¿Qué es el Super Sinker?
Súper hundidor es un tipo de bono que tiene un cupón a largo plazo pero un vencimiento potencialmente corto. Si el principal del bono se paga antes del vencimiento, los tenedores de bonos reciben el valor del principal rápidamente. Los bonos súper hundidos suelen atraer inversores que desean un vencimiento breve pero que también desean tasas de interés a más largo plazo.
Es muy probable que se use un fondo de super sumidero en el financiamiento de viviendas, donde existe un mayor riesgo de pago anticipado de bonos. Los fondos de super sumidero están específicamente asociados con bonos de ingresos hipotecarios unifamiliares, que han permitido a muchos compradores de viviendas con ingresos bajos y moderados comprar su primera casa. Los fondos que se recaudan mediante el pago anticipado de las hipotecas se destinan al súper sumidero. De lo contrario, un súper hundidor opera como un fondo de hundimiento normal.
ROMPIENDO Super Sinker
Los bonos súper hundidos, en su mayor parte, están garantizados por hipotecas y se utilizan para reducir el riesgo de prepago. Las hipotecas y los bonos de vivienda conllevan un nivel de riesgo de pago anticipado, ya que el propietario puede pagar el valor total de la hipoteca antes de que se haya alcanzado la fecha de vencimiento de la hipoteca. Esto puede suceder si el propietario vende la casa, pero también puede surgir si el propietario refinancia la hipoteca a una tasa más baja.
Cuando un súper sumidero se une a una hipoteca, recibe un tratamiento especial. Se selecciona un vencimiento de bono específicamente identificado para recibir los pagos anticipados, por lo que todos los pagos anticipados de la hipoteca se aplican primero al súper sumidero. Esto permite que el bono se retire más rápido que otros bonos. De esta manera, a pesar de que los bonos súper hundidores pueden tener una vida útil real que dura solo de tres a cinco años, sus rendimientos suelen ser similares a los bonos con vencimientos mucho más largos. Los súper sumideros generalmente se venden a la par o con un descuento a la par, ya que su corta duración hace que pagar una prima por los bonos sea un riesgo relativamente grande.
Estimación del rendimiento de Super Sinkers para llamar
Antes de invertir en súper sumideros, los inversores deben estimar cuidadosamente el rendimiento de los valores a la venta, o el rendimiento total que se recibiría si el bono comprado se mantuviera hasta su fecha de compra en lugar del vencimiento completo. Debido a que es imposible saber cuándo un emisor puede llamar a un bono, los inversores solo pueden estimar este cálculo en función de la tasa de cupón del bono, el tiempo hasta la primera o segunda fecha de llamada y el precio de mercado. Una fórmula de cálculo de rendimiento por llamada más completa está disponible aquí.
Si bien es posible que no se conozca exactamente el vencimiento real del súper sumidero, los inversores pueden estimar su rendimiento hasta el vencimiento, lo que significa el rendimiento total que se obtendría si el bono se mantuviera hasta su fecha de vencimiento, en función de los pagos anticipados anteriores de perfiles hipotecarios similares.
