Los fondos cotizados en bolsa (ETF) y los productos relacionados se encuentran con obstáculos importantes. En los últimos años, el área se ha caracterizado por un crecimiento desenfrenado, pero ahora los reguladores y los actores de la industria de valores han comenzado a rechazar los ETF exóticos.
¿Una posible razón para el cambio? El espacio de la criptomoneda y las cuestiones de regulación relacionadas con las ofertas iniciales de monedas (ICO).
Carta emitida por la SEC en enero
El 18 de enero, Dalia Blass, directora de gestión de inversiones de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), emitió una carta sobre los ETF vinculados a bitcoin. Blass reveló una serie de preguntas que los reguladores tienen sobre las criptomonedas, informó el Wall Street Journal.
Estos se ven comúnmente como las principales barreras para que las criptomonedas se clasifiquen como productos de fondos. Según se informa, la carta de Blass provocó la retirada de una serie de solicitudes de ETF de bitcoin, según el Wall Street Journal.
Preguntas que enfrentan los ETF exóticos
Ahora se espera que los ETF exóticos, incluidos los relacionados con bitcoin y otras monedas digitales, puedan responder a una variedad de preguntas planteadas por la SEC. Estas preguntas incluyen los métodos de valoración que usarían los ETF para establecer valores de activos netos diarios, los tipos de pasos que esos fondos podrían tomar para cumplir con los reembolsos diarios y los métodos de tenencia para esas criptomonedas.
Blass escribió que hasta que esas preguntas "puedan abordarse satisfactoriamente, no creemos que sea apropiado que los patrocinadores de fondos inicien el registro de fondos que tienen la intención de invertir sustancialmente en criptomonedas y productos relacionados, y hemos pedido a los patrocinadores que tengan declaraciones de registro presentadas tales productos para retirarlos ".
Un momento más fácil para los ETF tradicionales
Al mismo tiempo que los ETF exóticos se enfrentan a nuevas barreras, la SEC puede facilitar el camino a la inclusión de los ETF tradicionales. El presidente de la SEC, Jay Clayton, ha considerado racionalizar la oferta y el listado de estos fondos; La crisis financiera de 2008 revirtió este camino hace una década.
No obstante, incluso los ETF vinculados con sectores que pueden beneficiarse de la tecnología blockchain han visto inconvenientes. La SEC detuvo el uso de "blockchain" por parte de cuatro solicitantes en sus nombres en enero de 2018. (Ver más: SEC toma medidas enérgicas contra las empresas que usan mal el nombre de 'Blockchain')
Al mismo tiempo, el apetito del mercado por nuevos productos también se ha secado. Como resultado de los márgenes comerciales reducidos, los nuevos ETF ahora tienden a obtener la mayor parte de su financiamiento de inversores institucionales en lugar de las empresas comerciales y de corretaje tradicionales que una vez asumieron que la liquidez no sería un problema.
