¿Qué es el relleno?
Relleno es el acto de vender valores no deseados de la cuenta de un corredor de bolsa a cuentas de clientes. Relleno permite a las firmas de corredores y corredores evitar asumir pérdidas en valores que se espera que disminuyan en valor. En cambio, las cuentas del cliente toman las pérdidas. El relleno también se puede utilizar como un medio para recaudar efectivo rápidamente cuando los valores son relativamente poco líquidos y difíciles de vender en el mercado.
Descomponiendo Relleno
Si bien el relleno se considera poco ético, puede ser difícil probar si tales transacciones constituyen fraude. A menudo, los corredores de bolsa tienen el poder de comprar y vender sin el consentimiento del cliente para cuentas discrecionales. Además, el estándar legal para los corredores de bolsa que compran valores para estas cuentas es la "idoneidad", que puede interpretarse de manera amplia. Dado que las cuentas discrecionales proporcionan tanto poder a los corredores de bolsa, muchos asesores financieros sugieren que los clientes insistan en dar su consentimiento para todas las transacciones en sus cuentas.
Relleno vs. Cotización Relleno
El relleno de las cuentas de los clientes difiere de la forma más conocida de manipulación del mercado de valores "relleno de cotizaciones". El relleno de cotizaciones es la práctica de ingresar rápidamente y luego retirar grandes pedidos en un intento de inundar el mercado con cotizaciones, lo que hace que los competidores pierdan tiempo en procesarlas.
El relleno de cotizaciones es una táctica de los operadores de alta frecuencia (HFT) en un intento de lograr una ventaja en los precios sobre sus competidores. En la práctica, el relleno de cotizaciones involucra a los comerciantes que usan fraudulentamente herramientas de negociación algorítmicas que les permiten abrumar a los mercados al desacelerar los recursos de un intercambio con órdenes de compra y venta.
Otras formas de relleno
El relleno también puede referirse a cuando un corredor pierde un precio o cotiza un precio incorrectamente y está obligado por otra parte a honrar y completar una transacción al precio cotizado o prometido. En general, el precio para cubrir la transacción acordada es una desventaja para la persona que lo citó. Sin embargo, el costo de cumplir con el pedido corre a cargo del corredor o la parte "rellena".
En el relleno de canales, los vendedores y las empresas intentan inflar sus cifras de ventas y ganancias enviando deliberadamente a los compradores (como los minoristas) más inventario del que pueden vender. El relleno de canales tiende a ocurrir más cerca del final de los trimestres o años fiscales para ayudar a influir en los incentivos basados en las ventas. Esta actividad puede causar una inflación artificial de las cuentas por cobrar. Cuando los minoristas no pueden vender el exceso de inventario, los bienes excedentes se devuelven y el distribuidor debe reajustar sus cuentas por cobrar (si cumple con el procedimiento GAAP). Como resultado, su resultado final sufre después del hecho, y después de que se pagan las bonificaciones. En otras palabras, el relleno de canales eventualmente se pondrá al día con una compañía que no puede evitarlo.
