¿Qué es la pesca piloto?
La pesca piloto es un tipo de precomercialización de una oferta pública inicial (IPO) que implica probar el sentimiento de los inversores para recibir comentarios sobre cómo el mercado puede responder a un problema. La pesca piloto ha generado cierta controversia porque podría socavar el papel de los banqueros de inversión, que brindan asesoramiento a los clientes sobre el precio al que debe lanzarse la OPI. "Pesca piloto" es principalmente un término en el Reino Unido
Pesca piloto explicada
La pesca piloto puede ser beneficiosa para todas las partes. La compañía que está considerando salir a bolsa puede medir los niveles de interés de los inversores sofisticados para las acciones de la compañía y tener una mejor idea de si es el momento adecuado. Los suscriptores pueden saber cuáles de sus clientes están comprometidos y comenzar a pensar en un precio apropiado de las acciones de IPO. Los posibles inversores pueden obtener acceso temprano a la administración y comenzar su trabajo en la valoración independiente de la empresa. Sin embargo, la práctica, dicen los críticos, podría dar a los inversores una influencia indebida sobre los precios de la OPI.
La pesca piloto se practica en el Reino Unido y partes de Europa, pero las regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) sobre lo que puede y no puede ocurrir durante el proceso de aprobación de la OPI impiden que este tipo de actividad ocurra en los Estados Unidos de manera formal . Informalmente, los aseguradores que operan en un área gris podrían optar por reunirse con un puñado de inversionistas institucionales para lograr una diligencia debida similar a la pesca piloto.
El proceso de pesca piloto
La pesca piloto se lleva a cabo durante la fase de redacción del prospecto y casi al mismo tiempo que la presentación del emisor a los analistas de investigación independientes de los aseguradores. Debido a que los detalles no se han finalizado en este punto, el emisor debe tener mucho cuidado con sus declaraciones y representaciones escritas. Las proyecciones financieras generalmente se omiten del material de pesca piloto. Se invita a un pequeño número de inversores a servir como una caja de resonancia, y generalmente se les pide que firmen acuerdos de confidencialidad antes de las reuniones. Una vez que concluye la ronda de reuniones, los suscriptores y emisores integran sus hallazgos con posibles inversionistas y completan su trabajo para prepararse para el lanzamiento público.
