¿Cuál es la regla de venta corta?
La regla de la venta en corto era una regulación comercial de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) que restringía que las ventas en corto de acciones se colocaran en una baja en el precio de mercado de las acciones.
Comprender la regla de venta corta
Según la regla de la venta en corto, los cortos solo se podían negociar al precio negociado más recientemente del valor si el movimiento de precios más reciente era alcista. Prohibió, con solo excepciones limitadas, el comercio de cortos en bajistas en el precio de las acciones. La regla también se conocía como la "regla de tick plus", "regla de prueba de tick" o "regla de uptick".
La regla entró en vigencia en 1938 y fue eliminada por la SEC en 2007, lo que permite que se produzcan ventas cortas (donde sea elegible) en cualquier tic en el mercado, ya sea hacia arriba o hacia abajo. Sin embargo, en 2010, la SEC adoptó una regla alternativa de aumento. No se aplica a todos los valores, y las restricciones en el comercio de bajistas generalmente solo se restringen en circunstancias estrictamente definidas, como cuando el precio de un valor ha caído un 10% o más desde el precio de cierre del día anterior.
Historia de la regla de venta corta
La SEC adoptó la regla de venta en corto durante la Gran Depresión en respuesta a una práctica generalizada en la cual los accionistas agruparon su capital y sus acciones en corto, con la esperanza de que otros accionistas entraran en pánico y vendieran sus acciones rápidamente también. Los conspiradores accionistas podrían comprar más del valor a un precio reducido, pero lo harían reduciendo aún más el valor de las acciones en el corto plazo y reduciendo la riqueza de los antiguos accionistas.
La SEC comenzó a examinar la posibilidad de eliminar la regla de la venta corta luego de la decimalización de las principales bolsas de valores a principios de la década de 2000. Debido a que los cambios de las garrapatas se redujeron en magnitud después del cambio de las fracciones, y los mercados bursátiles de EE. UU. Se habían vuelto más estables, se consideró que la restricción ya no era necesaria.
La SEC ejecutó un programa de prueba de existencias en 2003 para ver si eliminar la regla de venta en corto tendría algún efecto negativo. Después de revisar los resultados, se decidió que la regla ya no necesitaba existir, y se eliminó en 2007. Sin embargo, la venta al descubierto (venta de acciones en corto que no existe o no se puede verificar) sigue siendo ilegal.
Controversia en torno a poner fin a la regla de venta corta
El abandono de la regla de venta en corto se encontró con un considerable escrutinio y controversia, sobre todo porque precedió de cerca a la crisis financiera de 2008. La SEC abrió el posible restablecimiento de la regla de venta corta para comentarios públicos y revisión. Como se mencionó, la SEC adoptó la regla de aumento alternativo que restringe las ventas en corto en bajadas del 10% o más en 2010.
