¿Alguna vez viste algo que no puedes ver? La próxima vez que vaya a su supermercado, preste atención a los ojos en las cajas de cereales. No podrá ver que todas las mascotas están mirando hacia abajo.
En mal estado como puede ser, es para que las mascotas puedan hacer contacto visual con los niños. Esto ayuda a llamar la atención y a establecer confianza. De esta manera, es más probable que los niños les pidan a sus padres que compren una caja de cereal. Es ciertamente un control mental espeluznante, pero allí, ahora no puedes dejar de verlo.
Así que va para mí y para monitorear el comercio inusual. Todo comenzó cuando recibí un pedido de un cliente como nunca había visto. Mi trabajo consistía en igualar compradores y vendedores de grandes bloques de acciones y opciones. La orden era un inversionista activista que tenía una gran participación en una empresa. Cuando alguien necesita comprar millones de acciones, los fundamentos salen por la ventana, al menos temporalmente. El precio de las acciones de una compañía casi en bancarrota aumentó un 70% en unas pocas semanas, solo porque mi cliente era un comprador.
Fue impactante presenciar de primera mano el impacto que los grandes inversores pueden tener en las acciones. Literalmente mueven los mercados. Cambió la forma en que veo los mercados, y ahora no puede pasar desapercibido. Es por eso que monitorear lo que los grandes inversores institucionales están haciendo inusualmente es tan crucial para mí.
La semana pasada vio la temporada de ganancias en pleno apogeo. Y mientras los índices están arriba, hay cierta volatilidad debajo de la superficie. Según FactSet, el 46% de las compañías en el S&P 500 informaron resultados del primer trimestre y el 77% superó las estimaciones de EPS, que está por encima del promedio de cinco años. El ritmo promedio es 5.3% mayor, que también está por encima del promedio de cinco años. De las compañías que informaron, el 59% superó las estimaciones de ventas. Estas son métricas sólidamente fuertes.
La disminución de las ganancias combinadas para el primer trimestre es del -2.3% a partir del viernes 26 de abril. Si esa es la disminución real para el trimestre, será la primera vez que disminuyan las ganancias año tras año desde el segundo trimestre de 2016. Esto era muy esperado debido a duras comparaciones año tras año. Sin embargo, seis sectores informan un crecimiento anual de los ingresos, liderado por la atención médica y los servicios públicos. Mientras tanto, cinco sectores informan una disminución anual de las ganancias, liderada por la energía y la tecnología de la información, que lidera el paquete de ganancias en un 96%:
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Una tendencia notable a largo plazo es que el crecimiento de las ganancias está estrechamente vinculado a la apreciación del mercado. Tenga en cuenta que, cuando hubo indicios de desaceleración de las ganancias, tuvo un impacto negativo en el mercado. La corriente descendente más reciente parecía exagerada en relación con la desaceleración temporal de EPS:
FactSet
La imagen macro se configura bastante bien para obtener ganancias sólidas continuas. La "resolución comercial" ahora está en boca de los medios de comunicación. El rendimiento de la renta variable desde los mínimos del 24 de diciembre ha sido estelar, con la tecnología de la información y los semiconductores aún suprema. El crecimiento funcionó bien esta semana, con los índices S&P 500 Growth, Russell, NASDAQ y Russell Growth, todos subiendo más.
Los sectores individuales también están respondiendo bien. La semana pasada, la atención médica sufrió un fracaso, pero esta semana se vio como el sector con mejor desempeño de la semana, un 3, 7% más. Las comunicaciones fueron el segundo mejor, un 2, 7%, seguido de cerca por los servicios públicos y los bienes raíces. En la superficie, sin embargo, esta es una acción defensiva del sector y advierte sobre una posible volatilidad en el futuro.
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Volviendo a la actividad institucional inusual: vimos grandes compras en tecnología, industria, finanzas y, en menor medida, energía. La venta fue menor que la semana anterior. Cabe destacar la desaceleración de la venta de atención médica.
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Al observar cómo se acumulan los sectores, Mapsignals clasifica todas las acciones que las instituciones pueden comercializar fácilmente, alrededor de 1.400 en promedio, y luego promedia el puntaje por sector. Vemos una imitación de la reciente acción de los precios: tecnología, industria y discrecional son los mejores en términos técnicos y fundamentales, mientras que los materiales, las telecomunicaciones y la atención médica son los últimos. Una vez más, el crecimiento es máximo:
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Por último, veamos las compras inusuales versus las ventas inusuales. Como puede ver a continuación, después del aumento de Q1 en compras inusuales, las compras han logrado mantenerse bastante bien. La venta ha aumentado ligeramente recientemente. Esto es algo bueno, ya que una relación equilibrada de compra a venta es saludable para una corrida sostenida en las acciones. Por lo general, me gusta ver alrededor de 2: 1 compras versus ventas, es decir, el promedio diario de señales de compra inusuales para vender señales debería ser 66% de compras y 33% de ventas para una tendencia alcista saludable y sostenible.
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Pequeños ojos miran a los personajes de cereales que los miran. Acabamos de ver la comida del desayuno. Los mercados van y vienen en un mar de compradores y vendedores cotidianos. Veo grandes jugadores tratando de callarse al respecto. A veces, una perspectiva diferente es justo lo que se necesita. Pablo Picasso dijo: "Otros han visto lo que es y preguntaron por qué. He visto lo que podría ser y me preguntaron por qué no".
La línea de fondo
Nosotros (Mapsignals) seguimos siendo optimistas sobre las acciones estadounidenses a largo plazo, y vemos cualquier retroceso como una oportunidad de compra. Las acciones tecnológicas e industriales ven las compras más inusuales, lo que hace que los sectores sean los mejores de su clase.
