¿Qué es Stalwart?
Stalwart es un término popularizado por el legendario selector de valores Peter Lynch para describir una compañía grande y bien establecida que todavía ofrece un potencial de crecimiento a largo plazo. Lynch utilizó varios criterios para identificar a los incondicionales que incluiría en su cartera junto con las compañías que designó como productores lentos, productores rápidos, cíclicos y reestructuraciones. En los incondicionales, buscó un balance sólido, poca o ninguna deuda, flujo de caja sólido, dividendos crecientes y un crecimiento de las ganancias de aproximadamente 10% a 12% por año.
Derribando Stalwart
Los incondicionales son el tipo de inversiones que no se espera que generen altos rendimientos año tras año (YOY). Por el contrario, deberían generar retornos estables y predecibles que pueden equivaler a una ganancia del 50% en un período de cuatro o cinco años.
Categorías de selección de acciones de Lynch
En su libro, "One Up on Wall Street", Peter Lynch habló sobre su enfoque para la selección de valores, que comenzó con la búsqueda de compañías que tenían una historia detrás de ellos. Fue la base de su mantra "compra lo que sabes" que formó la base de su selección de valores. Para Lynch, la historia comienza con el tipo de empresa y dónde encaja en el contexto de una cartera diversificada. Lynch creó seis categorías para colocar acciones que estaba considerando: productores lentos, incondicionales, productores rápidos, cíclicos, reestructuraciones y oportunidades de activos.
Encontrar compañías firmes
Los incondicionales son antiguos productores de rápido crecimiento que han madurado hasta convertirse en grandes empresas con un crecimiento más lento pero más confiable. Las firmes empresas producen bienes que son necesarios y siempre están en demanda, lo que garantiza un flujo de caja fuerte y constante. Aunque no se espera que sean los mejores en el mercado, si se compran a un buen precio, los incondicionales ofrecen una ventaja de alrededor del 50% en unos pocos años. Debido a su fuerte flujo de caja, los incondicionales generalmente pagan un dividendo. Algunos ejemplos de incondicionales son Coca-Cola, Colgate-Palmolive y Procter & Gamble. Lynch mantendría a sus incondicionales durante muchos años para darse cuenta de su potencial de apreciación.
Además de un sólido balance general, una de las medidas clave de Lynch para una compañía incondicional es la relación de crecimiento P / E (PEG), que se calcula dividiendo la relación precio / ganancias (PE) de la compañía por su tasa de crecimiento de ganancias. Lynch determinó que los PEG por debajo de 1.0 eran una indicación de un stock infravalorado en relación con su tasa de crecimiento. Consideró que las acciones con PEG por debajo de 0.5 eran una verdadera ganga. Para las empresas que pagan dividendos, tuvo en cuenta el rendimiento de dividendos para llegar a una relación PEG ajustada por rendimiento. Wal-Mart se cita a menudo como un ejemplo de la metodología incondicional de Lynch. Una década después de su oferta pública inicial (OPI), el PE de Wal-Mart todavía estaba por encima de 20, lo que se consideraba alto. Sin embargo, Lynch determinó que la compañía todavía estaba creciendo a una tasa del 25% al 30% con un amplio margen de expansión. Wal-Mart continuó esa tasa de crecimiento durante las próximas dos décadas.
