para llevar clave
- El interés a corto se refiere al número de acciones vendidas en corto como un porcentaje del total de acciones en circulación. El índice de interés a corto plazo (SIR) se calcula como el total de acciones vendidas en corto, dividido por el volumen de negociación diario promedio del valor. El riesgo de cobertura a corto, es decir si o no la seguridad estará sujeta a un pequeño apretón, puede medirse por interés corto y el SIR.
¿Cómo funciona el revestimiento corto?
La cobertura corta es necesaria para cerrar una posición corta abierta. Una posición corta será rentable si está cubierta a un precio más bajo que la transacción inicial e incurrirá en una pérdida si está cubierta a un precio más alto que la transacción inicial. Cuando se produce una gran cantidad de coberturas cortas en un valor, puede dar lugar a un pequeño apretón, en el que los vendedores cortos se ven obligados a liquidar posiciones a precios progresivamente más altos.
La cobertura corta también puede ocurrir involuntariamente cuando una acción con un interés corto muy alto está sujeta a un "buy-in". Este término se refiere al cierre de una posición corta por parte de un corredor de bolsa cuando el stock es extremadamente difícil de pedir prestado y los prestamistas lo están exigiendo. Muchas veces, esto ocurre en acciones que son menos líquidas con menos accionistas.
Cuanto mayor sea el interés corto y la relación de interés corto, mayor es el riesgo de que se produzca una cobertura corta de manera desordenada. La cobertura corta es generalmente responsable de las etapas iniciales de una recuperación después de un mercado bajista prolongado o una disminución prolongada de una acción u otro valor. Los vendedores en corto generalmente tienen períodos de tenencia a más corto plazo que los inversores con posiciones largas, debido al riesgo de pérdidas descontroladas en una fuerte tendencia alcista. Como resultado, los vendedores en corto generalmente se apresuran a cubrir las ventas en corto en señal de un cambio en el sentimiento del mercado o la mala fortuna de un valor.
Ejemplo de cobertura corta
Tenga en cuenta que XYZ tiene 50 millones de acciones en circulación, 10 millones de acciones vendidas a corto y un volumen diario promedio de 1 millón de acciones. XYZ tiene un interés corto del 20% y un SIR de 10, los cuales son bastante altos, lo que sugiere que la cobertura corta podría ser difícil.
XYZ pierde terreno durante varios días o semanas, alentando aún más las ventas en corto. Una mañana antes de la apertura anuncian un cliente importante que aumentará en gran medida los ingresos trimestrales. XYZ aumenta la brecha en la campana de apertura, reduciendo las ganancias del vendedor a corto plazo o aumentando las pérdidas. Algunos vendedores en corto quieren salir a un precio más favorable y esperar para cubrir mientras que otros vendedores en corto salen agresivamente de las posiciones. Esta cobertura corta desordenada obliga a XYZ a subir más en un ciclo de retroalimentación que continúa hasta que se agota el apretón corto, mientras que los vendedores cortos que esperan una reversión beneficiosa incurren en pérdidas aún mayores.
